Whalesbook
Godrej Properties தனது ஜனவரி-மார்ச் 2026 காலாண்டிற்கான (Q4 FY26) நிதிநிலை அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இதில், நிறுவனத்தின் நெட் ப்ராஃபிட் (Net Profit) கடந்த ஆண்டை விட 73% அதிகரித்து ₹650 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. முந்தைய ஆண்டு இதே காலாண்டில் இது ₹376 கோடியாக இருந்தது. இதேபோல், நிறுவனத்தின் வருவாய் (Revenue) 63% வளர்ந்து ₹3,458 கோடியை எட்டியுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டு ₹2,122 கோடியாக இருந்தது.
வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன் மீட்புக்கு முந்தைய லாபம் (EBITDA) நான்கு மடங்குக்கு மேல் அதிகரித்து ₹523 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. நிறுவனத்தின் லாப வரம்பு (Profit Margin) 5.18% லிருந்து 15.12% ஆக முன்னேறியுள்ளது. மேலும், இந்த காலாண்டில் இதுவரை இல்லாத அளவிற்கு, அதாவது 21% உயர்ந்து, ₹10,163 கோடி மதிப்பிலான முன்பதிவுகளை (Bookings) பதிவு செய்துள்ளது.
இந்த மிகச் சிறப்பான நிதிநிலை முடிவுகள் வெளியிடப்பட்ட பின்னரும், Godrej Properties நிறுவனத்தின் பங்கு தேசிய பங்குச் சந்தையில் (NSE) சுமார் 5% சரிந்து, ₹1,817 என்ற நிலைக்கு அருகில் வர்த்தகமானது. இந்த ஆண்டு தொடக்கத்திலிருந்தே (Year-to-date), ஷேர் விலை 5% க்கும் அதிகமாக குறைந்துள்ளது.
தற்போது, Godrej Properties நிறுவனத்தின் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E Ratio) கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களில் சுமார் 30.5 முதல் 37.7 வரை உள்ளது. இதன் சந்தை மதிப்பு மே 2026 தொடக்கத்தில் சுமார் ₹57,223 கோடி ஆகும். இது DLF (P/E ~33.94) போன்ற சில போட்டியாளர்களின் மதிப்பீடுகளுக்கு இணையாக உள்ளது. அதே சமயம், Prestige Estates Projects-ன் P/E சுமார் 62.72 ஆகவும், Sobha Limited-ன் P/E 107.37 ஆகவும் உள்ளது.
பெரும்பாலான சந்தை ஆய்வாளர்கள் (Analysts) Godrej Properties மீது நேர்மறையான பார்வையைக் கொண்டுள்ளனர். HDFC Securities மற்றும் Motilal Oswal Financial Services போன்ற நிறுவனங்கள் 'Buy' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்து, முறையே ₹2,194 மற்றும் ₹2,180 என்ற இலக்கு விலைகளை நிர்ணயித்துள்ளன. Bank of America ₹2,600 இலக்குடனும், Jefferies ₹2,475 இலக்குடனும் 'Buy' பரிந்துரைத்துள்ளன. இது தற்போதைய விலையிலிருந்து 15-20% வரை உயரும் சாத்தியத்தைக் காட்டுகிறது.
எனினும், சந்தையின் இந்த எதிர்மறை ரீயாக்ஷன் மற்றும் ஷேரின் சமீபத்திய சரிவு, முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் மதிப்பீடு (Valuation) குறித்த சில கவலைகள் இருப்பதைக் காட்டுகிறது. சில முதலீட்டாளர்கள் 30களில் உள்ள P/E விகிதத்தை சற்று அதிகமாகக் கருதலாம். Investec நிறுவனம், மதிப்பீடுகள் தற்போதைய விலையில் நியாயமாக இருப்பதாகக் கூறி, 'Hold' ரேட்டிங்கிற்கு மாற்றி, ₹1,986 என்ற இலக்கை வழங்கியுள்ளது. மேலும், கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் நிறுவனத்தின் ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (Return on Equity) 9.03% ஆகக் குறைவாக இருப்பது குறித்தும் கேள்விகள் எழுந்துள்ளன.
Godrej Properties அடுத்த நிதியாண்டான FY27-ல் ₹39,000 கோடி விற்பனையை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. மேலும், FY28-ல் 20% ஈக்விட்டி வருவாயை எட்டுவதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்த இலக்குகளை நிறுவனம் நிறைவேற்றினால், அதன் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு இது உதவும். இருப்பினும், உடனடி சந்தைப் பார்வை, மதிப்பீடுகளை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பதாகவே தெரிகிறது.