இந்திய இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களுக்கு சூப்பர் சான்ஸ்! REITs & InvITs முதலீட்டு வரம்பு இரட்டிப்பு?

இந்தியாவில் REITs & InvITs-ல் இன்சூரன்ஸ் முதலீடு இரட்டிப்பாக வாய்ப்பு?

இந்தியாவில் உள்ள இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள் ரியல் எஸ்டேட் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட் (REITs) மற்றும் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட் (InvITs) ஆகியவற்றில் முதலீடு செய்யும் வரம்பை தற்போது உள்ள 3%-லிருந்து 6% ஆக இரட்டிப்பாக்க, இந்திய இன்சூரன்ஸ் ஒழுங்குமுறை ஆணையமான IRDAI பரிசீலித்து வருகிறது.

உள்கட்டமைப்பு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் துறைகளுக்கு ஊக்கம்

இந்த புதிய விதிமுறை, இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களுக்கு REITs மற்றும் InvITs-ல் தங்களது முதலீடுகளை அதிகரிக்க அதிக சுதந்திரம் அளிக்கும். இதன் மூலம், நீண்ட கால இன்சூரன்ஸ் மூலதனத்தை உள்கட்டமைப்பு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் துறைகளில் அதிகளவில் கொண்டு செல்ல முடியும். இது அரசின் தனியார் பங்களிப்புக்கான இலக்குகளை அடையவும் உதவும்.

நீண்ட கால வருமானம் தரும் சொத்துக்களில் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களின் ஆர்வம்

சமீபத்தில் வெளியான Raajmarg InvIT போன்ற வெளியீடுகளுக்கு முதலீட்டாளர்களிடையே நல்ல வரவேற்பு கிடைத்துள்ளது. இதில் கிடைத்த 12% வருமானம், அரசு பத்திரங்களின் 6.95% வட்டி விகிதத்தை விட அதிகமாகும். இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள் நீண்ட கால பொறுப்புகளை நிர்வகிப்பதால், REITs மற்றும் InvITs-ன் நிலையான பணப்புழக்கங்கள் (Stable Cash Flows) அவர்களுக்கு மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.

உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டை அதிகரித்தல்

REITs மற்றும் InvITs, வருமானம் ஈட்டுவதற்கும், முதலீடுகளை பன்முகப்படுத்துவதற்கும் (Diversification) நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடையே பிரபலமடைந்து வருகின்றன. இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள் உட்பட உள்நாட்டு நிறுவனங்கள், இந்தியாவின் ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு சந்தையில் 52% பங்களிப்பை 2025-ல் கொண்டுள்ளன. இந்த வரம்பு உயர்வு, உள்நாட்டு முதலீட்டை மேலும் ஊக்குவிக்கும்.

சந்தையின் வளர்ச்சி மற்றும் செயல்திறன்

2025-ல், இந்தியாவில் பட்டியலிடப்பட்ட REITs 29.68% ஆகவும், Power InvITs 20.22% ஆகவும் உயர்ந்து, சந்தை குறியீடுகளை விட சிறப்பான செயல்திறனை வெளிப்படுத்தின. வலுவான குத்தகை செயல்பாடுகள் (Leasing Activity) மற்றும் செயல்பாட்டு செயல்திறன் ஆகியவை இந்த வளர்ச்சியை ஆதரித்தன. மேலும், Small and Medium REITs (SM REITs) போன்ற புதிய முயற்சிகள் சந்தையின் ஆழத்தை அதிகரித்துள்ளன. ஜூலை 2025 நிலவரப்படி, பட்டியலிடப்பட்ட REITs மற்றும் InvITs-ன் சந்தை மூலதனம் USD 33.2 பில்லியன் ஆக இருந்தது.

சாத்தியமான இடர்கள் மற்றும் மதிப்பீடுகள்

இந்த நேர்மறையான பார்வையைத் தாண்டி, வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கான உணர்திறன் (Sensitivity to Interest Rate Changes) மற்றும் எதிர்கால கொள்கை மாற்றங்கள் போன்ற சில இடர்களும் உள்ளன. சில சாலை InvITs-ன் செயல்திறன் கலவையாக உள்ளது. சில மதிப்பீடுகளின்படி, REITs மற்றும் InvITs, Nifty 50-ஐ விட குறைவான மூலதன வளர்ச்சியை அளிக்கக்கூடும், ஆனால் சிறந்த டிவிடெண்ட் ஈவுத்தொகையையும் (Dividend Yields) குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்தையும் (Volatility) வழங்குகின்றன. India Grid Trust போன்ற சில InvITs-ன் மதிப்பீடுகள் அதிகமாக (P/NAV of 2.45x) இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. எனவே, தனிப்பட்ட டிரஸ்ட்களை கவனமாக ஆராய்வது அவசியம்.