இந்திய அடமான சந்தை: வட்டி விகிதங்களை விட சொத்து பணவீக்கம் அதிகம்!

கடன் சுமை: வட்டி விகிதங்களை மிஞ்சும் பணவீக்கம்

தற்போதைய அடமான சந்தை ஒரு முரண்பாடான போக்கைக் கொண்டுள்ளது: வட்டி விகிதங்கள் நியாயமானதாகத் தோன்றினாலும், கடன் விரிவாக்கத்தின் முக்கிய உந்துசக்தியாக கடன் வாங்கும் திறன் என்பதை விட மூலதனப் பாராட்டு உள்ளது. கடன் சேகரிப்பு என்பது வசதிக்கான முடிவிலிருந்து தேவை சார்ந்த தேவையாக மாறியுள்ளது.

மும்பை பெருநகரப் பகுதி மற்றும் டெல்லி-NCR போன்ற முக்கிய நகரங்களில் குடியிருப்பு மதிப்புகள் தொடர்ந்து புதிய உச்சங்களைத் தொடுவதால், ஒரு சாதாரண வீட்டிற்கான நுழைவு நிலை கடன் தொகை கட்டமைப்பு ரீதியாக மேல்நோக்கி நகர்ந்துள்ளது. கடன் வாங்குபவர்கள் இனி வட்டி விகித சேமிப்பை மட்டும் மேம்படுத்தவில்லை; சந்தை மதிப்பீட்டு தளங்களுக்கு இணையாக இருக்க அவர்கள் கடன் தொகையை அதிகரிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர்.

சிஸ்டமிக் கடன் விரிவாக்கம் மற்றும் சந்தை இயக்கவியல்

சமீபத்திய தரவுகள் தனிநபர் வீட்டுக் கடன் பிரிவில் ஒரு தசாப்த கால முடுக்கத்தை உறுதிப்படுத்துகின்றன, நிலுவையில் உள்ள கடன் ₹37.14 லட்சம் கோடி எட்டியுள்ளது. வீட்டுக் கடன்-GDP விகிதத்தின் உயர்வால் பிரதிபலிக்கும் இந்த விரைவான விரிவாக்கம், நகர்ப்புற நடுத்தர வர்க்கத்தினரிடையே சொத்துக்களுக்கான கடன், செல்வத்தைப் பாதுகாக்கும் முக்கிய வழிமுறையாக மாறியுள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது.

முந்தைய சுழற்சிகளில் வளர்ச்சி முக்கிய குறிகாட்டியாக இருந்த நிலையில், தற்போதைய அளவீடுகள் கடன் மதிப்பு வளர்ச்சி, கடன் அளவு வளர்ச்சியை கணிசமாக மிஞ்சுகிறது என்பதைக் காட்டுகின்றன. இந்த வேறுபாடு, பிரீமியம் வீட்டுப் பிரிவில் நிகழும் செல்வச் செறிவுக்கு ஒரு பிரதிநிதியாக செயல்படுகிறது. அங்கு பணக்காரர்கள் 24 மாதங்களுக்கு முன்பு அணுக முடியாத விலைகளில் சொத்துக்களை வாங்குகின்றனர்.

அபாயங்கள்: கட்டமைப்பு ரீதியான சிக்கல்கள்

தலைப்பு எண்கள் வலுவான தேவையைக் காட்டினாலும், அடிப்படையான கடன் தரம், வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் சாத்தியமான மேக்ரோ அதிர்ச்சிகளுக்கு ஆளாகக்கூடியதாகவே உள்ளது. உயரும் சொத்து விலைகளால் இயக்கப்படும் அதிக கடன் விகிதங்கள், வருமான தேக்கநிலைக்கு குடும்பங்களை பாதிக்கக்கூடிய ஒரு பின்னூட்ட வளையத்தை உருவாக்குகின்றன.

இந்திய குடியிருப்பு அடமானத் துறை, சொத்து விலை திருத்தங்களுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. தற்போதைய விலை ஏற்றத்தின் போக்கு மிதப்படுத்தப்பட்டால், பிரீமியம் சொத்துக்களுக்காக அதிக கடன் வாங்கியவர்கள் எதிர்மறை ஈக்விட்டி அல்லது குறிப்பிடத்தக்க கடன் சேவை சுமைகளைக் கொண்டிருக்கலாம்.

மேலும், பிரீமியம் பிரிவு வளர்ச்சியைச் சார்ந்திருப்பது, மலிவு விலை வீட்டுப் பணப்புழக்கத்தில் உள்ள சாத்தியமான பலவீனங்களை மறைக்கிறது. இது நிலையான கடன் வளர்ச்சிக்கு வரலாற்று ரீதியாக அடித்தளமாக இருந்து வருகிறது.

எதிர்காலப் பாதை

வங்கி கடன் வழங்குபவர்கள் அதிக-தொகை, குறைந்த-ஆபத்துள்ள கடன் வாங்குபவர்களுக்கு முன்னுரிமை அளிப்பதால், பிரீமியம் பிரிவு குறுகிய கால லாபத்தை அதிகரிக்கும் என சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். இருப்பினும், வருமான வளர்ச்சி இந்த உயர்ந்த கடன் அளவுகளைத் தக்கவைக்குமா என்பதைப் பொறுத்தே அடமான சந்தையின் எதிர்காலம் அமையும். சந்தை இந்த விலை சுழற்சியில் ஆழமாக செல்லும்போது, நிறுவன கடன் வழங்குபவர்களின் கவனம் சந்தைப் பங்குகளிலிருந்து, முதன்மை வீட்டு வாங்கும் பிரிவினரிடையே கடன்-வருமான விகிதங்களின் நீண்டகால நிலைத்தன்மைக்கு மாறும்.