இந்தியாவின் ரீடெய்ல் டெரிவேட்டிவ்ஸ் மார்க்கெட்டில் முதன்முறையாக சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. ஆக்டிவ் ஆன தனிநபர் வியாபாரிகள் 18% குறைந்து 8.8 மில்லியனாக உள்ளனர். SEBI-யின் கடுமையான விதிகள் மற்றும் வரிகள் அதிகரிப்பு இதற்கு காரணமாக கூறப்படுகிறது. இருந்தபோதிலும், 87.7% வியாபாரிகள் நஷ்டத்தை சந்தித்துள்ளனர்.
இந்திய டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் பெரும் சரிவு!
சமீப காலமாக அதிரடியாக வளர்ந்து வந்த இந்திய டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தை, தற்போது ஒரு முக்கிய குளிர்காலத்தை சந்தித்து வருகிறது. 2026 நிதியாண்டில், ஈக்விட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸில் ஆக்டிவாக இருந்த தனிநபர் வியாபாரிகளின் எண்ணிக்கை 18% குறைந்துள்ளது. இதன் மொத்த எண்ணிக்கை சுமார் 8.8 மில்லியனாக உள்ளது.
முந்தைய ஆண்டுகளின் கட்டுக்கடங்காத வளர்ச்சியை ஒப்பிடும்போது இது ஒரு கடுமையான தலைகீழ் மாற்றமாகும். புதிய ஒழுங்குமுறை தடைகள் மற்றும் வியாபாரிகளுக்கு ஏற்பட்ட தொடர்ச்சியான நிதி இழப்புகள் இதற்குக் காரணமாக சொல்லப்படுகிறது.
ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களின் தாக்கம்
இந்திய பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) 2024 மற்றும் 2025 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில் ஊக வணிகத்தைக் கட்டுப்படுத்த எடுத்த நடவடிக்கைகளின் தொடர்ச்சியாக இந்த சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. ஒழுங்குமுறை ஆணையங்கள், ஒரு எக்ஸ்சேஞ்சுக்கு வாரத்திற்கு ஒரு டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தத்தை மட்டும் அனுமதிக்கலாம், குறைந்தபட்ச ஒப்பந்த அளவுகளை அதிகரிக்கலாம், மற்றும் ஷார்ட் பொசிஷன் வைத்திருப்பவர்களுக்கு மார்ஜின் தேவைகளை உயர்த்தலாம் என ரிஸ்க் மேனேஜ்மென்ட் விதிகளை கடுமையாக்கின.
இந்த நடவடிக்கைகள், செக்யூரிட்டீஸ் டிரான்ஸாக்ஷன் டாக்ஸ் (STT) உயர்த்தப்பட்டதையும், இது வர்த்தகத்தை செயல்படுத்துவதற்கான மொத்த செலவை அதிகரித்ததையும் சேர்த்து பார்க்க வேண்டும். பல சிறு முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த மாற்றங்கள் அடிக்கடி, ஊக வணிகத்தை மேற்கொள்வதை மிகவும் கடினமாக்கியது மற்றும் செலவு அதிகமாகியது.
வர்த்தக இழப்புகளின் யதார்த்தம்
ஒழுங்குமுறை தாக்கங்களுக்கு அப்பால், நிதியாண்டின் தரவுகள் இந்த பிரிவில் உள்ள அதிக ஆபத்தை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. மொத்த வியாபாரிகளின் எண்ணிக்கை 18% குறைந்த போதிலும், சந்தையில் இருந்தவர்களின் நிதி நிலைமை மிகவும் மோசமாக இருந்தது. தனிநபர் வியாபாரிகளில் சுமார் 87.7% பேர் FY26 இல் நிகர இழப்புகளைச் சந்தித்தனர். இந்த இழப்புகளின் மொத்த மதிப்பு ₹91,685 கோடியாக இருந்தது. இதில், சுமார் 92% இழப்புகள் குறிப்பாக ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தில் இருந்து வந்தன. இந்த பிரிவு பாரம்பரியமாக சிறு முதலீட்டாளர்களின் பெரும்பான்மையான செயல்பாடுகளை ஈர்த்துள்ளது.
மாறும் வர்த்தகர் தளம்
சந்தை இப்போது அதன் கட்டமைப்பில் ஒரு தனித்துவமான மாற்றத்தைக் கண்டு வருகிறது. சந்தையின் விரைவான விரிவாக்கத்திற்கு முன்பு எரிபொருளாக இருந்த முதல் முறை வர்த்தகர்களின் வருகை கடுமையாக குறைந்துள்ளது. FY26 இல் டெரிவேட்டிவ்ஸ் பிரிவில் புதிய நுழைபவர்கள் சுமார் 40% குறைந்துள்ளனர். அதே நேரத்தில், சந்தையை விட்டு வெளியேறும் வர்த்தகர்களின் விகிதம் 43% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
மொத்த ஆக்டிவ் பங்கேற்பாளர்களின் எண்ணிக்கை குறைந்திருந்தாலும், மீண்டும் மீண்டும் வர்த்தகம் செய்பவர்கள் இப்போது மொத்த தொகுப்பில் ஒரு பெரிய பகுதியாக உள்ளனர். புதிய, அனுபவமற்ற பங்கேற்பாளர்களின் எண்ணிக்கை குறைந்திருந்தாலும், சந்தையில் நிலைத்திருப்பவர்கள் பெரும்பாலும் அனுபவம் வாய்ந்தவர்களாக உள்ளனர், ஆனால் அவர்கள் இலாபகரமாக இருக்கிறார்கள் என்று அர்த்தமல்ல.
பரந்த சந்தைக்கு, இந்த சிறு முதலீட்டாளர் நடவடிக்கைகளின் நிலைத்தன்மை ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. அதிக பரிவர்த்தனை செலவுகள், பெரும் எண்ணிக்கையிலான தனிநபர் வர்த்தகர்கள் பணத்தை இழந்து வருகிறார்கள் என்ற யதார்த்தத்துடன் சேர்ந்து, ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நிதி ஆபத்தை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. அடுத்த ஆண்டு இந்த ஊக நடவடிக்கைகளின் குறைப்பு தொடருமா அல்லது சந்தை பங்கேற்புக்கும் தனிநபர் நிதி பாதுகாப்புக்கும் இடையில் ஒரு புதிய சமநிலையைக் கண்டுபிடிக்குமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை ஆய்வாளர்கள் இப்போது கண்காணிப்பார்கள்.