எம்மவி ஐபிஓ நாடகம்: 3 ஆம் நாள் வெறும் 22% தான் சந்தா! குறைந்த ஜிஎம்பி பட்டியலை வாழுக்குமோ?

Renewables

|

Updated on 13 Nov 2025, 07:27 am

₹2,900 கோடி திரட்டும் எம்மவி போட்டோவோல்டாயிக் பவர் நிறுவனத்தின் முதல் பொது வழங்கல், அதன் கடைசி நாள் சலுகையின் (நவம்பர் 13) போது மந்தமான வரவேற்பைப் பெற்றுள்ளது. இந்த வாரம் திறக்கப்பட்ட IPO, 3 ஆம் நாள் முடிவில் 22% மட்டுமே சந்தா பெற்றுள்ளது. 7.74 கோடி பங்குகளுக்கான சலுகை அளவில், சுமார் 1.7 கோடி பங்குகளுக்கு மொத்தமாக ஏலம் வந்துள்ளது. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் அதிக ஈடுபாட்டைக் காட்டியுள்ளனர், அவர்கள் ஒதுக்கப்பட்ட பகுதியில் 79% சந்தா செய்துள்ளனர். இருப்பினும், நான்-இன்ஸ்டிட்யூஷனல் இன்வெஸ்டர்ஸ் (NII) மற்றும் குவாலிஃபைட் இன்ஸ்டிட்யூஷனல் பைவர்ஸ் (QIB) முறையே 16% மற்றும் 6% என மிகக் குறைவாக சந்தா செய்துள்ளனர்.

முதலீட்டாளர்களின் மந்தமான ஆர்வம், தற்போதைய கிரே மார்க்கெட் பிரீமியம் (GMP) எதிர்பார்ப்புகளுடன் தொடர்புடையதாகத் தோன்றுகிறது. எம்மவி போட்டோவோல்டாயிக் பவரின் பட்டியலிடப்படாத பங்குகள், ₹206-217 என்ற IPO விலை வரம்பை விட 1.38% முதல் 2.30% வரை GMP இல் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. இது IPO திறக்கப்படுவதற்கு முன்பு காணப்பட்ட 9% GMP இலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியாகும்.

குறைந்த சந்தா மற்றும் GMP இருந்தபோதிலும், ஏஞ்சல் ஒன், ஆனந்த் ரதி மற்றும் எச்.டி.எஃப்.சி செக்யூரிட்டீஸ் போன்ற தரகு நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு 'சந்தா' மதிப்பீட்டைப் பரிந்துரைத்துள்ளன. அவர்கள் எம்மவியின் இந்தியாவில் முன்னணி ஒருங்கிணைந்த சூரிய பிவி தொகுதி மற்றும் செல் உற்பத்தியாளராக உள்ள நிலை, மேம்பட்ட TOPCon செல் தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்துதல், திறனை விரிவுபடுத்துதல் (FY28 க்குள் 16.3 GW ஐ இலக்காகக் கொண்டது) மற்றும் ஒரு பெரிய ஆர்டர் புக் ஆகியவற்றை முன்னிலைப்படுத்தியுள்ளனர். இருப்பினும், அவர்கள் முக்கிய அபாயங்கள் குறித்தும் எச்சரித்துள்ளனர், இதில் அதிக வாடிக்கையாளர் செறிவு (முதல் 10 வாடிக்கையாளர்கள் வருவாயில் கிட்டத்தட்ட 94% பங்களிக்கிறார்கள்) மற்றும் இறக்குமதி செய்யப்பட்ட மூலப்பொருட்களைச் சார்ந்திருத்தல் ஆகியவை அடங்கும்.

தாக்கம்: குறைந்த சந்தா மற்றும் பலவீனமான GMP, எம்மவி போட்டோவோல்டாயிக் பவர் நிறுவனத்திற்கு சாத்தியமான பலவீனமான பட்டியலிடும் செயல்திறனைக் குறிக்கிறது. இது புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி துறையில் வரவிருக்கும் IPO களுக்கு முதலீட்டாளர்களிடையே எச்சரிக்கையான உணர்வை ஏற்படுத்தக்கூடும், இருப்பினும் தரகு அறிக்கைகளின்படி, அபாயங்கள் திறம்பட நிர்வகிக்கப்பட்டால் நிறுவனத்தின் நீண்ட கால பார்வை நேர்மறையாகவே இருக்கும். IPO ஆனது ₹2,143.9 கோடி புதிய வெளியீடு மற்றும் ₹756.1 கோடி விற்பனைக்கான சலுகை (OFS) ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளது.

கடினமான சொற்கள்: IPO (ஆரம்ப பொது வழங்கல்): ஒரு தனியார் நிறுவனம் பங்குச் சந்தையில் சந்தாவுக்கு அதன் பங்குகளை பொதுமக்களுக்கு முதலில் வழங்குவது. சந்தா: IPOவின் போது முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை வாங்க ஆர்டர்களை வைக்கும் செயல்முறை. கிரே மார்க்கெட் பிரீமியம் (GMP): ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகள் பங்குச் சந்தைகளில் அதிகாரப்பூர்வ பட்டியலிடுவதற்கு முன்பு கிரே மார்க்கெட்டில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் அதிகாரப்பூர்வமற்ற பிரீமியம். குறைந்த GMP பெரும்பாலும் பலவீனமான தேவை அல்லது பட்டியலிடும் எதிர்பார்ப்புகளைக் குறிக்கிறது. புதிய வெளியீடு: ஒரு நிறுவனம் மூலதனத்தை திரட்ட புதிய பங்குகளை வெளியிடும் போது. விற்பனைக்கான சலுகை (OFS): தற்போதுள்ள பங்குதாரர்கள் நிறுவனத்தில் தங்கள் பங்குகளில் ஒரு பகுதியை விற்கும் போது. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள்: ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பு வரை (பொதுவாக ₹2 லட்சம்) பங்குகளுக்கு விண்ணப்பிக்கும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள். நிறுவனமற்ற முதலீட்டாளர்கள் (NII): சில்லறை முதலீட்டாளர்களை விட பெரிய தொகையை முதலீடு செய்யும் உயர் நிகர மதிப்புள்ள நபர்கள் மற்றும் கார்ப்பரேட் அமைப்புகள். தகுதிவாய்ந்த நிறுவன வாங்குபவர்கள் (QIB): பரஸ்பர நிதிகள், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் போன்ற பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள். TOPCon செல்கள்: டனல் ஆக்சைடு பாஸிவேட்டட் காண்டாக்ட் சோலார் செல்கள், பாரம்பரிய சோலார் செல்களை விட அதிக செயல்திறனை வழங்கும் ஒரு மேம்பட்ட தொழில்நுட்பம். P/E (விலை-க்கு-வருவாய்) விகிதம்: ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை அதன் ஒரு பங்கு வருவாயுடன் ஒப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் மதிப்பீட்டு அளவீடு. அதிக P/E அதிக வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளை அல்லது அதிகப்படியான மதிப்பீட்டைக் குறிக்கலாம். தாக்க மதிப்பீடு: 6/10