சர்வதேச நிதிச் சேவைகள் மையங்களின் ஆணையம் (IFSCA) ஒரு முக்கிய அறிவிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. இதன்படி, நிறுவனங்கள் இனி வழக்கமான IPO செல்லாமல், GIFT சிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சுகளில் நேரடியாக பட்டியலிட முடியும். இதற்கு குறைந்தபட்சம் ₹415 கோடி ($50 மில்லியன்) சந்தை மதிப்பு இருக்க வேண்டும்.
புதிய வழிமுறைக்குIFSCA அறிவிப்பு
சர்வதேச நிதிச் சேவைகள் மையங்களின் ஆணையம் (IFSCA), குஜராத் இன்டர்நேஷனல் ஃபைனான்ஸ்-டெக் (GIFT) சிட்டியில் நேரடி பட்டியலிடுவதற்கான (Direct Listing) ஒரு புதிய ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை உருவாக்குவதற்கான ஆலோசனை அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இதன் மூலம், நிறுவனங்கள் வழக்கமான ஆரம்ப பொது வழங்கல் (IPO) செயல்முறைக்கு செல்லாமலேயே, சர்வதேச நிதிச் சேவை மையத்தில் (IFSC) உள்ள எக்ஸ்சேஞ்சுகளில் தங்கள் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்ய முடியும்.
IPO போலல்லாமல், புதிய பங்குகளை வெளியிட்டு மூலதனத்தை திரட்டுவதை விட, நேரடி பட்டியலிடல் என்பது ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்களுக்கு அவர்களின் பங்குகளை விற்க அல்லது வர்த்தகம் செய்ய ஒரு பொது வர்த்தக தளத்தை வழங்குவதை முதன்மையாக நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
தகுதிக்கான அளவுகோல்கள்
இந்த புதிய வழிமுறையில் ஏற்கனவே உள்ள நிறுவனங்கள் மட்டுமே பங்கேற்பதை உறுதிசெய்ய, IFSCA சில நிபந்தனைகளை வகுத்துள்ளது. நிறுவனங்கள், கடந்த நிதியாண்டில் குறைந்தபட்சம் $20 மில்லியன் செயல்பாட்டு வருவாய் (Operating Revenue) மற்றும் $1 மில்லியன் முன்பண வரி லாபம் (Pre-tax Profit) பெற்றிருக்க வேண்டும். அல்லது, கடந்த மூன்று ஆண்டுகளின் சராசரி அடிப்படையில் இந்த லாபத்தை நிரூபிக்க வேண்டும். மேலும், நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு குறைந்தபட்சம் $50 மில்லியன் (தற்போதைய மாற்று விகிதத்தின்படி தோராயமாக ₹415 கோடி) இருக்க வேண்டும்.
சந்தை சவால்கள் மற்றும் வாய்ப்புகள்
நியூயார்க் பங்குச் சந்தை (NYSE) மற்றும் நாஸ்டாக் போன்ற பெரிய உலகளாவிய எக்ஸ்சேஞ்சுகளில் Spotify மற்றும் Palantir போன்ற நிறுவனங்கள் இந்த நேரடி பட்டியலிடல் முறையை பயன்படுத்தியுள்ளன. இருப்பினும், GIFT சிட்டியில் இந்த முறையை செயல்படுத்துவதில் சில சவால்கள் உள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் முக்கிய கவலை பணப்புழக்கம் (Liquidity) ஆகும். தற்போது, GIFT IFSC எக்ஸ்சேஞ்சுகளில் வர்த்தகம் முக்கியமாக நிஃப்டி மற்றும் சென்செக்ஸ் குறியீடுகளுடன் தொடர்புடைய டெரிவேடிவ்களில் (Derivatives) குவிந்துள்ளது. ஓய்வூதிய நிதிகள் மற்றும் இறையாண்மை செல்வ நிதிகள் போன்ற பரந்த அளவிலான நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் இல்லாததால், புதிதாக பட்டியலிடப்படும் பங்குகளின் வர்த்தக அளவு குறைவாக இருக்கலாம்.
குறைந்த பணப்புழக்கம் விலை ஏற்ற இறக்கத்தை அதிகரிக்கலாம் மற்றும் பங்கு விலைகள் சீரற்ற நகர்வுகளுக்கு ஆளாகக்கூடும். வழக்கமான IPOக்களுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த முறை சந்தைக்கு வர ஒரு விரைவான வழியாக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு வழிமுறைகளில் வேறுபாடுகள் உள்ளன. இந்த முயற்சி வெற்றியடைய, IFSCA பல்வேறு உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களை இந்த தளத்திற்கு ஈர்க்க வேண்டும். இந்த ஆலோசனை காலத்தின் பின்னூட்டம் மற்றும் IFSCAவின் இறுதி விதிமுறைகள் வெளியீட்டிற்குப் பிறகு இதன் தெளிவான விவரங்கள் தெரியவரும்.