Whalesbook
டெல்லி-என்.சி.ஆர் (Delhi-NCR) பிராந்தியத்தில் உள்ள ஏறத்தாழ 7 இடங்களில், ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனமான Raheja Developers மீது அமலாக்கத் துறையினர் (ED) அதிரடி சோதனை மேற்கொண்டனர். பணமோசடி, வீடு வாங்குவோரிடம் மோசடி மற்றும் 'Raheja Revanta' ப்ராஜெக்ட்டில் வாக்குறுதி அளிக்கப்பட்ட வீடுகளை ஒப்படைக்கத் தவறியதாக எழுந்த குற்றச்சாட்டுகள் தொடர்பாக இந்த விசாரணை நடைபெறுகிறது. இது, கடந்த ஜூன் 2025-ல் ED நடத்திய சோதனைகளைத் தொடர்ந்து வந்துள்ளது.
மேலும் அதிகரிக்கும் ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள்
இதுமட்டுமின்றி, Raheja Developers கடுமையான ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளையும் சந்தித்து வருகிறது. ஏப்ரல் 2023-ல், ஹரியானா ரியல் எஸ்டேட் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் (HRERA) 'Raheja Revanta' ப்ராஜெக்ட்டில் விற்பனை மற்றும் வாங்குவதற்குத் தடை விதித்தது. மேலும், விற்கப்படாத கையிருப்புகளை முடக்கியதுடன், வாடிக்கையாளர் துன்புறுத்தல் மற்றும் நிதி திசைதிருப்பல் குற்றச்சாட்டுகள் தொடர்பாக ஒரு தடயவியல் தணிக்கைக்கும் (Forensic Audit) உத்தரவிட்டது. தேசிய நிறுவன சட்ட மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயமும் (NCLAT), அதன் 'Shilas' ப்ராஜெக்ட்டின் திவால் நடவடிக்கைகளின் போது, சொத்துக்களை மாற்றுவதை Raheja Developers-க்கு தடை விதித்துள்ளது. இது கடனதாரர்கள் மற்றும் வீடு வாங்குவோரைப் பாதுகாக்கும் நோக்கில் எடுக்கப்பட்ட நடவடிக்கையாகும். இது தவிர, Raheja Atharva ப்ராஜெக்ட்டில் கட்டுமானத் தரம் மற்றும் காலக்கெடு மீறல் தொடர்பாக அதன் இயக்குநர்கள் நேரில் ஆஜராகவும் ஹரியானா HRERA உத்தரவிட்டுள்ளது.
Raheja-வின் விளக்கமும் சவால்களும்
இதற்கெல்லாம் பதிலளித்துள்ள Raheja Developers, தங்களுக்கு எந்த தவறும் இல்லை எனத் திட்டவட்டமாக மறுத்துள்ளது. வாடிக்கையாளர்களிடம் இருந்து வசூலித்த தொகையை விட ப்ராஜெக்ட்களில் அதிக முதலீடு செய்துள்ளதாகக் கூறியுள்ளது. RERA-வின் மேற்பார்வையில் நடந்த தணிக்கையும் இதை உறுதிப்படுத்துவதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளது. 'Raheja Revanta' போன்ற 61 மாடிக் கட்டிடம் தாமதமாவதற்கு, தண்ணீர், மின்சாரம், கழிவுநீர் போன்ற அடிப்படை அரசு உள்கட்டமைப்புகளின் பற்றாக்குறையே காரணம் என்றும், இதற்காக டெவலப்மென்ட் கட்டணங்களைச் செலுத்தியும் சேவைகள் கிடைக்கவில்லை என்றும் நிறுவனம் தரப்பில் கூறப்படுகிறது. இந்த சேவைகள் இல்லாமல் பாதுகாப்பாக உடைமைகளை ஒப்படைக்க முடியாது என்றும் கூறியுள்ளது. ஆனால், வீடு வாங்குவோரின் தரப்பில், வாக்குறுதி அளிக்கப்பட்ட காலக்கெடுவை விட ஏறத்தாழ ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக தாமதம் ஏற்பட்டுள்ளதாகவும், சில ப்ராஜெக்ட்கள் நிதிப் பிரச்சனைகளை எதிர்கொள்வதாகவும் கூறப்படுகிறது.
