Quantitative Stock Scoring Systems: இதை நம்பலாமா? நிபுணர்கள் எச்சரிக்கை!

பல ஃபைனான்ஷியல் தளங்கள், பங்குச் சந்தையில் உள்ள நிறுவனங்களுக்கு 'பெர்ஃபெக்ட்' குவான்டிடேடிவ் ஸ்கோர்களை வழங்கி வருகின்றன. இந்த ஸ்கோர்கள் எர்னிங்ஸ், வேல்யூவேஷன், மொமண்டம் போன்ற டேட்டாவை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. ஆனால், ஆயிரக்கணக்கான பங்குகளில் இருந்து சிறந்ததைத் தேர்ந்தெடுக்க உதவும் இந்த மாடல்கள், குவாலிடேட்டிவ் ரிஸ்க்குகளை கவனிக்கத் தவறிவிடுகின்றன.

என்ன நடந்தது?

தற்போது, பல ஃபைனான்ஷியல் ரிசர்ச் மற்றும் அனாலிசிஸ் தளங்கள், நிறுவனப் பங்குகளை வரிசைப்படுத்த எண் அடிப்படையிலான 'ஸ்கோர்களை' வெளியிட்டு வருகின்றன. இந்த சிஸ்டம்கள், பல நிதி மற்றும் சந்தை தரவுகளைக் கொண்டு ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பிடுகின்றன. சமீபத்தில், Refinitiv's Stock Reports Plus போன்ற கருவிகளைப் பயன்படுத்தி வெளியிடப்பட்ட அறிக்கைகள், எர்னிங்ஸ், ஃபண்டமெண்டல்ஸ், மற்றும் ப்ரைஸ் மொமண்டம் போன்ற குறிப்பிட்ட அளவுகோல்களில் 'பெர்ஃபெக்ட் ஸ்கோர்' பெற்ற பங்குகளை ஹைலைட் செய்துள்ளன. சந்தையில் சிறப்பாகச் செயல்படும் நிறுவனங்களை முதலீட்டாளர்கள் விரைவாகக் கண்டறிய இது உதவுகிறது.

குவான்டிடேடிவ் ஸ்கோரிங் எப்படி வேலை செய்கிறது?

பொதுவாக, இந்த சிஸ்டம்கள் 5 முக்கிய அம்சங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டு 1 முதல் 10 வரையிலான ஸ்கோரை வழங்குகின்றன. முதலாவது 'எர்னிங்ஸ்' - இது நிறுவனத்தின் லாபம், அனலிஸ்ட்களின் எதிர்பார்ப்புகளுடன் எப்படி ஒத்துப் போகிறது, மற்றும் அந்த கணிப்புகள் திருத்தப்படுகிறதா என்பதைப் பார்க்கிறது. இரண்டாவது 'ஃபண்டமெண்டல்ஸ்' - இதில் கடன் அளவு, லாப வரம்புகள், மற்றும் எர்னிங்ஸ் தரம் போன்றவை அடங்கும். மூன்றாவது 'வேல்யூவேஷன்' - இது தற்போதைய பங்கு விலையை, பழைய சராசரிகள் மற்றும் சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிட்டு, பங்கு விலை அதிகமாக உள்ளதா அல்லது குறைவாக உள்ளதா எனப் பார்க்கிறது. நான்காவது 'ரிஸ்க்' - இது பங்கு விலையின் ஏற்ற இறக்கத்தை அளவிடுகிறது. கடைசியாக 'ப்ரைஸ் மொமண்டம்' - இது சமீபத்திய பங்குச் செயல்திறனைக் கொண்டு, விலை ஏறுமுகமாக உள்ளதா அல்லது இறங்குமுகமாக உள்ளதா எனப் பார்க்கிறது.

முதலீட்டாளர்கள் ஏன் இந்த அறிக்கைகளைப் பயன்படுத்துகிறார்கள்?

பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கையே பல முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சவாலாக உள்ளது. குவான்டிடேடிவ் அறிக்கைகள் ஒரு ஃபில்டராக செயல்படுகின்றன. ஆயிரக்கணக்கான டேட்டா பாயிண்ட்களை அல்காரிதம்கள் மூலம் செயலாக்கி, வலுவான நிதி ஆரோக்கியம் அல்லது பாசிட்டிவ் ப்ரைஸ் ட்ரெண்ட் காட்டும் நிறுவனங்களை இந்த அறிக்கைகள் கண்டறிய உதவுகின்றன. இது, மார்க்கெட் சத்தத்தைத் தவிர்த்து, தங்களது சொந்த ஆராய்ச்சிக்கான ஒரு தொடக்கப் புள்ளியைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு நேரத்தைச் சேமிக்க உதவுகிறது.

ஸ்கோரிங் மாடல்களின் வரம்புகள்

இந்த ஸ்கோர்கள் ஒரு டேட்டாவின் ஸ்னாப்ஷாட்டைக் கொடுத்தாலும், அவற்றின் வரம்புகளை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். குவான்டிடேடிவ் மாடல்கள் பெரும்பாலும் கடந்த காலத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை அல்லது தற்போதைய சந்தை மனநிலையைச் சார்ந்தவை. ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்காலத்தை மாற்றக்கூடிய 'குவாலிடேட்டிவ்' காரணிகளை இவை பெரும்பாலும் கண்டறிவதில்லை. உதாரணமாக, ஒரு மாடல் ஒரு நிறுவனத்தின் சமீபத்திய எர்னிங்ஸ் சிறப்பாக இருந்ததால் அதிக ஸ்கோர் கொடுக்கலாம். ஆனால், வரவிருக்கும் ஒரு ஒழுங்குமுறை விசாரணை, நிர்வாக மாற்றங்கள், ஒரு பெரிய வாடிக்கையாளரை இழப்பது, அல்லது துறையில் ஏற்படும் பெரிய மாற்றங்கள் போன்ற எதிர்கால லாபத்தைப் பாதிக்கக்கூடிய விஷயங்களை இந்த மாடல்களால் 'தெரிந்துகொள்ள' முடியாது.

முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்க்கலாம்?

இந்த 'பெர்ஃபெக்ட் ஸ்கோர்களை' ஒரு பரிந்துரையாகப் பார்க்காமல், ஒரு ஸ்கிரீனிங் டூலாகக் கருதுவது நல்லது. ஒரு பங்கு சிறந்த ரேட்டிங் பெற்ற நிறுவனங்களின் பட்டியலில் வந்தால், அது முதலீடு செய்வதற்கான உத்தரவாக இல்லாமல், உங்களது சொந்த ஆராய்ச்சியைத் தொடங்குவதற்கான ஒரு சமிக்ஞையாகும். ஒரு கவனமான முதலீட்டாளர், நிறுவனத்தின் பிசினஸ் மாடல் குறித்து ஆழமாக ஆராயலாம், அல்காரிதம் தவறவிட்ட சமீபத்திய எதிர்மறை செய்திகள் ஏதேனும் உள்ளதா எனச் சரிபார்க்கலாம், மற்றும் மூலப்பொருட்களின் அதிக விலை அல்லது தேவை குறைதல் போன்ற துறை சார்ந்த அழுத்தங்களை நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறதா என்பதை மதிப்பிடலாம். குவான்டிடேடிவ் ஸ்கோரை மட்டுமே நம்பியிருப்பது, ஒழுங்குமுறை அறிக்கைகள் அல்லது நிர்வாகத்தின் கருத்துக்களில் மட்டுமே வெளிப்படும் ரெட் ஃபிளாக்ஸ்களைத் தவறவிட வழிவகுக்கும்.

முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?

ஒரு நிறுவனம் இதுபோன்ற அறிக்கைகளில் உயர் தரவரிசை பெற்றால், அடுத்த படியாக சமீபத்திய காலாண்டு எர்னிங்ஸ் அறிக்கை மற்றும் நிர்வாகத்தின் விவாதங்களைப் பார்ப்பது முக்கியம். மேலும், அந்த நிறுவனத்தின் வேல்யூவேஷன் மற்றும் மார்ஜின் வலிமை, அதன் போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது தனித்துவமானதா அல்லது ஒட்டுமொத்த துறையிலும் உள்ளதா என்பதைப் பார்க்க, போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிட்டுப் பார்க்கலாம். ஸ்கோரின் 'காரணம்' என்ன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது, ஸ்கோரைப் போலவே முக்கியமானது.