Whalesbook
முழு ஆண்டு புள்ளிவிவரங்கள் வேறு கதையைச் சொல்கின்றன
இந்த வலுவான காலாண்டு முடிவுகள் வெளியானது, ஆனால் முழு நிதியாண்டின் (FY26) புள்ளிவிவரங்கள் வேறு கதையைச் சொல்கின்றன. முழு நிதியாண்டில் மொத்த புக்கிங் மதிப்பு 3% உயர்ந்து ₹5,447 கோடியாக இருந்தாலும், விற்கப்பட்ட மொத்த யூனிட்கள் 25% குறைந்து 698 ஆகவும், கார்பெட் ஏரியா 11% குறைந்து 11,47,557 சதுர அடியாகவும் பதிவாகியுள்ளது. அதாவது, விலை உயர்வால் புக்கிங் மதிப்பு அதிகரித்தாலும், வால்யூம் (Volume) குறைந்துள்ளது.
லாப வரம்பில் (Margin) அழுத்தம்
மேலும், Q4-ல் கம்பெனியின் EBTIDA margin 57.4% ஆகக் குறைந்துள்ளது. சென்ற ஆண்டு இதே காலாண்டில் இது 60.7% ஆக இருந்தது. அதிகரித்த செலவுகளே இதற்குக் காரணம். இந்திய ரியல் எஸ்டேட் சந்தையில் பொதுவாக நல்ல வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், சில சவால்களும் அதிகரித்து வருகின்றன.
அதிகரிக்கும் விற்கப்படாத வீடுகள்
அடுத்த நிதியாண்டின் இறுதிக்குள் (FY27) விற்கப்படாத வீடுகளின் எண்ணிக்கை 3.2% முதல் 3.4% வரை உயரக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நடுத்தர மற்றும் குறைந்த விலை வீடுகளுக்கான தேவை குறையத் தொடங்கியுள்ளது, ஆனால் பிரீமியம் பிரிவு (Premium Segment) வலுவாக உள்ளது. DLF, Lodha, Godrej Properties போன்ற போட்டியாளர்கள் வலுவான விற்பனையைப் பதிவு செய்துள்ளனர்.
ரிஸ்க்குகள் மற்றும் Valuation குறித்த கவலைகள்
Q4-ல் புக்கிங் அதிகரித்தாலும், இந்த வளர்ச்சி தொடருமா என்ற கேள்வி உள்ளது. செலவுகள் அதிகரித்து, சந்தையும் சற்று மந்தமாக இருப்பதால், லாப வரம்பில் (Profit Margin) மேலும் அழுத்தம் ஏற்படலாம். MarketsMojo இந்த பங்கின் Valuation-ஐ 'மிக அதிகம்' (Very Expensive) எனக் குறிப்பிட்டுள்ளது. இதன் P/E Ratio 25.2 முதல் 28.14 வரையிலும், Price-to-Book Ratio 3.7 ஆகவும் உள்ளது. மேலும், கடந்த ஆண்டில் லாபம் 12.6% குறைந்துள்ளது. Promoter-களின் பங்குகள் அடமானம் (Pledging) வைக்கப்பட்டுள்ளதும் ஒரு ரிஸ்க்.
Analysts பார்வை மற்றும் அடுத்தகட்டம்
Analysts-ன் பார்வை கலவையாக உள்ளது. சில 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்தாலும், சிலர் எச்சரிக்கையாக உள்ளனர். அடுத்த 12 மாதங்களுக்கு ₹1,175 முதல் ₹2,302 வரை இதன் விலை செல்லக்கூடும் எனவும், சராசரியாக ₹1,752 ஆக இருக்கும் எனவும் கணிக்கின்றனர். கம்பெனி FY27-க்கான வருவாய் வளர்ச்சி, லாப இலக்குகள் மற்றும் செலவினங்கள் குறித்து அளிக்கும் அறிவிப்புகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். திட்டங்களைச் செயல்படுத்துவதிலும், செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதிலும் Oberoi Realty-யின் வெற்றி, அடுத்த கட்ட வளர்ச்சியைத் தீர்மானிக்கும்.