இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்களின் சங்கமான Amfi, பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI-யிடம், முதலீட்டாளர் கல்விக்கான கட்டாயக் கட்டணத்தைக் குறைக்க கோரிக்கை விடுத்துள்ளது. இதற்கான சிறப்பு நிதி தற்போது உபரியாக இருப்பதால், இந்த குறைப்பு AMC-க்கள் அதிக முதலீட்டைத் தக்கவைத்து லாபத்தை அதிகரிக்க உதவும்.
நிதி உபரி - Amfi-யின் பரிந்துரை
இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்களின் சங்கமான Amfi, பங்குச்சந்தை மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்திடம் (SEBI) ஒரு முக்கிய பரிந்துரையை முன்வைத்துள்ளது. முதலீட்டாளர் விழிப்புணர்வு முயற்சிகளுக்காக, அசட் மேனேஜ்மென்ட் நிறுவனங்களிடமிருந்து (AMCs) ஆண்டுதோறும் வசூலிக்கப்படும் கட்டாய வரியைக் குறைக்க வேண்டும் என்பதே இந்தப் பரிந்துரை.
தற்போது, இந்த முதலீட்டாளர் கல்விக்கான சிறப்பு நிதியில் கணிசமான உபரி நிதி இருப்பதால், இந்த வரியைக் குறைப்பது AMC-க்கள் அதிக மூலதனத்தைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளவும், லாபத்தை மேம்படுத்தவும் உதவும் என்று Amfi நம்புகிறது.
தற்போதைய கட்டண அமைப்பு
தற்போதைய விதிமுறைகளின்படி, AMC-க்கள் தங்கள் தினசரி நிகர சொத்துக்களில் 2 அடிப்படை புள்ளிகள் (0.02%) முதலீட்டாளர் கல்விக்காக ஒதுக்க வேண்டும். இதில், 1 அடிப்படை புள்ளி AMC-க்கள் தங்கள் சொந்த விழிப்புணர்வு திட்டங்களுக்குப் பயன்படுத்திக் கொள்கின்றன, மீதமுள்ள 1 அடிப்படை புள்ளி Amfi நிர்வகிக்கும் மத்திய நிதிக்கு பங்களிப்பாகச் செல்கிறது. இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையின் மொத்த சொத்து மேலாண்மை (AUM) ₹82.2 டிரில்லியன் ஆக உயர்ந்த நிலையில், இந்த மத்திய நிதிக்கு ஆண்டுதோறும் சுமார் ₹800 கோடி வசூலிக்கப்படுகிறது.
உபரி நிதியும் அதன் பயன்பாடும்
Amfi-யின் இந்தக் கோரிக்கை, 2025 நிதியாண்டின் இறுதியில் இந்த நிதியின் இருப்பு ₹1,114 கோடி-யைத் தாண்டிய தரவுகள் வெளியானதைத் தொடர்ந்து வந்துள்ளது. கடந்த காலங்களில், இந்த நிதியானது பெரிய அளவிலான மீடியா விளம்பரங்கள், இடைத்தரகர் பயிற்சி மற்றும் மொபைல் விழிப்புணர்வு பிரச்சாரங்களுக்குப் பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், தற்போது நிதியின் வளர்ச்சி விகிதம் செலவின விகிதத்தை விட அதிகமாக இருப்பதால், கட்டாயப் பங்களிப்பைக் குறைப்பதற்கான அழுத்தம் அதிகரித்து வருகிறது. இந்த நிதியில் கணிசமான பகுதி, அதாவது FY25-ல் சுமார் 87.5%, மீடியா பிரச்சாரங்களுக்குச் சென்றதாக முன்னர் வெளியான அறிக்கைகள் தெரிவிக்கின்றன. இதனால், தற்போதைய அளவில் நிதி திரட்டுவது அவசியமா என்ற கேள்வி எழுந்துள்ளது.
AMC-களின் லாபத்தில் ஏற்படக்கூடிய தாக்கம்
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை ஆய்வாளர்களுக்கு, இந்த பரிந்துரை மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்களின் லாபத்தில் ஏற்படுத்தக்கூடிய தாக்கம் முக்கியமானது. இந்தக் கட்டாய செலவுகள் தற்போது மொத்தச் செலவின விகிதத்தின் (TER) ஒரு பகுதியாக இருப்பதால், தேவையான பங்களிப்பில் ஏதேனும் குறைப்பு ஏற்பட்டால், AMC-க்கள் தங்கள் செயல்பாட்டுச் செலவுகளை நிர்வகிக்க அதிக வாய்ப்பு கிடைக்கும்.
இது குறிப்பாக சிறிய AMC-களுக்கு முக்கியமானது. ஏனெனில், அவை வரலாற்று ரீதியாக அதிக செயல்பாட்டுச் செலவுகள் மற்றும் குறைவான சொத்துத் தளங்களுடன் போராடி வருகின்றன. மத்திய நிதிக்கு தற்போது பங்களிக்கும் மூலதனத்தில் அதிக பகுதியைத் தக்கவைத்துக் கொள்வதன் மூலம், இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் லாப வரம்புகளை மேம்படுத்த முடியும். பல AMC-க்கள் சமீபத்தில் IPO-க்கள் மூலம் பொதுச் சந்தையில் நுழைந்திருப்பதால், நிலையான அல்லது மேம்பட்ட லாபத்தை வெளிக்காட்டுவதற்கான அழுத்தம் பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு முக்கிய கவனமாக மாறியுள்ளது. இறுதி முடிவு SEBI-யிடம் உள்ளது. தற்போதைய நிதி அளவு, நீண்ட கால முதலீட்டாளர் கல்வி இலக்குகளை நிறைவேற்ற போதுமானதாக உள்ளதா என்பதை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் ஒப்புக்கொள்கிறதா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள்.