Whalesbook
உள்நாட்டு ஒப்பந்தத்தில் அசத்தல்!
Vikram Solar நிறுவனம், NTPC Green Energy-யின் ஒரு முக்கிய திட்டத்திற்காக 378.75 மெகாவாட் (MW) அளவுக்கு அதி-திறன் கொண்ட N-TOPCon சோலார் மாட்யூல்களை சப்ளை செய்ய ஒரு பெரிய ஆர்டரைப் பெற்றுள்ளது. இந்தியன் ஆயில் NTPC Green Energy Pvt. Ltd. (INGEL) என்ற ஜாயிண்ட் வென்ச்சர் மூலம் செயல்படுத்தப்படும் 600 MW சோலார் திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாக இந்த ஆர்டர் அமைந்துள்ளது. இந்த மாட்யூல்கள் அடுத்த 6 மாதங்களுக்குள் குஜராத் மாநிலம், கட்ச் மாவட்டத்தில் உள்ள நக்ஹட்ரானா அருகே நிறுவப்படும். தற்போது, நிறுவனத்தின் மொத்த உற்பத்தி திறன் 9.5 ஜிகாவாட் (GW) ஆகவும், டிசம்பர் 31 நிலவரப்படி ஆர்டர் புக் 10.6 GW ஆகவும் உள்ளது. இதில் 84% உள்நாட்டு ஆர்டர்களாக இருப்பது குறிப்பிடத்தக்கது.
ஷேர் விலையில் பெரும் வீழ்ச்சி!
இந்த நேர்மறையான செய்திக்கு மத்தியில், சந்தை Vikram Solar ஷேர்களுக்கு எதிர்மறையாக செயல்பட்டது. பிப்ரவரி 24, 2026 அன்று, ஷேர் விலை 7.8% சரிந்து, NSE-யில் ₹171 என்ற కనిష్ట விலையை எட்டியது. தற்போது, ஷேர் விலை சுமார் ₹172-₹192 வரம்பில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இது அதன் 52 வார కనిష్ట விலையான சுமார் ₹183-க்கு மிக அருகில் உள்ளது. இந்த திடீர் வீழ்ச்சி, சர்வதேச வர்த்தக அபாயங்கள் (International Trade Risks) குறித்த முதலீட்டாளர்களின் கவலையை தெளிவாக காட்டுகிறது.
அமெரிக்காவின் வர்த்தகப் போர் - ஏற்றுமதிக்கு பெரும் தடை!
இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்க வர்த்தகத் துறையின் (US Commerce Department) சமீபத்திய அதிரடி நடவடிக்கைதான். இந்திய சோலார் இறக்குமதிகளுக்கு 126% வரை ஆரம்பக்கட்ட வரிகளை (Preliminary Duties) விதித்துள்ளது. இது இந்திய உற்பத்தியாளர்களுக்கு அமெரிக்க சந்தையில் பெரும் சிக்கலை ஏற்படுத்தும் என்றும், இது நியாயமற்ற சப்சிடிகளுக்கு எதிரான நடவடிக்கை என்றும் கூறப்படுகிறது. கடந்த ஆகஸ்ட் 2023-ல் லிஸ்ட் ஆனதில் இருந்து, Vikram Solar ஷேரின் மதிப்பு கிட்டத்தட்ட பாதியாக குறைந்துள்ளது. இது இத்தகைய வர்த்தகக் கொள்கைகளின் தாக்கத்தை காட்டுகிறது.
மதிப்பீடு மற்றும் நிபுணர்கள் கணிப்பு - முரண்பட்ட பார்வைகள்!
தற்போது, Vikram Solar-ன் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E Ratio) சுமார் 14-15x ஆக உள்ளது. இது போட்டியாளர்களான Waaree Energies (25-29x) மற்றும் Premier Energies (~26x) உடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாகும். இது Vikram Solar-ன் மதிப்பு குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டிருக்கலாம் அல்லது சந்தை எதிர்மறை காரணிகளை ஏற்கனவே விலையில் சேர்த்திருக்கலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது. பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் இந்த பங்கை 'Buy' செய்ய பரிந்துரைத்து, சராசரி டார்கெட் விலையை ₹332.33 ஆக நிர்ணயித்துள்ளனர். இது 70% மேல் லாபம் ஈட்ட வாய்ப்புள்ளதாகக் கூறுகிறது. இருப்பினும், Stockopedia இதை 'Falling Star' என வகைப்படுத்தியுள்ளது, இது சந்தை பார்வையில் ஒரு முரண்பட்ட நிலையை காட்டுகிறது.
கடன் மற்றும் ப்ரோமோட்டர் பங்கின் நிலை!
மேலும், Vikram Solar-ன் ப்ரோமோட்டர் பங்கு 48.2% வரை அடமானம் வைக்கப்பட்டுள்ளது. Waaree Energies போன்ற நிறுவனங்கள் கடன் இல்லாத நிலையை (Zero Debt) கொண்டுள்ள நிலையில், இது ஒரு கவலையாக பார்க்கப்படுகிறது.