SIP மோசடி: கடந்த ஆண்டின் 'டாப்' ஃபண்டுகளை துரத்தினால் நீண்ட கால லாபம் சூனியம்!

எமோஷனல் டாக்ஸ்: போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மையில் ஒரு பின்னடைவு

முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் 'மொமெண்டம் இன்வெஸ்டிங்' எனப்படும், கடந்த ஆண்டின் சிறந்த ஃபண்டுகளை துரத்தும் மனநிலை, நீண்ட கால வெற்றியைத் தடுக்கிறது. முந்தைய ஆண்டு சிறப்பாக செயல்பட்ட துறைகளில் பணத்தை மாற்றுவதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் 'அதிக விலைக்கு வாங்கி, குறைந்த விலைக்கு விற்கும்' ஒரு சுழற்சியில் சிக்கிக் கொள்கிறார்கள். இது பெரும்பாலும், சந்தையின் உச்சத்தில் இருக்கும்போது முதலீடு செய்து, அந்தத் துறை வீழ்ச்சியடையும் போது நஷ்டத்தை சந்திக்க வைக்கிறது.

புள்ளிவிவரங்களின்படி மொமெண்டம் தோல்வி

2005 முதல் ஏப்ரல் 2026 வரையிலான நீண்ட கால செயல்திறன் தரவுகள், நிலையான முதலீட்டு உத்திகளே (Static Allocation) சிறப்பாக செயல்படுவதைக் காட்டுகின்றன. மிட்-கேப் ஃபண்டுகளில் மட்டும் கவனம் செலுத்தினால், எந்த மாற்றமும் செய்யாமல் இருந்த முதலீட்டாளர்கள் 16.96% XIRR பெற்றனர். ஆனால், முந்தைய ஆண்டின் வெற்றியாளர்களை துரத்தியவர்கள் வெறும் 14.76% மட்டுமே பெற்றனர். இந்த 2.20% வித்தியாசம், வரி மற்றும் வெளியேறும் கட்டணங்களால் இன்னும் அதிகமாகிறது.

கட்டுப்பாட்டு மாயை

தங்கள் SIP போர்ட்ஃபோலியோவை சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிப்பது, சிறந்த ரிஸ்க்-அட்ஜஸ்டட் செயல்திறனைப் பெறுவதாக ஒரு மாயையை உருவாக்குகிறது. ஆனால், கடந்த காலங்களில், இந்த மாற்றங்களால் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் சிறந்த ரிஸ்க்-அட்ஜஸ்டட் வருவாயைக் கொடுக்கவில்லை. ஸ்மால்-கேப் பிரிவில், இந்த இரண்டு உத்திகளுக்கும் இடையே பெரிய வித்தியாசம் இல்லாவிட்டாலும், நேரத்தின் மதிப்பு மற்றும் சந்தையை தொடர்ந்து கண்காணிப்பதில் ஏற்படும் மன அழுத்தம் ஆகியவற்றைக் கணக்கிட்டால், நிலையான முதலீடே சிறந்தது.

ஏன் இந்த மாற்றங்கள் தோல்வியடைகின்றன?

'வெற்றியாளர்களைப் பின்பற்றும்' மாடலின் முக்கிய பலவீனம், சமீபத்திய நிகழ்வுகளை மட்டும் நம்பியிருப்பது. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் ஒரு ஃபண்டை ஆண்டின் வெற்றியாளர் என கண்டறியும் நேரத்தில், பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (Institutional Investors) ஏற்கனவே அதில் இருந்து வெளியேறத் தொடங்கியிருப்பார்கள். இதனால், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் மறுசீரமைப்புக்கு பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) வழங்குகிறார்கள். மேலும், உச்சத்தில் இருக்கும்போது அதிக வளர்ச்சிப் பிரிவுகளில் முதலீடு செய்வது, சந்தை சுருங்கும்போது அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

எதிர்கால பார்வை மற்றும் ஒழுக்கமான முதலீடு

பெரும்பாலான தரகு நிறுவனங்களின் (Brokerage) ஆராய்ச்சிகள், தானியங்கி, குறைந்த கட்டண குறியீட்டு நிதிகளை (Index Funds) பராமரிப்பதை ஆதரிக்கின்றன. தற்போதைய சந்தை சூழலில், பணத்தை அடிக்கடி மாற்றுவது (Portfolio Churn) நீண்ட கால வளர்ச்சியைப் பாதிக்கும். எனவே, எளிமையான, பரவலாக்கப்பட்ட (Diversified) குறியீட்டு நிதிகளில் முதலீடு செய்வதே சிறந்த உத்தி என கூறப்படுகிறது. 2026 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில், முதலீட்டு எளிமையே நீண்ட கால மூலதனப் பாதுகாப்பிற்கு மிகவும் பயனுள்ள கருவியாக இருக்கும்.