Whalesbook
ICICI பிருடென்ஷியல் ஆல்டர்னேட் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ், "Outlook 2026: Beyond Narratives" என்ற ஒரு முன்னோக்கிய அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இது 2026 ஆம் ஆண்டை நோக்கிச் செல்லும் இந்தியப் பங்குகளுக்கு ஒரு நிலையான மேக்ரோபொருளாதாரச் சூழலை சித்தரிக்கிறது. ஆரோக்கியமான கார்ப்பரேட் இருப்புநிலைக் குறிப்புகள் மற்றும் பல்வேறு துறைகளில் வருவாய் மீட்புக்கான அறிகுறிகள் முக்கிய ஆதரவு காரணிகளாக பகுப்பாய்வு காட்டுகிறது.
இந்த அறிக்கை ஒரு குறிப்பிடத்தக்க எச்சரிக்கையை விடுக்கிறது: சந்தையில் நீண்டகால ஏற்றம் மற்றும் பரவலான பங்கு மறுமதிப்பீட்டிற்குப் பிறகு, வளர்ச்சி மற்றும் கார்ப்பரேட் லாபங்கள் குறித்த எதிர்பார்க்கப்பட்ட நம்பிக்கையின் பெரும்பகுதி தற்போதைய பங்கு மதிப்பீடுகளில் ஏற்கனவே சேர்க்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், முதலீட்டாளர்கள் எதிர்காலத்தில் மிதமான சந்தை வருமானத்தை எதிர்பார்க்க வேண்டும்.
ICICI பிருடென்ஷியல், பரந்த, குறியீட்டு-தலைமையிலான லாபங்களிலிருந்து, விவேகமான பங்குத் தேர்வின் மூலம் இயக்கப்படும் முடிவுகளுக்கு மாறும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. பரந்த மேக்ரோ கதைகளிலிருந்து (narratives) முக்கியத்துவம், செயல்படுத்தல் (execution) மற்றும் நிறுவனத்தின் குறிப்பிட்ட அடிப்படைகளின் முக்கியத்துவத்திற்கு மாறும். அறிக்கை கூறுகிறது, "முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, செயல்படுத்தல் கதைகளை வெல்லும் என்றும், ஒழுக்கமான மைக்ரோ ஆராய்ச்சி பரந்த மேக்ரோ பார்வைகளை விட மேலோங்கும் என்றும் நாங்கள் நம்புகிறோம்."
பரந்த பொருளாதாரத்தைப் பொறுத்தவரை, இந்தியா "நல்ல நிலையில்" உள்ளது. பெரிய வேலை செய்யும் வயது மக்கள் தொகை கொண்ட சாதகமான மக்கள்தொகை சுயவிவரம், வயதான மக்கள்தொகையை எதிர்கொள்ளும் உலகளாவிய போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது நாட்டிற்கு சாதகமான நிலையை அளிக்கிறது. அரசாங்கத்தின் நிதி நிலைமை, நிதிக் கட்டுப்பாட்டைக் குறிக்கும் வகையில், ஒரு ஒருங்கிணைப்புப் பாதையில் உள்ளது.
கார்ப்பரேட் நிதி அளவீடுகள் குறிப்பிடத்தக்க வலுப்பெற்றிருப்பதைக் காட்டியுள்ளன. நிதியாண்டுகள் 2019 மற்றும் 2025 க்கு இடையில், இயக்கப் பணப்புழக்கங்கள், வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (profit after tax) மற்றும் முதலீட்டுப் பணப்புழக்கங்கள் முறையே 18 சதவீதம், 15 சதவீதம் மற்றும் 14 சதவீதம் என்ற ஈர்க்கக்கூடிய கூட்டு வருடாந்திர விகிதங்களில் வளர்ந்துள்ளன. இது முந்தைய காலகட்டத்தில் காணப்பட்ட ஒற்றை இலக்க வளர்ச்சிக்கு முற்றிலும் மாறுபட்டது, இது மேம்பட்ட கார்ப்பரேட் நிதி ஆரோக்கியத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
பணவீக்கம் இயல்பாக்கப்படுதல் மற்றும் அமெரிக்கா, சீனா மற்றும் ஐரோப்பா போன்ற முக்கிய கூட்டாளர்களுடன் புவிசார் அரசியல் மற்றும் வர்த்தக உறவுகளில் முன்னேற்றங்கள் உட்பட, வேகமான பொருளாதார வளர்ச்சிக்கான சாத்தியமான தூண்டுதல்களையும் அறிக்கை அடையாளம் காட்டுகிறது. இத்தகைய முன்னேற்றங்கள் முதலீட்டாளர் உணர்வை மேம்படுத்தி, வளர்ந்து வரும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகளில் இந்தியாவை சாதகமான நிலையில் நிலைநிறுத்தும்.
இந்த பகுப்பாய்வு, மிகவும் நுணுக்கமான பங்குத் தேர்வை நோக்கிச் செல்லுமாறு பரிந்துரைப்பதன் மூலம் முதலீட்டாளர் உத்தியை நேரடியாக பாதிக்கிறது. இந்தியப் பொருளாதாரம் வலுவாக இருந்தாலும், எளிதான, பரந்த சந்தை ஆதாயங்களின் காலம் தணிந்து வருகிறது, இதற்கு பங்கு முதலீட்டில் மிகவும் நுட்பமான அணுகுமுறை தேவைப்படுகிறது.