Whalesbook
விரிவாக்கத்தின் செயல்பாட்டுச் சுமை
கமாடிட்டி ஃபியூச்சர்ஸ் டிரேடிங் கமிஷனுக்கு (CFTC) டிஜிட்டல் சொத்துக்கள் மீது முதன்மை அதிகாரத்தை வழங்கும் சட்டமுயற்சி குறிப்பிடத்தக்க பின்னடைவுகளைச் சந்தித்துள்ளது. கமிஷனின் அதிகார வரம்பை விரிவுபடுத்துவது நிர்வாகச் செயலிழப்புக்கு வழிவகுக்கும் என்று விமர்சகர்கள் இப்போது எச்சரிக்கின்றனர். Clarity Act சட்டமானது கிரிப்டோ-கமாடிட்டிகளுக்கு ஒரு உறுதியான சட்ட கட்டமைப்பை வழங்க முயன்றாலும், அதிவேக, பரவலாக்கப்பட்ட மற்றும் உலகளாவிய டிஜிட்டல் சொத்து ஓட்டங்களைக் கண்காணிக்கத் தேவையான சிறப்பு தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மனித வளம் இந்த நிறுவனத்திடம் தற்போது இல்லை என்ற கவலை உள்ளது.
ஒழுங்குமுறை மாதிரிகள் மற்றும் வரலாற்று முன்மாதிரிகளை ஒப்பிடுதல்
வெளிப்படைத்தன்மையை அடிப்படையாகக் கொண்ட அமலாக்கத்தை வரலாற்று ரீதியாக நம்பியிருக்கும் செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் கமிஷன் (SEC) போலல்லாமல், CFTC உடல் மற்றும் நிதிப் பண்டங்களின் ஃபியூச்சர்ஸிற்காக வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு மாதிரியின் கீழ் செயல்படுகிறது. டிசண்ட்ரலைஸ்டு ஃபைனான்ஸ் (DeFi) நெறிமுறைகள் மற்றும் கஸ்டோடியல் அல்லாத வாலட்களுக்கு இந்த பாரம்பரிய கட்டமைப்பைப் பயன்படுத்துவது ஒரு அடிப்படைத் தவறு. கடந்த காலத்தில், டாட்-ஃப்ராங்க் சட்டத்தை அமல்படுத்தும்போது ஏற்பட்டதைப் போன்ற அதிகார வரம்பு மோதல்களுக்கு விரைவான கூட்டாட்சி மேற்பார்வை விரிவாக்கம் வழிவகுக்கும்.
சிதறிய மேற்பார்வையின் கட்டமைப்பு பலவீனம்
அமெரிக்காவில் உள்ள நிதி ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் மிகவும் சிதறிய சூழலில் செயல்படுகின்றன. இந்தச் சட்டம் பற்றிய விவாதம் ஒரு ஆழமான கட்டமைப்பு பாதிப்பை எடுத்துக்காட்டுகிறது: நிறுவனங்களுக்கிடையே மையப்படுத்தப்பட்ட தரவுப் பகிர்வு நெறிமுறை இல்லாதது. பல பாரம்பரிய கமாடிட்டி வகுப்புகளுக்கு இன்னும் கைமுறை அறிக்கை அமைப்புகளை CFTC நம்பியிருக்கும் போது, கிரிப்டோ-சொத்துக்களை திறம்படக் கட்டுப்படுத்த முடியுமா என்பதில் தொழில் பங்கேற்பாளர்கள் சந்தேகத்தில் உள்ளனர். மேலும், நிறுவனங்கள் CFTC மற்றும் SEC வரையறைகளுக்கு இடையிலான இடைவெளிகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள தயாரிப்புகளை மறுவகைப்படுத்தக்கூடும் என்பதால், 'ஒழுங்குமுறை ஆர்பிட்ரேஜ்' அபாயம் அதிகமாகவே உள்ளது.
நிறுவன முதலீடுகளுக்கான எதிர்கால தாக்கங்கள்
Clarity Act ஆனது கமாடிட்டிகள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கு இடையிலான 'பிரகாசமான கோடு' விதிகளை தெளிவுபடுத்தும் வரை, இந்தத் துறையில் பெரிய அளவிலான மூலதன முதலீடு நிறுத்தப்படும் என்று நிறுவன சட்ட ஆலோசகர்களிடையே முன்னோக்குக் கண்ணோட்டம் தெரிவிக்கிறது. இந்தச் சட்டம் அதன் தற்போதைய வடிவத்தில் நிறைவேற்றப்பட்டாலும், சொத்து வகுப்புகளின் வரையறைகள் நீதித்துறை சவால்களின் நீண்ட காலத்திற்கு வழிவகுக்கும் வகையில் போதுமானதாக இருப்பதால், உடனடி விளைவுகள் சந்தை நடவடிக்கைகளில் ஒரு எழுச்சியை விட, வழக்குகளில் ஒரு எழுச்சியால் வகைப்படுத்தப்படும் என்று முக்கிய தரகு ஆராய்ச்சிப் பிரிவுகளின் ஒருமித்த கணிப்புகள் சுட்டிக்காட்டுகின்றன.