RBI வட்டி விகிதம் **5.25%** இல் நிலை நிறுத்தம்: கடன் பெறுவது கடினமாகும் - RBI எச்சரிக்கை!

வட்டி விகிதம் மாறாது, ஆனால் கடன் பெறுவது கடினம்!

இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC), ஏப்ரல் 8 அன்று கூடி, முக்கிய ரெப்போ விகிதத்தை 5.25% ஆக மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்க வாய்ப்புள்ளது. பொருளாதர வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்க கடந்த 2025 இல் 125 basis points வரை வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்த பிறகு, இந்த நிலைநிறுத்தம் அமைந்துள்ளது.

உலகளாவிய நெருக்கடிகள் RBI-க்கு சவால்

தற்போது, உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், குறிப்பாக மேற்கு ஆசியாவில் ஏற்பட்டுள்ள பிரச்சனைகள், கச்சா எண்ணெய் விலையை பேரலுக்கு $100-க்கு மேல் உயர்த்தியுள்ளது. இது RBI-க்கு ஒரு பெரிய சவாலாக உள்ளது. இறக்குமதி பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதா அல்லது பொருளாதார வளர்ச்சியை ஊக்குவிப்பதா என்ற இக்கட்டான சூழலில், RBI பணவீக்க கணிப்புகளை அதிகரிக்கவும், GDP வளர்ச்சி கணிப்புகளைக் குறைக்கவும் வாய்ப்புள்ளது.

வட்டி விகிதம் மாறாமலேயே கடன் கடினமாவது எப்படி?

வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தாமல் இருக்கும்போதும், RBI-யின் 'withdrawal of accommodation' (சாதகமான கடன் சூழலை படிப்படியாகக் குறைத்தல்) என்ற அணுகுமுறை, பொருளாதாரத்தில் பணப்புழக்கத்தைக் குறைத்து, நிதிச் சூழலை இறுக்கமாக்கும் என்பதைக் காட்டுகிறது. இதனால், வங்கிகள் கடன் வழங்குவதில் கூடுதல் கவனம் செலுத்தலாம். கடன் வாங்குபவர்களுக்கு கடுமையான விதிமுறைகள், பெரிய டவுன் பேமெண்ட்கள் மற்றும் தீவிரமான கடன் வரலாறு சோதனைகள் விதிக்கப்படலாம்.

கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு பாதிப்பு

உயர்ந்த கச்சா எண்ணெய் விலை நேரடியாக பணவீக்கத்திற்கு வழிவகுக்கிறது. உதாரணமாக, கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $10 அதிகரிக்கும் போது, இது இந்திய பணவீக்கத்தை நிதியாண்டு 2027 இல் சுமார் 0.55% முதல் 0.60% வரை உயர்த்தக்கூடும். இதனால், நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) 0.30% முதல் 0.40% வரை அதிகரிக்கலாம். GDP வளர்ச்சி கணிப்புகளும் 0.15% முதல் 0.40% வரை குறையலாம்.

கடன் வாங்குவோருக்கான தாமதமான தாக்கம்

இந்த கொள்கை மாற்றங்கள் மற்றும் உலகளாவிய அதிர்ச்சிகளின் முழு தாக்கம் கடன் வாங்குவோரைச் சென்றடைய பொதுவாக 1 முதல் 3 மாதங்கள் ஆகலாம். ரியல் எஸ்டேட் துறை போன்ற வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்ட துறைகள், தற்போதுள்ள ஸ்திரத்தன்மையை எதிர்பார்க்கின்றன.

தொடரும் நெருக்கடிகள் - கூடுதல் பாதிப்பு?

கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து உயர்ந்தாலோ அல்லது இந்திய ரூபாய் மதிப்பு குறைந்தாலோ, RBI மேலும் கடுமையான நடவடிக்கைகளை எடுக்க வேண்டியிருக்கும். இது பொருளாதார வளர்ச்சியை மேலும் பாதிக்கக்கூடும். வட்டி விகித உயர்வு இல்லாவிட்டாலும், கடன் விதிமுறைகள் இறுக்கமடைவது, அதிக டவுன் பேமெண்ட் தேவைகள் போன்ற மறைமுகமான வழிகளில் கடன் பெறுவதற்கான உண்மையான செலவு அதிகரிக்கக்கூடும்.