பசுமை அம்மோனியா சந்தையில் NTPC-யின் அடுத்தகட்ட நகர்வு
NTPC Green Energy, வளரும் பசுமை அம்மோனியா சந்தையில் தனது பங்கை அதிகரிக்க புதிய ஒப்பந்தம் ஒன்றை மேற்கொண்டுள்ளது. இது இந்தியாவின் தேசிய பசுமை ஹைட்ரஜன் இயக்கத்திற்கும் (National Green Hydrogen Mission) மற்றும் நாட்டின் தூய்மையான எரிசக்தி தலைமையை நோக்கிய முயற்சிகளுக்கும் பெரும் துணையாக அமையும். இந்த ஒப்பந்தம், உரங்கள் போன்ற முக்கிய துறைகளில் கார்பன் உமிழ்வைக் குறைக்கும் முயற்சிகளை ஆதரிக்கிறது.
NTPC Green Energy-யின் துணை நிறுவனம், Solar Energy Corporation of India (SECI) உடன் இணைந்து, உரங்கள் தயாரிக்கும் நிறுவனமான Krishna Phoschem-க்கு ஆண்டுதோறும் 70,000 மெட்ரிக் டன் பசுமை அம்மோனியாவை சப்ளை செய்யpurchase agreement-ல் கையெழுத்திட்டுள்ளது. இந்த ஒப்பந்தம், NTPC Green Energy-யின் பசுமை ஹைட்ரஜன் மற்றும் தொடர்புடைய தயாரிப்புகளின் விரிவாக்கத்திற்கான ஒரு முக்கிய படியாகும்.
புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலைப் பயன்படுத்தி தயாரிக்கப்படும் பசுமை அம்மோனியா, உரங்கள் போன்ற துறைகளில் கார்பன் உமிழ்வைக் குறைக்க இன்றியமையாதது. இருப்பினும், இந்த முக்கிய ஒப்பந்தம் கையெழுத்தானாலும், தாய் நிறுவனமான NTPC Limited-ன் ஷேர் விலை 2.88% சரிந்து ₹92.32 ஆக முடிவடைந்தது. இது சந்தையில் நிலவும் சில நிச்சயமற்ற தன்மைகளைக் காட்டுகிறது.
இந்தியாவின் பசுமை அம்மோனியா வளர்ச்சி கனவுகள்
இந்தியாவின் பசுமை அம்மோனியா சந்தை அடுத்த சில ஆண்டுகளில் மிக வேகமாக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 65% முதல் 125% வரை வருடாந்திர கூட்டு வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) இது வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. தேசிய பசுமை ஹைட்ரஜன் இயக்கம் மூலம், 2030-க்குள் ஆண்டுக்கு 5 மில்லியன் மெட்ரிக் டன் பசுமை ஹைட்ரஜனை உற்பத்தி செய்ய இந்தியா இலக்கு வைத்துள்ளது.
இந்திய எரிசக்தித் துறையின் முக்கிய நிறுவனமான NTPC Limited, சுமார் ₹3.6 டிரில்லியன் மதிப்புடன், இந்த மாற்றத்திற்கு தன்னை தயார்படுத்தி வருகிறது. Reliance Industries மற்றும் Adani Green Energy போன்ற நிறுவனங்களிடமிருந்தும் இது போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. ACME Cleantech Solutions போன்ற நிறுவனங்கள் SECI-யிடம் ஒரு கிலோ ₹55.75 என்ற விலையில் ஒப்பந்தங்களைப் பெற்றுள்ளன. NTPC-யின் ₹51.80/kg (சுமார் $591 per ton) என்ற விலை, மிகவும் போட்டித்தன்மை வாய்ந்ததாகக் கருதப்படுகிறது.
இந்தியாவின் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தித் திறன் வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது, 2025-க்குள் 229 GW-ஐ எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY25-ல் மின் உற்பத்தியில் 20.2% ஏற்கனவே புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலில் இருந்து வருகிறது.
முதலீட்டாளர்களின் அச்சங்களும் சவால்களும்
இந்த 70,000 MTPA பசுமை அம்மோனியா ஒப்பந்தம் முக்கியமானது என்றாலும், சந்தையில் சில அச்சங்களும் நிலவுகின்றன. தற்போதைய ஒப்பந்த அளவு, இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த அம்மோனியா தேவை மற்றும் பசுமை ஹைட்ரஜன் இலக்குகளுடன் ஒப்பிடும்போது சிறியது.
பசுமை அம்மோனியாவை பெரிய அளவில் உற்பத்தி செய்வது சிக்கலானது, இதற்கு நம்பகமான புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி மற்றும் மேம்பட்ட மின்னாற்பகுப்பு தொழில்நுட்பம் (electrolyser technology) தேவை. தற்போது, பசுமை அம்மோனியா, வழக்கமான 'கிரே' அம்மோனியாவை விட விலை அதிகமாக உள்ளது. புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி செலவுகள் குறைவது மற்றும் அரசாங்கத்தின் தொடர்ச்சியான ஆதரவைப் பொறுத்தே நீண்டகால லாபம் அமையும்.
Krishna Phoschem நிறுவனம் சமீபத்தில் நல்ல வருவாய் வளர்ச்சியைக் கண்டாலும், அதன் நிகர லாப வரம்புகள் (net profit margins) கடந்த காலாண்டில் குறைந்துள்ளன. அதன் கடன்-பங்கு விகிதம் (debt-to-equity ratio) 92.87% ஆக உள்ளது.
ACME போன்ற போட்டியாளர்களின் தீவிரமான ஏலம், விலை அழுத்தத்தை அதிகரிக்கிறது. பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் NTPC Limited-ஐ 'Strong Buy' என்று ரேட் செய்து, சராசரியாக ₹424.46 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ள போதிலும், தற்போதைய P/E விகிதம் மற்றும் எதிர்கால வருவாய் கணிப்புகளின் அடிப்படையில் பங்கு அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளதாக சில சமீபத்திய கருத்துக்கள் தெரிவிக்கின்றன.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை
ஆய்வாளர்கள் NTPC Limited மீது ஒரு நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளனர். அடுத்த 12 மாதங்களில் 10-15% வரை சாத்தியமான ஏற்றத்துடன் இலக்கு விலைகள் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளன. NTPC-யின் பசுமை ஹைட்ரஜன் மற்றும் அம்மோனியா துறைகளில் அதன் முயற்சி, ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சிப் பகுதியாகக் கருதப்படுகிறது. SIGHT போன்ற திட்டங்கள் மூலம் அரசாங்கத்தின் தொடர்ச்சியான ஆதரவு, இத்துறையில் மேலும் முதலீடுகளையும் விரிவாக்கத்தையும் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், லட்சிய வளர்ச்சி இலக்குகளை அடைவதற்கு, தொழில்நுட்ப சவால்களை எதிர்கொள்வது, சிக்கலான திட்டங்களை செயல்படுத்துவது மற்றும் போட்டி நிறைந்த சந்தையில் வழிசெலுத்துவது அவசியம்.