Whalesbook
📈 Q3 முடிவுகள்: சாதனை படைத்த Lodha!
Macrotech Developers Ltd. (Lodha Developers) தனது 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டு (Q3) நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டு அசத்தியுள்ளது. கம்பெனியின் முன்பதிவு (Presales) ₹5,600 கோடி என்ற புதிய சாதனையை படைத்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 25% உயர்வாகும். இந்த அபார வளர்ச்சி, கம்பெனி நிர்ணயித்திருந்த ₹21,000 கோடி முழு ஆண்டு முன்பதிவு இலக்கை அடைய உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடந்த ஒன்பது மாதங்களில் மட்டும் முன்பதிவு ₹14,600 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.
📊 வருவாய் மற்றும் லாபம் எப்படி?
இந்த காலாண்டில், Lodha-வின் செயல்பாட்டு வருவாய் (Revenue from operations) 29% அதிகரித்து ₹4,660 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது (FY25 நில விற்பனை தவிர்த்து). சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 23% உயர்ந்து ₹1,490 கோடியை எட்டியுள்ளது. இதன் மார்ஜின் சுமார் 32% என்ற அளவில் வலுவாக உள்ளது. இந்த காலாண்டிற்கான நிகர லாபம் (Profit After Tax) ₹950 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. மேலும், கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களுக்கான (TTM) ப்ரோ-ஃபார்மா ஈக்விட்டியில் வருவாய் (Pro-forma Return on Equity) சுமார் 20% என்ற அளவில் சிறப்பான முதலீட்டு வருவாயைக் காட்டுகிறது.
⚠️ கவனிக்க வேண்டியவை: OCF எதிர்பார்ப்பை விட குறைவு!
நிதிநிலை சிறப்பாக இருந்தாலும், Lodha தனது முழு ஆண்டு செயல்பாட்டு பணப்புழக்க வழிகாட்டுதலை (Operating Cash Flow - OCF guidance) ₹7,700 கோடியிலிருந்து ₹7,000 கோடி +/- 5% ஆகக் குறைத்துள்ளது. சுற்றுச்சூழல் அனுமதி தாமதங்கள் மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய கட்டுமானத் தொடக்க தாமதங்கள், வசூலில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தியதே இதற்குக் காரணம். மொத்த வசூல் (Collections) கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 17% குறைந்து ₹3,560 கோடியாக உள்ளது. இது முந்தைய காலாண்டின் நில விற்பனை அதிகமாக இருந்ததன் காரணமாகவும் கூறப்படுகிறது.
🚀 புதிய விரிவாக்கங்கள்: NCR & டேட்டா சென்டர்!
Lodha Developers தற்போது புதிய சந்தைகளில் அதிரடி கவனம் செலுத்தி வருகிறது. தேசிய தலைநகர் பிராந்தியமான (NCR) டெல்லி பகுதியிலும் தடம் பதித்துள்ளது. அங்கு ₹3,300 கோடி மதிப்பிலான திட்டங்களை தொடங்கியுள்ளது. முக்கியமாக, லவா (Palava) பகுதியில் 400 ஏக்கர் நிலப்பரப்பில், 3 GW மின்சாரத் திறனுடன் கூடிய ஒரு பிரம்மாண்டமான டேட்டா சென்டர் பூங்காவை (Data Center Park) உருவாக்கி வருகிறது. இதில் AWS மற்றும் STT போன்ற முன்னணி நிறுவனங்கள் முக்கிய வாடிக்கையாளர்களாக ஒப்பந்தம் செய்துள்ளன. இது எதிர்காலத்தில் பெரிய வருவாய் ஆதாரமாக மாறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
🧭 அடுத்தகட்ட திட்டம் மற்றும் சந்தை பார்வை
அடுத்த 24 மாதங்களுக்கு, நிறுவனம் தனது பேலன்ஸ் ஷீட்டை வலுப்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்தும். நடப்பு ஆண்டுக்கான கடன் (Net Debt) ₹6,170 கோடி ஆக உள்ளது. கடன்-பங்கு விகிதம் (Net Debt to Equity ratio) 0.28x ஆக உள்ளது. இது 0.5x என்ற இலக்கிற்குள் பாதுகாப்பான நிலையில் உள்ளது. கடன் வாங்கியதற்கான சராசரி வட்டி விகிதம் (average cost of funds) 10 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 7.9% ஆக உள்ளது.
நிறுவனம் அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு ₹2 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான வளர்ச்சித் திட்டங்களைக் கொண்டுள்ளது. மும்பை, புனே, பெங்களூரு போன்ற முக்கிய நகரங்களில் வேலைவாய்ப்பு மற்றும் ஊதிய வளர்ச்சி காரணமாக தேவை தொடர்ந்து அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், நகரங்களில் பிரீமியம் தயாரிப்புகளின் (premiumization) மீதான கவனம், லாபத்தை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் வருவாய் அங்கீகார முறை (revenue recognition) சதவீத நிறைவு முறைக்கு (percentage completion method) மாறுவதால், குறுகிய கால அறிக்கையிடலில் சில நுணுக்கங்கள் இருக்கலாம்.