Whalesbook
Q4-ல் லாபத்திற்கு என்ன காரணம்?
Godrej Properties Ltd. (GPL) வெளியிட்ட தகவல்களின்படி, Q4 FY26-ல் நிகர லாபம் (Net Profit) கடந்த ஆண்டை விட 70.2% உயர்ந்து ₹650 கோடியை எட்டியுள்ளது. இதுவே, consolidated revenue 63% அதிகரித்து ₹3,458 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. Operating income (EBITDA) ₹110 கோடியிலிருந்து ₹522 கோடியாக உயர்ந்தது. இதன் மூலம், EBITDA margin 5.2%-லிருந்து 15.1% ஆக விரிவடைந்துள்ளது. கடினமான ரியல் எஸ்டேட் சந்தையிலும் இந்த லாப உயர்வு, கம்பெனியின் செயல்பாட்டுத் திறனையும், விலை நிர்ணய சக்தியையும் காட்டுகிறது.
வருங்கால திட்டங்கள் Vs Share விலை சரிவு
நிர்வாகம், FY27-க்கு ₹39,000 கோடி மதிப்பிலான முன்பதிவுகளை (Bookings) எதிர்பார்க்கிறது. மேலும், வாடிக்கையாளர் வசூல் ₹24,000 கோடியாகவும், திட்டமிடப்பட்ட வெளியீடுகள் (Launches) ₹48,000 கோடியாகவும் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. FY27-ல் 13.5 மில்லியன் சதுர அடி பரப்பளவை டெலிவரி செய்யவும் இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இதைத்தொடர்ந்து, பங்கு ஆரம்பத்தில் 6.36% உயர்ந்து ₹1,951 என்ற நான்கு மாத உச்சத்தை தொட்டது. ஆனால், நாள் முடிவில் 2.63% உயர்ந்து ₹1,883.40-க்கு வர்த்தகமானது. கடந்த 12 மாதங்களில் பங்கு 16.66% சரிந்துள்ளது, அதே போல் இந்த ஆண்டு துவக்கத்தில் இருந்து 6.46% வீழ்ச்சியை கண்டுள்ளது.
மதிப்பீடு (Valuation) & டெக்னிக்கல் அம்சங்கள்
தற்போதைய P/E ratio சுமார் 33-37x ஆக உள்ளது. இது DLF (30-33x) மற்றும் Oberoi Realty (25-28x) போன்ற போட்டியாளர்களை விட சற்றே அதிகமாகவும், Prestige Estates Projects (57-62x) விட குறைவாகவும் உள்ளது. பங்கின் 52 வார வரம்பு ₹1,434 முதல் ₹2,506.50 வரை உள்ளது. மேலும், பங்கு அதன் 200-நாள் மூவிங் ஆவரேஜான ₹1,957-க்கு கீழே வர்த்தகமாகிறது, இது ஒரு இறங்கு முகப் போக்கைக் குறிக்கிறது.
வருடாந்திர சரிவு & லாபத்தின் நிலைத்தன்மை குறித்த கேள்விகள்
கடந்த ஆண்டு Q4 FY25-ல், revenue 49% அதிகரித்தபோதிலும், லாபம் 19% சரிந்தது. இது கடந்த கால லாபச் சிக்கல்களையும், margin அழுத்தங்களையும் சுட்டிக்காட்டியது. தற்போதைய margin முன்னேற்றம் குறிப்பிடத்தக்கதாக இருந்தாலும், அதிகரித்து வரும் செலவுகள் மற்றும் சந்தைப் போட்டிக்கு மத்தியில் இதன் நிலைத்தன்மை ஒரு கேள்வியாகவே உள்ளது. கடந்த 12 மாதங்களில் Nifty 50 குறியீடு பெரியளவில் நகரவில்லை என்பது, அனைத்து நிறுவனங்களுக்கும் கடினமான சந்தை நிலவரத்தை காட்டுகிறது.
நிபுணர்களின் (Analysts) பார்வை
பங்கின் வருடாந்திர சரிவு இருந்தபோதிலும், பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். 23 பேரில் 19 பேர் வாங்க பரிந்துரைத்துள்ளனர். சராசரி 12 மாத டார்கெட் விலையாக ₹2,253 நிர்ணயித்துள்ளனர். இது கம்பெனியின் எதிர்கால வளர்ச்சித் திட்டங்கள் மற்றும் சந்தையை கையாளும் திறன் மீதுள்ள நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.