Whalesbook
Vena Energy India-வின் 1.1 GW ரினியூவல் எனர்ஜி பிளாட்ஃபார்மை வாங்குவதற்கான பேச்சுவார்த்தைகள் தீவிரமடைந்துள்ளன. Global Infrastructure Partners (GIP)-ன் கீழ் இருந்த இந்த பிளாட்ஃபார்மை Blackrock தற்போது நிர்வகித்து வருகிறது. இந்த ஒப்பந்தம் மூலம் Vena Energy India சுமார் ₹4,500 கோடி முதல் ₹5,000 கோடி வரை மதிப்பிடப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நீண்ட கால பவர் பர்ச்சேஸ் அக்ரிமென்ட்கள் (PPAs) உடன் கூடிய செயல்படும் ரினியூவல் சொத்துக்களுக்கு இந்த பிரீமியம் மதிப்பு கொடுக்கப்படுகிறது. தற்போது, இந்த பிளாட்ஃபார்மில் 957 MW செயல்பாட்டிலும், 59 MW கட்டுமானத்திலும் உள்ளன.
இந்தியாவின் முக்கிய நிறுவனங்களான Jindal Renewables, INOXGFL Group, மற்றும் Edelweiss-ன் Sekura Energy ஆகியவை தற்போது தீவிரமாக due diligence செய்து வருகின்றன. அடுத்த மாதம் இறுதி ஏலம் (binding bids) நடைபெறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. INOXGFL Group-ன் ஒரு பகுதியான GFL Limited நிறுவனத்தின் பங்கு விலை ஏப்ரல் 10, 2026 அன்று ₹476.30 கோடி Market Cap உடன் வர்த்தகமானது. ஆனால், அதன் P/E விகிதம் 55.1 முதல் 391 வரை மாறுபடுவது, அதன் மதிப்பு குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது. Jindal Renewables, Naveen Jindal குழுமத்தின் கீழ் இயங்கும் ஒரு தனியார் நிறுவனம். இது FY24-ல் ₹27.2 கோடி வருவாய் ஈட்டியுள்ளது. Sekura Energy ஒரு உள்கட்டமைப்பு நிபுணத்துவ நிதி நிறுவனம் (infrastructure fund) என்பதால், இது பொது வர்த்தகத்தில் இல்லை.
இந்தியாவின் ரினியூவல் எரிசக்தி துறை மிக வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி, நாட்டின் புதைபடிவமற்ற எரிசக்தி திறன் (non-fossil fuel capacity) 283.46 GW-ஐ தாண்டியுள்ளது. இதில் சூரிய சக்தி முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. FY 2025-26-ல் மட்டும் 45 GW சூரிய சக்தி திறன் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது. இந்த வளர்ச்சியால், பெரிய நிறுவனங்கள் தங்களுடைய செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்த, முழு ரினியூவல் எரிசக்தி நிறுவனங்களை வாங்கும் (platform acquisitions) உத்தி பிரபலமாகி உள்ளது.
Actis, Sembcorp, KKR, மற்றும் Macquarie போன்ற உலகளாவிய நிறுவனங்கள் இந்த ஒப்பந்தத்தின் இறுதி கட்ட பேச்சுகளில் இருந்து விலகியுள்ளன. இது, அவர்கள் எதிர்பார்த்த மதிப்பு அல்லது திட்டத்தின் நோக்கங்களில் உள்ள வேறுபாடுகளை காட்டுகிறது. GIP முதலில் இந்த பிளாட்ஃபார்மை 2017-ல் $5 பில்லியன் கொடுத்து வாங்கியது. தற்போதைய $480-$535 மில்லியன் (சுமார் ₹4,500-5,000 கோடி) மதிப்பு, சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர் விருப்பங்களில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்களை உணர்த்துகிறது.
2030-க்குள் 500 GW ரினியூவல் எரிசக்தி திறனை எட்டும் இந்தியாவின் இலக்கு, இத்துறையில் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியையும் M&A நடவடிக்கைகளையும் உறுதி செய்கிறது. எதிர்காலத்தில், மேலும் ஒருங்கிணைப்பு (consolidation) காணப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தற்போதைய நிலவரப்படி, EBITDA-க்கான மதிப்பு (valuation multiples) சராசரியாக 16.3x ஆக நிலைபெற்று வருகிறது.