இந்திய பங்குச்சந்தையின் போக்கை மாற்றும் விதமாக, தனது ஆண்டு இறுதி இலக்கை **25,000** புள்ளிகளாக Bernstein குறைத்துள்ளது. அதிகப்படியான வேல்யூயேஷன் மற்றும் லாப வளர்ச்சி மந்தமாக இருப்பது இதற்கு முக்கிய காரணமாக பார்க்கப்படுகிறது.
இந்திய பங்குச்சந்தையில் தொடர்ந்து ஆதிக்கம் செலுத்தி வந்த Bernstein நிறுவனம், தனது Nifty 50 இலக்கை முந்தைய 28,100 புள்ளிகளிலிருந்து 25,000 ஆக அதிரடியாக குறைத்துள்ளது. பங்குச்சந்தை இனி எளிதாக லாபம் தரும் இடமாக இருக்காது என்பதே நிபுணர்களின் எச்சரிக்கை.
லாப வளர்ச்சி vs பங்கு விலை
தற்போது Nifty-ன் பார்வர்டு P/E ரேஷியோ 16.6x ஆக குறைந்து, கடந்த 6 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு சரிவை கண்டுள்ளது. இருப்பினும், நிறுவனங்களின் லாப வளர்ச்சி வெறும் 7% முதல் 8% என்ற அளவிலேயே உள்ளது. சந்தை மிகச் சிறந்த நிலையில் இருப்பதாக முதலீட்டாளர்கள் நினைக்கும் வேளையில், நிஜமான லாப வளர்ச்சி அதனை ஈடுகட்டத் தவறிவிட்டது.
சர்வதேச போட்டி மற்றும் கச்சா எண்ணெய்
உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் தற்போது AI (Artificial Intelligence) தொழில்நுட்பம் சார்ந்த சந்தைகளான தென் கொரியா மற்றும் தைவான் பக்கம் கவனம் செலுத்துவதால், இந்தியாவிற்கு அந்நிய முதலீடுகளை ஈர்ப்பதில் சவால் ஏற்பட்டுள்ளது.
மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு இந்திய நிறுவனங்களுக்கு மிகப்பெரிய தலைவலி. இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 85% இறக்குமதியை நம்பியுள்ளது. Bernstein ஆய்வின்படி, கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஒவ்வொரு $5 உயரும்போதும், நிறுவனங்களின் லாப வளர்ச்சி சுமார் 200 பேசிஸ் புள்ளிகள் (2%) குறைய வாய்ப்புள்ளது. இது கெமிக்கல், ஷிப்பிங் மற்றும் வேளாண் துறை வரை பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
அரசாங்கத்தின் செலவினங்களால் மட்டுமே சந்தையை இனி தூக்கி நிறுத்த முடியாது. தனியார் முதலீடுகள் மந்தமாக இருப்பதால், வரும் காலங்களில் சந்தை ஒரு 'தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட' (Selective) கட்டத்திற்குள் நுழையும். இனிவரும் காலாண்டு முடிவுகளில், நிறுவனங்கள் தங்கள் லாபத்தை எப்படி தக்கவைக்கப் போகின்றன என்பதையே முதலீட்டாளர்கள் மிக கவனமாக கவனிக்க வேண்டும்.