Whalesbook
Union Budget 2026 அறிவிப்பு வெளியான கையோடு, ரியல் எஸ்டேட் துறைப் பங்குகள் கடுமையான விற்பனை அழுத்தத்தைச் சந்தித்தன. நிஃப்டி ரியால்டி இன்டெக்ஸ் வெள்ளிக்கிழமை, ஜனவரி 31, 2026 அன்று 2% சரிந்து வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தது. இது கடந்த நான்கு வர்த்தக நாட்களில் அடைந்த ஏற்றங்களை அழித்ததுடன், பட்ஜெட்டில் ஏமாற்றம் அடைந்த முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையை வெளிப்படுத்தியது.
குறிப்பாக, கட்டுப்படியாகக்கூடிய வீட்டுவசதி (Affordable Housing) பிரிவுக்கு பட்ஜெட்டில் போதுமான முக்கியத்துவம் அளிக்கப்படவில்லை என்பதே இந்த சரிவுக்கு முக்கியக் காரணம். இதுகுறித்து ரியல் எஸ்டேட் டெவலப்பர்ஸ் அசோசியேஷன்ஸ் ஆஃப் இந்தியா (CREDAI) அமைப்பு அதிருப்தி தெரிவித்துள்ளது. CREDAI தேசிய தலைவர் ஷேகர் படேல் கூறுகையில், 'பட்ஜெட்டில் கட்டுப்படியாகக்கூடிய வீட்டுவசதிக்கு எந்தவிதமான உறுதியான அறிவிப்பும் இல்லை. வரையறைகள் காலாவதியானதால், மொத்த வீட்டு விநியோகத்தில் இந்தக் குறிப்பிட்ட பிரிவின் பங்கு தற்போதைய 18% இலிருந்து வெறும் 12% ஆகக் குறையக்கூடும்' என்று எச்சரித்துள்ளார். இது நடுத்தர மற்றும் குறைந்த வருவாய் பிரிவினருக்கு பெரிய சவாலாக மாறும்.
இந்த பரவலான சரிவில், நிஃப்டி ரியால்டி இன்டெக்ஸில் உள்ள பத்து பங்குகளில் எட்டு பங்குகள் வீழ்ச்சியடைந்தன. Lodha Developers மற்றும் Sobha பங்குகள் தலா 5% வரை சரிந்து, மோசமான நிலையில் இருந்தன. Godrej Properties, DLF, Oberoi Realty, மற்றும் Signatureglobal (India) போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களின் பங்குகளும் 5% வரை சரிந்தன. ஜனவரி மாதத்தின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனிலும் ரியல் எஸ்டேட் துறை பின்தங்கியது. ஜனவரியில் Signature Global 28%, Godrej Properties 22%, Oberoi Realty 11%, DLF 8% என சரிவைக் கண்டன. இதே காலகட்டத்தில் PSU வங்கிகள் 11% மற்றும் மெட்டல் பங்குகள் 15% ஏற்றம் கண்டன.
இருப்பினும், பட்ஜெட்டில் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்காக (Infrastructure Development) ஒதுக்கப்பட்ட பெரும் தொகை ஒரு நீண்டகால நேர்மறையான காரணியாகப் பார்க்கப்படுகிறது. 2026-27 நிதியாண்டிற்கான பொது மூலதனச் செலவினங்களை (Public Capital Expenditure) ₹12.2 லட்சம் கோடி ஆக அரசு உயர்த்தியுள்ளது. 'இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் ரிஸ்க் கரண்டி ஃபண்ட்' (Infrastructure Risk Guarantee Fund) அறிமுகப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, இது பெரிய திட்டங்களுக்கான நிதி ஆதாரத்தை மேம்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. TREVOC Group MD குர்பால் சிங் சாவ்லா, நகர பொருளாதார மண்டலங்கள் (City Economic Regions) மூலம் இரண்டாம் மற்றும் மூன்றாம் நிலை நகரங்களுக்கு நன்மைகள் கிடைக்கும் என்று கூறினார். ஆனால், ANAROCK Group தலைவர் அனுஜ் பூரி, ரியல் எஸ்டேட் துறைக்கு நேரடி நிவாரணம் குறைவாகவே உள்ளதாகவும், மறைமுக நன்மைகள் பொருளாதார முயற்சிகள் மூலம் கிடைக்கும் என்றும் குறிப்பிட்டார்.
மேலும், பட்ஜெட் அறிவிப்பின் போது பல ரியல் எஸ்டேட் பங்குகள் அதிக மதிப்பீட்டில் (High Valuations) வர்த்தகமாகி வந்தன. உதாரணமாக, ஜனவரி 30, 2026 நிலவரப்படி Signatureglobal (India) பங்கு 162.64 P/E விகிதத்திலும், Sobha 108.89 P/E விகிதத்திலும், Lodha Developers 28.99 P/E விகிதத்திலும் வர்த்தகமாகின. இந்த உயர்ந்த மதிப்பீடுகள், கட்டுப்படியாகக்கூடிய வீட்டுவசதிக்கு ஆதரவு இல்லாதது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பெரிய ஏமாற்றமாக அமைந்துள்ளது.