Zydus Lifesciences எச்சரிக்கை: 'HOLD' ரேட்டிங் தொடர்கிறது, இலக்கு விலை மாற்றம்! ICICI செக்யூரிட்டீஸ் அடுத்து என்ன சொல்கிறது?

ICICI செக்யூரிட்டீஸ் Zydus Lifesciences குறித்து ஒரு ஆய்வு அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. Q2FY26 இல், குறிப்பாக நுகர்வோர் ஆரோக்கியம் மற்றும் மருத்துவ தொழில்நுட்பப் பிரிவுகளில் மேற்கொள்ளப்பட்ட சமீபத்திய கையகப்படுத்துதல்கள் காரணமாக, நிறுவனத்தின் வருவாய் அதிகரித்துள்ளதாக அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது. இந்த வருவாய் வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், EBITDA லாப வரம்பு குறைந்துள்ளது. இது ஆண்டுக்கு 28 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis points) மற்றும் காலாண்டுக்கு 426 அடிப்படைப் புள்ளிகள் சரிந்துள்ளது. இந்த லாப வரம்பு அழுத்தம், கையகப்படுத்தப்பட்ட வணிகங்களின் இயல்பாகவே குறைந்த லாப வரம்புகள் மற்றும் gRevlimid வருவாயில் ஏற்பட்ட குறைவு ஆகியவற்றால் ஏற்பட்டுள்ளது. gRevlimid-க்கான பிரத்தியேக காலம் (exclusivity period) விரைவில் முடிவடைய உள்ளதாக அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. எதிர்காலத்தில் ஒரு முக்கிய காரணியாக, பிப்ரவரி 2026 இல் எதிர்பார்க்கப்படும் Mirabegron வழக்கின் தீர்ப்பு அமையக்கூடும், இது நிறுவனத்திற்கு முக்கியமானது. Zydus Lifesciences-ன் உள்நாட்டு வணிகம் சந்தைப் போக்குகளுக்கு ஏற்ப தொடர்ந்து வளர்ந்து வருகிறது, மேலும் இந்த செயல்திறன் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மருத்துவ தொழில்நுட்பம் மற்றும் நுகர்வோர் வணிகங்களை ஒருங்கிணைப்பது குறுகிய காலத்தில் லாப வரம்புகளைப் பாதிக்கக்கூடும். எனினும், நிர்வாகம் FY26-க்கான EBITDA லாப வரம்பை சுமார் 26% ஆக இருக்கும் என உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. சமீபத்திய கையகப்படுத்துதல்களிலிருந்து அதிக விற்பனையை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு, FY26 மற்றும் FY27க்கான வருவாய் மதிப்பீடுகளை (earnings estimates) சுமார் 2-3% analysts அதிகரித்துள்ளனர். இதன் விளைவாக, புரோகரேஜ் நிறுவனம் பங்கின் மீதான தனது 'HOLD' பரிந்துரையைத் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது, இலக்கு விலையை ₹910 இலிருந்து ₹900 ஆக மாற்றி நிர்ணயித்துள்ளது. இது FY27 இல் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயின் 22 மடங்கு விலை-வருவாய் விகிதத்தின் (price-to-earnings multiple) அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. தாக்கம்: ICICI செக்யூரிட்டீஸ் வழங்கிய இந்த ஆய்வு அறிக்கை, Zydus Lifesciences-ன் செயல்திறன் மற்றும் மூலோபாய திசை குறித்த விரிவான பார்வையை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்குகிறது. 'HOLD' ரேட்டிங் மற்றும் திருத்தப்பட்ட இலக்கு விலை, தற்போதைய பங்குதாரர்கள் மற்றும் சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களுக்கு வழிகாட்டுதலை வழங்குகிறது, மேலும் வருவாய் காரணிகள், லாப வரம்பு அழுத்தங்கள் மற்றும் முக்கிய வழக்கு விசாரணைகளின் முடிவுகள் குறித்த பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில் வர்த்தக முடிவுகளை இது பாதிக்கிறது. இந்த அறிக்கை முதலீட்டாளர் மனப்பான்மை மற்றும் ஸ்டாக்கின் குறுகிய கால விலை நகர்வை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது. ரேட்டிங்: 7/10. கடினமான சொற்கள்: EBITDA லாபம் (EBITDA Margin): ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு லாபத்தன்மையின் முக்கிய குறிகாட்டி. gRevlimid: சில வகையான புற்றுநோய்களுக்கு சிகிச்சையளிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் Revlimid மருந்தின் ஜெனரிக் பதிப்பு. Mirabegron: அதிகப்படியான சிறுநீர்ப்பை (overactive bladder) நிலைக்கு சிகிச்சையளிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் மருந்து. FY26/27E: Fiscal Year 2026/2027 Estimates, அதாவது அந்த ஆண்டுகளுக்கான கணிக்கப்பட்ட நிதி செயல்திறன். EPS: ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (Earnings Per Share), இது ஒரு நிறுவனத்தின் லாபத்தில் பொதுப் பங்கின் ஒவ்வொரு நிலுவையில் உள்ள பங்குக்கும் ஒதுக்கப்பட்ட பகுதியைக் குறிக்கிறது.