Morgan Stanley நிறுவனம், அதீத உணர்வுகள் மற்றும் உயர்ந்த மதிப்பீடுகளால் வகைப்படுத்தப்படும் 'முதலீட்டாளர் கூட்டம்' (investor crowding), பகுத்தறிவான சந்தை ஆய்வுகளை மிஞ்சும் என எச்சரித்துள்ளது. இந்த மந்தை நடத்தை (herd behavior) ஒரு 'பன்முகத்தன்மை சிதைவை' (diversity breakdown) உருவாக்குகிறது, இதனால் விலைகள் அடிப்படை மதிப்புகளிலிருந்து விலகிச் செல்கின்றன. முதலீட்டாளர்கள் ஒருமித்த கருத்துக்கு அப்பாற்பட்டுப் பார்க்கவும், சாத்தியமான ஆபத்துக்கள் அல்லது வாய்ப்புகளுக்காக சந்தையில் ஏற்படும் விரைவான, சீரான நகர்வுகளை ஆராயவும் அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள்.
Morgan Stanley நிறுவனத்தின் சமீபத்திய ஆய்வு அறிக்கை, 'முதலீட்டாளர் கூட்டம்' (investor crowding) என்ற ஒரு நிகழ்வால் சந்தை செயல்திறன் பாதிக்கப்படலாம் என்று எச்சரிக்கிறது. பொதுவாக, வாங்குபவர்கள் மற்றும் விற்பவர்களின் தொடர்புகளின் மூலம் சந்தைகள் தகவல்களை திறம்பட செயல்படுத்துகின்றன. ஆனால், சமூக நடத்தை சில சமயங்களில் பகுத்தறிவான ஆய்வுகளை மிஞ்சிவிடும் என்று அந்த நிறுவனம் குறிப்பிடுகிறது. இது சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஞானம் 'கூட்டத்தின் பைத்தியக்காரத்தனமாக' (madness of crowds) மாறும் நிலைக்கு வழிவகுக்கிறது, இது சொத்து விலைகளை அவற்றின் உண்மையான மதிப்பிலிருந்து திசை திருப்பக்கூடும்.
ஒரு சந்தை கூட்டு அறிவுடன் செயல்பட, அதற்கு மூன்று குறிப்பிட்ட நிபந்தனைகள் தேவை என்று அந்த அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது: பலதரப்பட்ட கண்ணோட்டங்கள், தகவல்களை ஒருங்கிணைப்பதற்கான பயனுள்ள வழிகள் மற்றும் சரியான ஊக்கத்தொகைகள். பங்குச் சந்தைகள் இயல்பாகவே சமூக சூழல்களாக இருப்பதால், அவை இந்த விஷயத்தில் தனித்துவமாக பாதிக்கப்படக்கூடியவை. முதலீட்டாளர்கள் தரவுகளை தனித்தனியாகப் பார்ப்பதை நிறுத்திவிட்டு, ஒரே மாதிரியான சமிக்ஞைகள் அல்லது விலை போக்குகளைப் பின்பற்றத் தொடங்கும் போது, சிந்தனையில் உள்ள பன்முகத்தன்மை சிதைகிறது. இது சந்தை குமிழ்கள் அல்லது ஆழ்ந்த, பீதியடைந்த விற்பனைகளைத் தூண்டக்கூடிய ஒருங்கிணைந்த நடத்தைகளுக்கு வழிவகுக்கிறது.
உண்மையை வெளிப்படுத்த தெளிவான முடிவு தேதியைக் கொண்ட பந்தயம் அல்லது கணிப்பு சந்தைகளைப் போலல்லாமல், பங்கு விலைகள் எதிர்காலத்தைப் பற்றிய எதிர்பார்ப்புகளை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. நீண்ட கால பணப்புழக்கங்கள் மற்றும் இடர் பார்வைகள் போன்ற காரணிகள் இதில் அடங்கும். இதனால், பங்குச் சந்தைகள் கதைகளின் தாக்கம் மற்றும் மனநிலை மாற்றங்களுக்கு எளிதில் பாதிக்கப்படுகின்றன. குறுகிய காலத்தில் உடனடி 'சரியான' விலை எதுவும் இல்லாததால், முதலீட்டாளர்களின் உணர்வுகள் நீண்ட காலத்திற்கு மதிப்பீடுகளை அடிப்படை வணிக மதிப்பிலிருந்து எளிதாக விலக்கிச் செல்லக்கூடும்.
சந்தை கூட்டம் நடப்பதைக் குறிக்கும் பல குறிகாட்டிகளை Morgan Stanley முன்னிலைப்படுத்துகிறது. முதலீட்டாளர்கள் அதீத உணர்வுகள், விரைவான மற்றும் கூர்மையான விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் கணிசமாக உயர்ந்ததாகத் தோன்றும் மதிப்பீடுகளைக் காணும்போது குறிப்பாக எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும். இந்த காரணிகள் பெரும்பாலும் சந்தை சுயாதீனமான மதிப்பீட்டிற்கு பதிலாக வலுவான ஒருமித்த கருத்தின் அடிப்படையில் செயல்படுவதைக் குறிக்கின்றன.
சந்தை போக்குகளுக்கு எதிராக எப்போதும் பந்தயம் கட்ட வேண்டும் என்று இந்த அறிக்கை பரிந்துரைக்கவில்லை. மாறாக, வலுவான ஒருமித்த கருத்து நிலவும் காலங்களில் ஆழமான பரிசீலனை தேவை என்று அது அறிவுறுத்துகிறது. சந்தை ஒரே சீராக நகரும் போது, அது பன்முகத்தன்மை சிதைந்துவிட்டதற்கும், மந்தை ஒன்றாக நகர்வதற்கும் ஒரு அறிகுறியாக இருக்கலாம். சந்தையில் பங்கேற்பவர்களுக்கு, வலுவான வணிக அடிப்படைகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட போக்குகளுக்கும், குறுகிய கால கூட்டத்தால் இயக்கப்படும் போக்குகளுக்கும் இடையில் வேறுபாடு காண்பது ஒரு முக்கிய திறமையாகும். அதிக ஏற்ற இறக்கமான காலங்களில் செல்லுபடியாகும் வகையில், சந்தை நடத்தையில் ஏற்படும் இந்த மாற்றங்களைக் கண்காணிப்பது முக்கியமாகும்.