SEBI, REIT-களை ஈக்விட்டியாக மறுவகைப்படுத்துகிறது, பரஸ்பர நிதி முதலீடு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் திறனை அதிகரிக்கிறது

இந்தியாவின் நிதி ஒழுங்குமுறை ஆணையமான செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு (SEBI), ரியல் எஸ்டேட் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட்களை (REITs) ஹைப்ரிட் பிரிவில் இருந்து தூய ஈக்விட்டி பிரிவுக்கு மறுவகைப்படுத்தி ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நகர்வை மேற்கொண்டுள்ளது. இந்த ஒழுங்குமுறை மாற்றம், பரஸ்பர நிதிகள் தங்கள் நிகர சொத்து மதிப்பு (NAV) இல் 10% மட்டுமே REITகளில் முதலீடு செய்ய விதிக்கப்பட்டிருந்த முந்தைய கட்டுப்பாட்டை நீக்குகிறது.

தாக்கம்: இந்த மறுவகைப்படுத்தல் இந்தியப் பங்குச் சந்தையில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஏனெனில் இது பரஸ்பர நிதிகளை REITகளில் அதிக முதலீடு செய்ய ஊக்குவிக்கும், அதேபோல் அவை மற்ற பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளில் முதலீடு செய்வது போல் இருக்கும். இந்த அதிகரிக்கும் தேவை REIT யூனிட்களின் பணப்புழக்கத்தை (liquidity) அதிகரிக்கும் மற்றும் அவற்றின் நீண்டகால முதலீட்டுத் திறனை மேம்படுத்தும். ரியல் எஸ்டேட் டெவலப்பர்கள் தங்கள் வணிகச் சொத்துக்களை (commercial assets) பணமாக்க (monetize) REIT வழியை மிகவும் தீவிரமாகப் பயன்படுத்துவார்கள் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மதிப்பீடு: 8/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்: * **ரியல் எஸ்டேட் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட் (REITs)**: இவை வருவாய் ஈட்டும் ரியல் எஸ்டேட்டை சொந்தமாக வைத்திருக்கும், இயக்கும் அல்லது நிதியளிக்கும் நிறுவனங்கள். முதலீட்டாளர்கள் நேரடியாக சொத்துக்களை சொந்தமாக வைத்திருக்கவோ அல்லது நிர்வகிக்கவோ தேவையில்லாமல், வருவாய் ஈட்டும் ரியல் எஸ்டேட்டின் ஒரு பகுதியைப் பெற இது அனுமதிக்கிறது. * **செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (SEBI)**: இது இந்தியாவில் உள்ள பத்திரச் சந்தையை ஒழுங்குபடுத்தும் சட்டப்பூர்வ அமைப்பாகும். * **நிகர சொத்து மதிப்பு (NAV)**: இது ஒரு பரஸ்பர நிதி அல்லது ETF இன் ஒரு பங்குக்கான சந்தை மதிப்பாகும், இது பொறுப்புகளை சொத்துக்களிலிருந்து கழித்து, நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. * **பணப்புழக்கம் (Liquidity)**: ஒரு சொத்தின் விலையில் பாதிப்பு ஏற்படாமல், சந்தையில் எளிதாக வாங்கவோ அல்லது விற்கவோ கூடிய தன்மை. * **பணமாக்குதல் (Monetize)**: ஒரு சொத்தை பணமாக மாற்றுவது, பொதுவாக அதை விற்பதன் மூலம் அல்லது வருவாய் ஈட்ட அதைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம். * **யூனிட் ஹோல்டர்கள்**: REIT போன்ற ஒரு அறக்கட்டளையின் யூனிட்களை (பங்குகளை) வைத்திருக்கும் தனிநபர்கள் அல்லது நிறுவனங்கள். * **விநியோக மகசூல் (Distribution Yield)**: பங்கின் விலையுடன் ஒப்பிடும்போது ஆண்டு டிவிடெண்ட் கொடுப்பனவு, சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது.

கட்டுரை பின்னர் மூன்று முக்கிய REITகளைப் பற்றி விரிவாக விளக்குகிறது:

**எம்பஸி ஆஃபீஸ் பார்க்ஸ் REIT**: இந்தியாவின் முதல் பட்டியலிடப்பட்ட REIT மற்றும் பரப்பளவில் ஆசியாவின் மிகப்பெரிய அலுவலக REIT ஆக, இது வணிக அலுவலக இடங்கள் மற்றும் ஹோட்டல்களின் பெரிய போர்ட்ஃபோலியோவை கொண்டுள்ளது. நிதியாண்டு 2025 இல், இது வலுவான குத்தகை செயல்திறனைப் பதிவு செய்தது, வருவாய் மற்றும் நிகர இயக்க வருமானம் 10% அதிகரித்துள்ளது. எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் விநியோக வளர்ச்சி மற்றும் மேம்பட்ட குத்தகை விகிதத்தை (occupancy) கணித்துள்ளது.

**மைண்ட்ஸ்பேஸ் பிசினஸ் பார்க்ஸ் REIT**: கே. ரஹேஜா குழுமத்தால் ஸ்பான்சர் செய்யப்பட்ட இந்த REIT, முக்கிய இந்திய நகரங்களில் உயர்தர அலுவலக இடங்களைக் கொண்டுள்ளது. FY25 இல், இது முறையே 9.6% மற்றும் 8.9% வலுவான வருவாய் மற்றும் நிகர இயக்க வருமான வளர்ச்சியைக் காட்டியது, மேலும் மொத்த விநியோகத்தில் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு ஏற்பட்டது. நிர்வாகம் அதிக குத்தகை விகிதம் மற்றும் நிலையான வாடகை வளர்ச்சியை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

**புரூக்ஃபீல்ட் இந்தியா REIT**: இது உலகளாவிய சொத்து மேலாளர் புரூக்ஃபீல்ட் ஆதரவுடன் இயங்கும் இந்தியாவின் ஒரே 100% நிறுவன ரீதியாக நிர்வகிக்கப்படும் அலுவலக REIT ஆகும். FY25 க்கு, இது 34% ஆண்டுக்கு ஆண்டு வருவாய் அதிகரிப்பு மற்றும் 37% நிகர இயக்க வருமான உயர்வைப் பதிவு செய்தது. REIT கரிம விரிவாக்கம் மற்றும் சாத்தியமான அकार्बनிக கையகப்படுத்துதல்கள் இரண்டையும் தொடர்கிறது, மேலும் வளர்ச்சிக்காக கணிசமான மூலதனத்தைத் திரட்டியுள்ளது.

ஒட்டுமொத்தமாக, SEBI மறுவகைப்படுத்தல், REITகளை பரந்த அளவிலான முதலீட்டாளர்களுக்கு, குறிப்பாக பரஸ்பர நிதிகள் மூலம், மிகவும் அணுகக்கூடியதாகவும் கவர்ச்சிகரமானதாகவும் மாற்றும், இது வணிக ரியல் எஸ்டேட் துறையில் அதிக மூலதனத்தை ஈர்க்கும்.