Whalesbook
Q3-ல் இமாலய லாபம்: BSE ஷேர் பறந்தது!
BSE-ன் இந்த அதிரடி வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், அதன் மூன்றாம் காலாண்டு (Q3 FY26) நிதிநிலை அறிக்கையில் கண்டிராத லாபம் தான். கம்பெனியின் நெட் ப்ராஃபிட் (Net Profit) ஆண்டுக்கு 174% அதிகரித்து, ₹601.8 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. வருவாயைப் பொறுத்தவரை, 62% உயர்ந்து ₹1,244.1 கோடியை எட்டியுள்ளது. இது சந்தை ஆய்வாளர்களின் கணிப்பை விட மிக அதிகம். உண்மையான ஹைலைட்டாக, இன்டெக்ஸ் ஆப்ஷன்ஸ் பிரிவில் (Index Options) BSE-ன் சந்தைப் பங்கு (Market Share) 29.4% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது முந்தைய காலாண்டை விட 2.27% அதிகமாகும். மேலும், செயல்பாட்டு லாப வரம்பு (EBITDA Margin) 60.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது கடந்த ஆண்டை விட 4.43% அதிகமாகும். இன்றைய வர்த்தகத்தில் மட்டும் 86.76 லட்சத்திற்கும் அதிகமான பங்குகள் கைமாறியுள்ளன.
மதிப்பீடு முதல் போட்டி வரை: என்னதான் நடக்கிறது?
இந்த சிறப்பான முடிவுகள் ஒருபுறம் இருக்க, BSE-ன் தற்போதைய மதிப்பீடு (Valuation) சற்று அதிகமாக இருப்பதாக பல நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். அதன் P/E விகிதம் சுமார் 70.46x ஆக உள்ளது, இது நிஃப்டி 50-ன் P/E விகிதமான 22.8x உடன் ஒப்பிடும்போது மிக அதிகம். இந்த உயர்வு, எதிர்கால வளர்ச்சியை சந்தை ஏற்கனவே கணித்துவிட்டதாகக் காட்டுகிறது. முக்கிய போட்டியாளரான NSE, சந்தைப் பங்கில் தொடர்ந்து முன்னிலை வகிக்கிறது. NSE டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் சுமார் 77% பங்கைக் கொண்டுள்ளது, அதேசமயம் BSE-க்கு 22% மட்டுமே உள்ளது.
நீண்டகால அச்சங்கள்: வளர்ச்சிக்கு தடை வருமா?
மேலும், FY29-க்கு பிறகு புதிய திட்டங்கள் (New Product Launches) குறித்த தெளிவான பார்வை இல்லாதது நீண்டகால வளர்ச்சிக்கு ஒரு கேள்வியாக உள்ளது என Jefferies போன்ற ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். எனினும், UBS மற்றும் Nuvama போன்ற ப்ரோக்கரேஜ்கள் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து, டார்கெட் விலைகளை முறையே ₹3,650 மற்றும் ₹3,760 ஆக உயர்த்தியுள்ளன. Jefferies மட்டும் 'Hold' ரேட்டிங் கொடுத்து, டார்கெட் விலையை ₹3,050 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது.
எதிர்கால பார்வை
அடுத்த சில ஆண்டுகளுக்கு BSE-ன் வருவாய் ஆண்டுக்கு சுமார் **16.1%**ம், லாபம் **20.3%**ம் வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்திய சந்தை பொதுவாக வளர்ச்சிப் பாதையில் இருப்பதால், BSE-க்கு நல்ல எதிர்காலம் இருக்கலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.