Whalesbook
FY2026 இன் முதல் பாதியில், BSE லிமிடெட் உறுப்பினர்களின் பங்கேற்பு அதிகரிப்பு, கேஷ் செக்மென்ட்டில் வலுவான செயல்பாடு, கோலொகேஷன் சேவைகளுக்கான தேவை மற்றும் நன்கு நிலைநிறுத்தப்பட்ட Star MF பிளாட்ஃபார்ம் ஆகியவற்றின் மூலம் வலுவான வால்யூம் ஈர்ப்பை கண்டுள்ளது. தரகு நிறுவனமான Motilal Oswal, BSE தனது சந்தைப் பங்கு ஆதாயங்களையும் வால்யூம் வேகத்தையும் தக்க வைத்துக் கொள்ளும் என்று எதிர்பார்க்கிறது.
இருப்பினும், செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (SEBI) ஆப்ஷன்ஸ் செக்மென்ட்டின் கால அளவை நீட்டிப்பதற்கான நடவடிக்கைகளை பரிசீலித்து வருவதால், ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஒழுங்குமுறை மேகம் நீடிக்கிறது. இதில் இன்டெக்ஸ் கான்ட்ராக்ட்களுக்கான வாராந்திர காலாவதியை மாதாந்திர காலாவதியாக மாற்றுவதும் அடங்கும். Motilal Oswal-ன் மதிப்பீட்டின்படி, இந்த மாற்றங்கள் செயல்படுத்தப்பட்டால், FY2027 இல் டெரிவேட்டிவ்ஸ் வருவாய் 35% மற்றும் வரிக்கு முந்தைய லாபம் (PBT) 27% குறையக்கூடும், இதன் விளைவாக ஒரு பங்குக்கான வருவாயில் (EPS) 21% பெரிய பாதிப்பு ஏற்படும்.
முந்தைய ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களான, ஒரு எக்ஸ்சேஞ்சுக்கு ஒரு வாராந்திர காலாவதி கட்டாயம் மற்றும் காலாவதி நாட்களில் ஏற்பட்ட மாற்றங்கள், வரலாற்று ரீதியாக BSE-க்கு வால்யூம்களைத் திருப்பி விடுவதன் மூலமும் சந்தைப் பங்கை மேம்படுத்துவதன் மூலமும் பயனளித்துள்ளன. மேம்படுத்தப்பட்ட புரோக்கர் ஈடுபாடு மற்றும் ஒருங்கிணைந்த ஆர்டர் புக் முயற்சிகள் சிறந்த செயலாக்கத் தரம் மற்றும் கேஷ் செக்மென்ட் ஓட்டங்களுக்குப் பங்களித்துள்ளன.
இந்த நேர்மறையான செயல்பாட்டுக் காரணிகள் மற்றும் வலுவான Q1 FY26 நிதி முடிவுகள் - நிகர லாபம் 103.4% ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரித்து ₹539 கோடியாகவும், வருவாய் 57.1% அதிகரித்து ₹958 கோடியாகவும், EBITDA 104.7% உயர்ந்து ₹704 கோடியாகவும், EBITDA மார்ஜின் 73.56% ஆகவும் உயர்ந்தது - இருந்தபோதிலும், உயர்ந்த ஒழுங்குமுறை அபாயங்கள் Motilal Oswal-ஐ BSE மீது 'நியூட்ரல்' மதிப்பீட்டைத் தக்கவைக்கத் தூண்டியுள்ளன, இதன் ஒரு வருட இலக்கு விலை ₹2,250 ஆகும்.
பாதிப்பு: ஆப்ஷன்ஸ் காலாவதி விதிகளில் ஏற்படக்கூடிய மாற்றங்கள், டெரிவேட்டிவ்ஸ்களுக்கான வர்த்தக வால்யூம்களை கணிசமாகக் குறைக்கலாம், இது நேரடியாக BSE-யின் வருவாய் ஆதாரங்களையும் ஒட்டுமொத்த லாபத்தையும் பாதிக்கும். எக்ஸ்சேஞ்சின் வணிக மாதிரி வர்த்தக நடவடிக்கைகளுக்கு உணர்திறன் கொண்டது.