இந்திய கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் மார்ஜின் விதிகளை மாற்றியமைக்க SEBI தீவிர ஆலோசனை நடத்தி வருகிறது. இதன் மூலம் டிரேடிங் செலவைக் குறைத்து, சந்தையின் லிக்விடிட்டியை அதிகரிக்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
இந்திய கமாடிட்டி சந்தையில் பாதுகாப்பு மற்றும் வர்த்தக சுதந்திரம் ஆகிய இரண்டிற்கும் இடையே சமநிலையை உருவாக்க புதிய முயற்சிகள் மேற்கொள்ளப்பட்டு வருகின்றன. பல ஆண்டுகளாக, உள்நாட்டு எக்ஸ்சேஞ்சுகள் மிக உயர்ந்த மார்ஜின் தேவைகளைக் கொண்டுள்ளன. இது பாதுகாப்பிற்காக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களுக்கு இது ஒரு பெரிய தடையாக உள்ளது. இதனால் பல வர்த்தகர்கள் உலகளாவிய சந்தைகளை நோக்கி நகரும் சூழல் உருவாகியுள்ளது.
ரிஸ்க்-பேஸ்டு கான்ட்ரிபியூஷன் (Risk-based Contributions)
தற்போதைய ஆலோசனையின்படி, மார்ஜின் விதிகளை எளிமைப்படுத்த செட்டில்மென்ட் கேரண்டி ஃபண்டிற்கு (Settlement Guarantee Fund) அதிக முக்கியத்துவம் அளிக்கப்படுகிறது. ஒவ்வொரு டிரேடருக்கும் பொதுவான அதிகப்படியான மார்ஜின் வசூலிப்பதற்குப் பதிலாக, ரிஸ்க் அடிப்படையில் உறுப்பினர்களின் பங்களிப்பு அமையும். அதாவது, யார் அதிக ரிஸ்க் எடுக்கிறார்களோ, அவர்கள் மட்டும் அதிக நிதிப் பங்களிப்பை வழங்கினால் போதும். இது மற்ற சாதாரண வர்த்தகர்களுக்கு வர்த்தகச் செலவை பெருமளவு குறைக்கும்.
சிஸ்டமிக் ஸ்டெபிலிட்டி (Systemic Stability)
மார்ஜின் குறைப்பு என்பது சந்தையின் பாதுகாப்பை பாதித்துவிடக்கூடாது என்பதில் ரெகுலேட்டர்கள் உறுதியாக உள்ளனர். இதற்காக கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்கள் (Clearing Corporations), பெரிய நிதி நிறுவனங்களுடன் இணைந்து 'கிரெடிட் லைன்களை' (Committed Credit Lines) வைத்திருக்கப் பரிந்துரை செய்யப்பட்டுள்ளது. இது சந்தை நெருக்கடியான நேரங்களில் பெரிய பாதுகாப்பு அரணாகச் செயல்படும்.
இந்த மாற்றங்கள் அமலுக்கு வரும்போது, இந்திய கமாடிட்டி சந்தை உலகளாவிய சந்தைகளுக்கு இணையாகத் திறமையானதாக மாறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இனி வரும் காலங்களில் SEBI-ன் அதிகாரப்பூர்வ சர்குலர்கள் மற்றும் RBI-ன் வழிகாட்டுதல்களை டிரேடர்கள் கூர்ந்து கவனிக்க வேண்டியது அவசியம்.