Whalesbook
₹5,400 கோடி முதலீட்டில் ReNew-ன் பிரம்மாண்ட சோலார் ஆலை
இந்தியாவின் சோலார் துறையை தன்னிறைவு அடையச் செய்யும் நோக்கில் ReNew Energy Global PLC (NASDAQ: RNW) ஒரு முக்கிய மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது. ஆந்திராவின் அனகாபல்லி மாவட்டத்தில், ₹5,400 கோடி முதலீட்டில் 6 GW திறன் கொண்ட சோலார் இன்காட் மற்றும் வேஃபர் தயாரிப்பு ஆலையை இந்நிறுவனம் கட்டத் தொடங்கியுள்ளது. 2030-க்குள் 500 GW இலக்கை அடையவும், எரிசக்தி சுதந்திரத்தை உறுதி செய்யவும் இது உதவும்.
தற்போது, ReNew பங்குகள் சுமார் $4.91 என்ற விலையிலும், சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் $1.8 பில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் சுமார் 13 ஆகவும் வர்த்தகமாகிறது. இந்த திட்டம், ப்ராஜெக்ட் டெவலப்மென்ட்டில் இருந்து சோலார் பாகங்கள் தயாரிப்பிற்கும் ReNew-ன் விரிவாக்கத்தைக் குறிக்கிறது.
உள்நாட்டு சோலார் உற்பத்தியை அதிகரித்தல்
இந்தியாவில், சோலார் இன்காட் மற்றும் வேஃபர் போன்ற முக்கிய பாகங்களுக்கு 80%-க்கும் அதிகமாக வெளிநாடுகளைச் சார்ந்திருக்க வேண்டிய நிலை உள்ளது. இந்த நிலையை மாற்றியமைக்கும் விதமாக, ReNew உள்நாட்டு உற்பத்தித் திறனை மேம்படுத்துகிறது. இது 'அதர்மானிபர் பாரத்' (சுயசார்பு இந்தியா) திட்டத்திற்கும், உற்பத்தி சார் ஊக்குவிப்பு (PLI) திட்டங்களுக்கும் உந்துசக்தியாக அமையும். ஆந்திரப் பிரதேசம் 2018-ல் கொண்டுவந்த சூரிய மின்சக்தி கொள்கைகள், இதுபோன்ற பெரிய திட்டங்களுக்கு உகந்த சூழலை உருவாக்கியுள்ளன.
இந்திய சோலார் துறை: வளர்ச்சி மற்றும் போட்டி
இந்திய சோலார் உற்பத்தித் துறை வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. Adani Solar, Waaree Energies போன்ற நிறுவனங்கள் பெரிய அளவில் செயல்பட்டு வருகின்றன. Adani Solar 10 GW ஆகவும், Waaree Energies 13 GW-க்கு மேல் தொகுதி (module) உற்பத்தித் திறனையும் கொண்டுள்ளன. ReNew தற்போது 6.4 GW தொகுதி மற்றும் 2.5 GW செல் உற்பத்தித் திறனைக் கொண்டுள்ளது. மேலும், 4 GW TOPCon செல் ஆலை அமைக்கவும் திட்டமிட்டுள்ளது. எனினும், சந்தையில் அளவுக்கு அதிகமான உற்பத்தி (Oversupply) மற்றும் உற்பத்தித் திறனுக்கும், பயன்பாட்டிற்கும் இடையிலான இடைவெளி குறித்த கவலைகளும் உள்ளன.
நிதி அபாயங்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்களின் கவலைகள்
ஆனால், ReNew-ன் நிதிநிலை சில சவால்களையும் கொண்டுள்ளது. இந்நிறுவனத்தின் கடன்-பங்கு ஈவு விகிதம் (Debt-to-Equity Ratio) 538.5% ஆகவும், வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம் (Interest Coverage Ratio) சுமார் 1.2x ஆகவும் உள்ளது. இது அதிக நிதிச் சுமையைக் காட்டுகிறது. சந்தை வல்லுநர்கள் (Analysts) நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கம் (Liquidity) மற்றும் கடன் அளவு குறித்து கவலை தெரிவித்துள்ளனர். இதனால், 'Hold' அல்லது 'Reduce' என்ற ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர். மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அதீத போட்டி ஆகியவை லாபத்தைப் பாதிக்கலாம்.
திட்ட காலக்கெடு மற்றும் எதிர்கால முதலீடு
இந்த புதிய ஆலை 24 மாதங்களுக்குள் செயல்படத் தொடங்கும் என்றும், 2,100-க்கும் மேற்பட்ட வேலைவாய்ப்புகளை உருவாக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ReNew, ஆந்திரப் பிரதேசத்தில் மொத்தம் ₹82,000 கோடி முதலீடு செய்ய உறுதிபூண்டுள்ளது. பங்குதாரர்களின் விலை இலக்குகள் (Analyst Price Targets) $6.52 முதல் $7.89 வரை உள்ளது. இது தற்போதைய விலையிலிருந்து 25% முதல் 58% வரை உயர்வைக் காட்டினாலும், ஒட்டுமொத்த கருத்துக்கள் எச்சரிக்கையாகவே உள்ளன.