கம்பெனியின் நிதிநிலை மற்றும் சந்தை நிலை
1990-ல் தொடங்கப்பட்ட Raheja Developers Limited, இது ஒரு பொதுத்துறை நிறுவனமாக (Public Unlisted Company) செயல்படுகிறது. மார்ச் 31, 2023 நிதியாண்டின்படி, இந்நிறுவனம் ₹156 கோடி வருவாய் ஈட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட -11% வளர்ச்சி விகிதத்தைக் காட்டுகிறது. இந்நிறுவனத்தின் செலுத்தப்பட்ட மூலதனம் ₹46.08 கோடி ஆகும். CARE Ratings இதற்கு முன்பு RDL-ஐ 'issuer non-cooperating' என வகைப்படுத்தியிருந்தது. இது தகவல்களை வழங்காதது மற்றும் கண்காணிப்புக் கட்டணங்களைச் செலுத்தாதது போன்ற காரணங்களால், வெளிப்படைத்தன்மையில் சிக்கல்களைக் காட்டுகிறது. இதற்கு முன்னர், வரி ஏய்ப்பு குற்றச்சாட்டுகள், கணக்கில் காட்டப்படாத நிதிகளைப் பெறுவதாகக் கூறப்படும் ஸ்டிங் ஆபரேஷன்கள் மற்றும் பிரதமர் அலுவலகத்தின் (PMO) ப்ராஜெக்ட் முறைகேடுகள் குறித்த விசாரணைகளும் இந்நிறுவனம் மீது வந்துள்ளன.
இதற்கு நேர்மாறாக, DLF மற்றும் Lodha Developers போன்ற போட்டியாளர்கள் வலுவான நிதி முடிவுகளைப் பதிவு செய்துள்ளனர். ஏப்ரல் 2026 நிலவரப்படி, DLF-ன் P/E விகிதம் சுமார் 30.5-52.82x ஆக உள்ளது. சந்தை முன்னணி நிறுவனமான Lodha Developers, Q4 FY26-ல் ₹1,007.90 கோடி நெட் ப்ராஃபிட் ஈட்டியுள்ளது. Godrej Properties-ம் வலுவான வருவாய் மற்றும் லாப வளர்ச்சியைக் காட்டியுள்ளது.
டெல்லி-என்.சி.ஆர் ரியல் எஸ்டேட் சந்தை
டெல்லி-என்.சி.ஆர் ரியல் எஸ்டேட் சந்தையில் கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் குடியிருப்பு சொத்துக்களின் விலையில் கணிசமான உயர்வு காணப்படுகிறது. 2026-ன் தொடக்கத்தில், வருமான வளர்ச்சி மற்றும் சொத்து விலை உயர்வு சீரடைந்து, இறுதிப் பயனர்களின் தேவையை நோக்கிச் செல்வதால் சந்தை நிலைத்தன்மையின் அறிகுறிகளைக் காட்டியது. இருப்பினும், கட்டுமானச் செலவுகள் அதிகரிப்பு மற்றும் டெவலப்பர்களின் எச்சரிக்கை மனப்பான்மை காரணமாக, உயரும் விலைகளுக்கும் குறையும் விற்பனைக்கும் இடையே ஒரு இடைவெளி நீடிப்பதாக சில அறிக்கைகள் சுட்டிக்காட்டுகின்றன. RERA போன்ற ஒழுங்குமுறை சீர்திருத்தங்கள் வாங்குவோர் பாதுகாப்பு மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிக்க முயன்றாலும், ப்ராஜெக்ட் தாமதங்கள் மற்றும் நிதி திசைதிருப்பல் குற்றச்சாட்டுகள் டெவலப்பர்களின் நம்பகத்தன்மையைப் பாதிக்கின்றன.