இந்த Q2 ரிசல்ட் காலத்தில் லார்ஜ்-கேப் நிறுவனங்களை விட, ஸ்மால் மற்றும் மிட்-கேப் நிறுவனங்கள் அசத்தலான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யக்கூடும் என J.P. Morgan தெரிவித்துள்ளது. இதில் **20%** வருவாய் வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், லாப வரம்பில் (Profit Margin) **121 bps** சரிவு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதால் முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும்.
இந்திய பங்குச் சந்தையில் பெரிய நிறுவனங்களை விட, சிறிய மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (Small & Mid-cap) இந்த இரண்டாம் காலாண்டில் வலுவான செயல்பாட்டை வெளிப்படுத்தத் தயாராகி வருகின்றன. J.P. Morgan வெளியிட்ட ஆய்வறிக்கையின்படி, Nifty 50 நிறுவனங்கள் 17% வருவாய் வளர்ச்சியை மட்டுமே பதிவு செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையில், ஸ்மால்-கேப் நிறுவனங்கள் அதையும் தாண்டி சிறப்பாகச் செயல்படும் எனத் தெரிகிறது. நவீன உற்பத்தி மற்றும் AI சார்ந்த உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களில் மேற்கொள்ளப்படும் முதலீடுகள் இதற்கு முக்கியக் காரணமாகும்.
வருவாய் vs லாபம்: ஒரு சவால்
வருவாய் வளர்ச்சி 20% ஆக உயர வாய்ப்பிருந்தாலும், நிறுவனங்களின் நிகர லாபத்தில் சிக்கல் ஏற்படலாம். மூலப்பொருட்கள், லாஜிஸ்டிக்ஸ், எரிபொருள் மற்றும் பேக்கேஜிங் செலவுகள் அதிகரித்துள்ளதால், EBITDA மார்ஜின் 121 bps அளவுக்குச் சரியக்கூடும் என அறிக்கை எச்சரிக்கிறது. விற்பனை கூடினாலும், செலவு மேலாண்மை சரியில்லை என்றால் லாபம் சுருங்கும் அபாயம் உள்ளது.
எந்தெந்த செக்டார்கள் முன்னிலையில் இருக்கும்?
நிதித்துறை (Financials), ஹெல்த்கேர், நுகர்வோர் பொருட்கள் (Consumer Discretionary), தொழில்துறை (Industrials) மற்றும் உலோகங்கள் (Metals) ஆகிய துறைகள் உள்நாட்டுத் தேவையால் நல்ல வளர்ச்சியைக் காணும். அதே சமயம், ஐடி (IT) மற்றும் சிமெண்ட் துறைகள் போட்டி மற்றும் தேக்கநிலை காரணமாகச் சவால்களைச் சந்தித்து வருகின்றன.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்
உணவுப் பணவீக்கம் மற்றும் சர்வதேசப் பதற்றங்கள் (Geopolitical dynamics) சப்ளை செயினை பாதிக்கலாம். குறிப்பாக, மருந்துத் துறை மற்றும் எஃப்.எம்.சி.ஜி நிறுவனங்களில், வருவாய் உயர்ந்தாலும் லாபம் அந்த அளவிற்கு உயராத சூழல் நிலவலாம். நிறுவனங்கள் தங்களின் கூடுதல் செலவுகளை வாடிக்கையாளர்கள் மீது எவ்வளவு தூரம் சுமத்தப் போகிறார்கள் என்பதில்தான் முதலீட்டாளர்களின் லாபம் அடங்கியுள்ளது.