இந்திய பங்குச்சந்தை (BSE) இன்று முதல் புதிய 'Closing Auction Session' முறையை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இதன் மூலம், சந்தை முடிவடையும் நேரத்தின் இறுதி விலையை நிர்ணயிப்பதில் வெளிப்படைத்தன்மை அதிகரிக்கப்படும் என்றும், முறைகேடுகளை தடுக்க முடியும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சந்தை முடிவில் முக்கிய மாற்றம்!
இந்தியாவின் பழமையான பங்குச்சந்தையான பாంబే ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (BSE), ஆகஸ்ட் 3, 2026 அன்று ஒரு முக்கிய அறிவிப்பை வெளியிட்டது. அதன்படி, இன்று முதல் 'Closing Auction Session' என்ற புதிய முறையை நடைமுறைக்கு கொண்டு வந்துள்ளது. இதுவரை சந்தை முடிவடையும் நேரத்தில் ஒரே ஒரு விலையை நிர்ணயிக்கும் முறை பின்பற்றப்பட்டு வந்தது. இனிமேல், இந்த முறைக்கு பதிலாக ஏலத்தின் (Auction) மூலம் இறுதி விலை நிர்ணயிக்கப்படும்.
இதன் முக்கிய நோக்கம், கடைசி நிமிடங்களில் நடக்கும் விலை முறைகேடுகளை (Price Manipulation) தடுப்பது மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு நம்பகமான இறுதி விலையை வழங்குவது ஆகும்.
புதிய முறை எப்படி செயல்படும்?
முதல் நாளில், சுமார் 400க்கும் மேற்பட்ட டிரேடிங் உறுப்பினர்கள் 200க்கும் அதிகமான பங்குகளில் இந்த புதிய முறையில் பங்கேற்றனர். இதன் அட்டவணைப்படி, மாலை 3:20 மணிக்கு ஆர்டர்களைப் பதிவு செய்யத் தொடங்கலாம். மாலை 3:28 மணி முதல் 3:30 மணிக்குள் ஏலம் சீரற்ற முறையில் முடிவடையும். இறுதியாக, சந்தை மூடும் பரிந்துரை விலை (Closing Reference Price) மாலை 3:32 மணிக்கு அறிவிக்கப்படும். மாலை 3:50 முதல் 4:00 மணி வரை 'Post-Closing Session' நடைபெறும்.
டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகம் (Derivatives Trading) மாலை 3:40 மணிக்கே முடிவடைந்துவிடும் என்பதால், இந்த மாற்றங்கள் அதில் எந்த பாதிப்பையும் ஏற்படுத்தாது.
சந்தை எப்படி இயங்கியது?
புதிய முறை அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட முதல் நாளில், இந்தியப் பெருச்சந்தை குறியீடான சென்செக்ஸ் (SENSEX), மாலை 3:15 மணி விலையிலிருந்து வெறும் 0.048% மட்டுமே வேறுபாடு காட்டியது. இது, ஏல முறை சந்தையின் ஸ்திரத்தன்மையை (Stability) பாதிக்கும் என்ற அச்சத்தைப் போக்கியுள்ளது. உலகளவில் பல பங்குச்சந்தைகளில் பயன்படுத்தப்படும் 'Equilibrium Price' முறையே இங்கும் பின்பற்றப்படுகிறது. இந்த முறையில், அதிக எண்ணிக்கையிலான பங்குகள் வர்த்தகமாகும்படி வாங்குதல் மற்றும் விற்றல் ஆர்டர்கள் சமன் செய்யப்படும்.
செபி (SEBI) உத்தரவு மற்றும் எதிர்காலம்
இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்தின் (SEBI) உத்தரவுகளுக்கு இணங்க இந்த மாற்றம் செய்யப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம், சந்தையின் நம்பகத்தன்மையும் (Market Integrity) மேம்படும் என BSE தெரிவித்துள்ளது. உலகின் மிகப்பெரிய பங்குச்சந்தைகளில் ஒன்றான BSE, இந்தியாவின் நிதிச் சந்தையில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்னவென்றால், இந்த மாற்றம் பங்குகளின் அடிப்படை மதிப்பில் எந்த மாற்றத்தையும் ஏற்படுத்தாது. மாறாக, தினசரி செயல்திறன் மற்றும் ஒப்பந்த முடிவுகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படும் அதிகாரப்பூர்வ இறுதி விலையை நிர்ணயிப்பதில் அதிக வெளிப்படைத்தன்மையைக் கொண்டுவரும்.
வரவிருக்கும் நாட்களில், இந்த புதிய ஏல முறைகளில் உறுப்பினர்களின் பங்கேற்பு அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, குறைந்த வர்த்தகமாகும் (Less Liquid) பங்குகளின் விலை இந்த ஏல காலங்களில் எவ்வாறு கண்டறியப்படுகிறது என்பதை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள்.