Whalesbook
வரும் நிதியாண்டில் (Fiscal Year) Macrotech Developers சுமார் ₹22,000 கோடி மதிப்பிலான புதிய குடியிருப்பு ப்ராஜெக்ட்களை அறிமுகப்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளது. இது சுமார் 15 மில்லியன் சதுர அடி பரப்பளவைக் கொண்டிருக்கும். மும்பை, புனே, பெங்களூரு, டெல்லி-NCR போன்ற முக்கிய நகரங்களில் இந்த ப்ராஜெக்ட்கள் வரவுள்ளன.
ஆனால், கம்பெனியின் முக்கிய கவனம், ஏற்கனவே உள்ள ₹2 லட்சம் கோடி மதிப்பிலான நில வங்கியை (Land Bank) சிறப்பாகப் பயன்படுத்தி வருவாயை அதிகரிப்பதாகும். அடுத்த 24 மாதங்களுக்கு புதிய நிலங்கள் வாங்குவதில் முதலீட்டை குறைக்கப் போவதாகவும், தற்போதுள்ள நிலங்களில் ப்ராஜெக்ட்களை நிறைவேற்றி பணப்புழக்கத்தை (Free Cash Flow) ஈட்டுவதில் கவனம் செலுத்தப் போவதாகவும் அறிவித்துள்ளது. FY26 இல் 12 நிலப் பகுதிகளை கையகப்படுத்தியுள்ளது, இதன் மொத்த வளர்ச்சி மதிப்பு (GDV) ₹60,000 கோடி.
தற்போதைய நிதியாண்டில் ₹24,000 கோடி ப்ரீ-சேல்ஸ் (Pre-sales) இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டை விட 17% அதிகம். கடந்த FY26 இல், விற்பனை முன்பதிவு 16% உயர்ந்து ₹20,530 கோடியாக இருந்தது. கம்பெனியின் நிதிநிலை அறிக்கையின்படி, கடந்த நிதியாண்டில் நெட் ப்ராஃபிட் ₹3,430.7 கோடி ஆகவும், மொத்த வருமானம் (Total Income) ₹17,119.5 கோடி ஆகவும் உயர்ந்துள்ளது.
சந்தையில், பெரிய டெவலப்பர்களுக்கான தேவை வலுவாக உள்ளது. 2022 முதல் 2024 வரை இருந்த அதீத வளர்ச்சிக்குப் பிறகு, தற்போது சந்தை சற்று சீரடைந்து வருகிறது. பிரீமியம் குடியிருப்புப் பிரிவில் (Premium Residential Housing) தேவை அதிகமாக உள்ளது, வாடிக்கையாளர்கள் தரம் மற்றும் வசதிகளுக்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கின்றனர். இருப்பினும், FY27 இல் சொகுசு வீட்டுப் பிரிவு (Luxury Housing) சற்று குறையலாம் என ஆய்வுகள் கூறுகின்றன. 56% அதிக வருவாய் ஈட்டும் தனிநபர்கள் (HNIs) சொகுசு சந்தை குளிர்ச்சியடையும் என எதிர்பார்க்கின்றனர்.
ஏப்ரல் 2026 நிலவரப்படி, Macrotech Developers-ன் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹89,700 கோடி ஆகும். இதன் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings ratio) சுமார் 24.5x முதல் 26.5x வரை உள்ளது. DLF (52.82x) மற்றும் Prestige Estates (56.24x) போன்ற போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது இது கவர்ச்சிகரமானதாகத் தெரிகிறது. Brigade Enterprises (24.21x) மற்றும் Oberoi Realty (27.78x) உடன் ஒப்பிடும்போது இது ஏறக்குறைய சமமாக உள்ளது. கம்பெனியின் ROE (Return on Equity) 15.8% ஆக உள்ளது, இது அதன் 5 ஆண்டு சராசரியை விட சிறப்பாக உள்ளது. சமீபத்தில், கடன் குறைப்பு மற்றும் வலுவான நிதிநிலை காரணமாக 'Crisil AA/Stable' என கடன் மதிப்பீடு (Credit Rating) உயர்த்தப்பட்டுள்ளது.
ரியல் எஸ்டேட் துறை என்பது இயல்பாகவே ஏற்ற இறக்கங்களைக் கொண்டது. சொகுசுப் பிரிவு (Luxury Segment) சற்று மந்தமடைந்தால், அது உயர்மட்ட ப்ராஜெக்ட்களின் விற்பனையைப் பாதிக்கலாம். கம்பெனியின் தற்போதைய வியூகம், பெரிய நிலப் பகுதிகளை வருவாயாகவும் பணப்புழக்கமாகவும் மாற்றும் திறனை நம்பியுள்ளது. இது சந்தை நிலைமைகள் மற்றும் ப்ராஜெக்ட் காலக்கெடுவுக்கு ஏற்ப மாறும்.
Wall Street ஆய்வாளர்கள் Macrotech Developers மீது பொதுவாக நேர்மறையான பார்வையைக் கொண்டுள்ளனர். சராசரி டார்கெட் விலை ₹1,215.00 ஆக உள்ளது, இது தற்போதைய வர்த்தக விலையிலிருந்து 33% மேல்நோக்கிய வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்பைக் குறிக்கிறது. பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் 'Buy' அல்லது 'Strong Buy' பரிந்துரைகளையே வழங்கியுள்ளனர்.