Whalesbook
கட்டுப்பாடுகள் தீவிரம்
இந்தியப் பங்குச் சந்தை வாரியம் (SEBI) இப்படி ஒரு நிர்வாக எச்சரிக்கை விடுப்பது அரிதான ஒன்று. Alternative Investment Funds (AIF) நிர்வகிக்கும் நிறுவனங்களுக்கு, செயல்முறை தாமதங்களுக்கு ICICI Prudential Asset Management Company-க்கு அபராதம் விதிப்பதன் மூலம், ஒழுங்குமுறை ஆணையம் செயல்பாட்டுப் பொறுப்புணர்வை அதிகரிக்க விரும்புவதாக சமிக்ஞை செய்துள்ளது. Strategic Alpha Fund தொடர்பான குறிப்பிட்ட பிரச்சினை, பாதிக்கப்பட்ட முதலீட்டாளருக்கு இழப்பீடு வழங்கப்பட்டு தீர்க்கப்பட்டாலும், ஆரம்பகட்ட சேர்ப்பு செயல்பாட்டின் போது போதுமான சரிபார்ப்பு நெறிமுறைகள் இல்லாதது கண்டறியப்பட்டுள்ளது. இந்த குறைபாடு, பெரிய நிறுவன முதலீட்டு மேலாளர்கள் கூட AIF தகுதித் தரநிலைகள் குறித்த ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தின் தீவிர கண்காணிப்பை எதிர்கொள்ளும்போது அதிக சிரமங்களைச் சந்திக்க நேரிடும் என்பதைக் காட்டுகிறது.
துறை வாரியான ஒழுங்குமுறை அழுத்தம்
ICICI Prudential மீதான சமீபத்திய நடவடிக்கை, தனியார் நிதிச் சந்தையில் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பை வலுப்படுத்தும் நோக்கத்துடன் எடுக்கப்பட்ட பரந்த அமலாக்க நடவடிக்கைகளின் போக்கைப் பிரதிபலிக்கிறது. வழக்கமான மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கு மாறாக, AIF-கள் குறைவான வெளிப்படைத்தன்மை தேவைகளுடன் செயல்படுகின்றன, இது முதலீட்டாளர் இணக்கத்தை முதன்மைப் பாதுகாப்பாக மாற்றுகிறது. வரலாற்று ரீதியாக, மூலதனப் பற்றாக்குறை மற்றும் KYC விதிமுறைகள் கண்டிப்பாக கடைபிடிக்கப்படுவதை உறுதிசெய்ய, ஒழுங்குமுறை ஆணையம் AMC-களின் காலமுறை தணிக்கைகள் மற்றும் திடீர் ஆய்வுகளை அதிகரித்துள்ளது. ICICI Prudential-க்கு, இந்த வளர்ச்சிக்குப் பின்னால், தீவிர சொத்து திரட்டல் ஒரு காலமாக உள்ளது. இந்த நிறுவனம் உள்நாட்டுச் சந்தையில் ஒரு வலிமையான சக்தியாகத் தொடர்ந்தாலும், இந்த ஒழுங்குமுறைச் சிக்கல், விரைவான AIF போர்ட்ஃபோலியோ வளர்ச்சியுடன் அடிக்கடி ஏற்படும் உள் செயல்பாட்டுச் சவால்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
செயல்பாட்டுச் சரிவின் ஆபத்து
நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு அடிப்படையான கவலை என்னவென்றால், இந்த குறைபாடு ஒரு தனிப்பட்ட தொழில்நுட்பப் பிழையா அல்லது நிதிகளின் சிக்கலான தன்மையுடன் போட்டியிட முடியாத பரந்த உள் கட்டுப்பாடுகளின் அறிகுறியா என்பதாகும். AMC துறையில் உள்ள போட்டியாளர்களான HDFC AMC அல்லது SBI Mutual Fund போன்ற நிறுவனங்களும், தங்கள் தயாரிப்பு விநியோக வழிகள் தொடர்பாக உயர்ந்த ஒழுங்குமுறை ஆய்வுக்கு உட்பட்டுள்ளன. இங்குள்ள வேறுபாடு கருவியின் தன்மையாகும். AIF-கள் பெரும்பாலும் உயர் நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் மற்றும் குடும்ப அலுவலகங்களுக்கு சந்தைப்படுத்தப்படுவதால், தகுதிச் சரிபார்ப்பு தொடர்பான நற்பெயரில் ஏற்படும் கறை, நம்பிக்கையின் நீண்டகால அரிப்புக்கு வழிவகுக்கும். உள் கண்காணிப்பு அமைப்புகள் முதலீட்டாளர் தகுதியை சரியான நேரத்தில் துல்லியமாகச் சான்றளிக்கத் தவறினால், நிறுவனம் கடுமையான எதிர்கால தணிக்கைகள் அல்லது புதிய நிதி வெளியீடுகளில் வரம்புகளின் அதிக நிகழ்தகவை எதிர்கொள்ளும்.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் நிறுவன நிலை
எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் அனைத்து AIF போர்ட்ஃபோலியோக்களிலும் மிகவும் கடுமையான ஆவணத் தரத்தை எதிர்பார்க்க வேண்டும். நிறுவனம் அடிப்படை நடைமுறை இடைவெளியைச் சரிசெய்யும் நோக்கத்தைக் கொண்டுள்ளது, இருப்பினும் நிர்வாக அறிவிப்பு அவர்களின் ஒழுங்குமுறை பதிவின் நிரந்தர அம்சமாகவே உள்ளது. இந்த நிகழ்வு பங்கின் நிறுவன உரிமையில் உடனடி மாற்றத்தைத் தூண்டுவதற்கான வாய்ப்பில்லை என்றாலும், இது நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு இடர் பிரீமியத்தின் மறுமதிப்பீட்டிற்கு கட்டாயப்படுத்துகிறது. எதிர்கால காலாண்டு வெளிப்பாடுகள், கூடுதல் ஒழுங்குமுறை மூலதன ஒதுக்கீடுகள் அல்லது அதிகரித்த இணக்கச் செலவுகளுக்கான ஆதாரங்களுக்காக உன்னிப்பாக ஆராயப்படும்.