இந்திய ரியல் எஸ்டேட்: ₹1 டிரில்லியன் இலக்கை அடைய ₹600 பில்லியன் தேவை; நிதியுதவியில் பெரும் இடைவெளி!

முதலீட்டு குவிப்பு Vs தேவை

இந்திய ரியல் எஸ்டேட் துறை, அடுத்த பத்தாண்டுகளில் சுமார் ₹600 பில்லியன் முதலீட்டைப் பெற்று, 2030-க்குள் ₹1 டிரில்லியன் சந்தை மதிப்பை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, டேட்டா சென்டர்கள், லாஜிஸ்டிக்ஸ் மற்றும் தொழிற்சாலை ரியல் எஸ்டேட் போன்ற துறைகள் கணிசமான முதலீட்டை ஈர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இருப்பினும், இந்த முதலீட்டு வருகை இருந்தபோதிலும், மலிவு விலை வீடுகள் (Affordable Housing) மற்றும் சிறிய டெவலப்பர்களுக்கான நிதி ஒதுக்கீட்டில் ஒரு பெரிய சவால் உள்ளது. இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நிதி இடைவெளியை (Funding Gap) உருவாக்குகிறது.

பெரிய டெவலப்பர்கள் மற்றும் பெரிய நகர சந்தைகள் தொடர்ந்து நிறுவன முதலீடுகளை ஈர்க்கின்றன. ஆனால், மலிவு விலை வீடுகள் மற்றும் சிறிய நகரங்கள் போதுமான நிதியுதவி பெறாமல் உள்ளன. இதன் தாக்கம் புதிய வீடுகளின் விநியோகத்தில் தெளிவாகத் தெரிகிறது: ₹40 லட்சத்திற்கும் குறைவான விலையுள்ள வீடுகளின் புதிய வெளியீடுகள் 2021-ல் 26% ஆக இருந்தது, இது 2026 முதல் காலாண்டில் வெறும் 10% ஆக குறைந்துள்ளது. மாறாக, ₹1.5 கோடிக்கு மேல் உள்ள பிரீமியம் வீடுகளின் வெளியீடு 53% ஆக அதிகரித்துள்ளது. நாட்டிற்கு 2030-க்குள் சுமார் 10 மில்லியன் நகர்ப்புற வீட்டு வசதி பற்றாக்குறை உள்ள நிலையில், 25 மில்லியன் மலிவு விலை வீடுகள் தேவைப்படுகின்றன.

அரசின் ஆதரவும் சந்தை முதிர்ச்சியும்

முடங்கிக் கிடக்கும் திட்டங்களைச் சமாளிக்க, இந்திய அரசு 2019 இல் SWAMIH Fund-ஐ நிறுவியது. இந்த நிதி இதுவரை சுமார் 60,000 வீடுகளை முடிக்க உதவியுள்ளது, மேலும் 100,000 யூனிட்களை முடிக்க திட்டமிட்டுள்ளது. 2025-26 பட்ஜெட்டில், SWAMIH Fund 2.0 என்ற புதிய திட்டம் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது. இது ₹15,000 கோடி மதிப்பிலான வாகனமாகும், இது கூடுதலாக 100,000 முடங்கிய யூனிட்களை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. சில்லறை நிதிப் பிரிவில், PMAY-Urban 2.0 திட்டம் மேலும் 10 மில்லியன் நகர்ப்புற வீடுகளை உருவாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. Affordable Housing Finance Companies, FY26-27 இல் 20-21% சொத்து மேலாண்மை வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கின்றன.

ரியல் எஸ்டேட் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட் (REIT) சந்தையும் முதிர்ச்சியடைந்து வருகிறது, இருப்பினும் வளர்ந்த சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது இதன் ஊடுருவல் குறைவாக உள்ளது. தகுதிவாய்ந்த அலுவலக ஸ்டாக்கில் சுமார் 37% மட்டுமே தற்போது பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது.

துறைசார் வளர்ச்சி இயக்கிகள் மற்றும் அபாயங்கள்

டேட்டா சென்டர்கள், லாஜிஸ்டிக்ஸ் மற்றும் தொழிற்சாலை ரியல் எஸ்டேட் துறைகளில் வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தத் துறைகள் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தை அதிகரித்துள்ளன. GCC முதலீட்டாளர்கள் அலுவலக மேம்பாடுகளிலும் வலுவான இருப்பைக் காட்டுகின்றனர். இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் போன்ற அபாயங்களையும் இத்துறை எதிர்கொள்கிறது. மலிவு விலை வீட்டு விநியோகத்தில் அதிகரித்து வரும் இடைவெளி மற்றும் மூலதனக் குவிப்பு ஆகியவை நியாயமான சந்தை வளர்ச்சிக்கு கட்டமைப்பு ரீதியான அபாயங்களை உருவாக்குகின்றன.