துபாய் ரியல் எஸ்டேட்: போர் பதற்றத்திலும் சொத்து விற்பனை சூடு! முதலீட்டாளர்களின் கவனம் ஏன்?

தொடரும் சொத்து பரிவர்த்தனை வேகம்

பிப்ரவரி 28 முதல் மார்ச் 12 வரையிலான காலகட்டத்தில், துபாயில் 4,800க்கும் அதிகமான சொத்து விற்பனை பரிவர்த்தனைகள் நடந்துள்ளன. இதன் மொத்த மதிப்பு ஏறக்குறைய 4.3 பில்லியன் டாலர்களாக பதிவாகியுள்ளது. இந்த அதீத வளர்ச்சி, பிராந்தியத்தில் நிலவும் பதற்றமான சூழலுக்கு மத்தியிலும் துபாயின் ரியல் எஸ்டேட் சந்தை எவ்வளவு நிலையானது என்பதைக் காட்டுகிறது. அப்பார்ட்மென்ட்கள், வில்லாக்கள் மற்றும் வணிக சொத்துக்கள் என அனைத்தும் இதில் அடங்கும். இது முதலீட்டாளர்களின் பெரும் ஆர்வத்தையும், புவிசார் அரசியல் கவலைகளை தற்காலிகமாக புறக்கணிக்கும் போக்கையும் வெளிப்படுத்துகிறது. துபாய் நிலப் பதிவுத் துறையின் (Dubai Land Department) தரவுகளும் இதை உறுதிப்படுத்துகின்றன. பெரிய திட்டங்களில் அரசு மற்றும் தனியார் டெவலப்பர்கள் இருவரும் வலுவான விற்பனையைப் பதிவு செய்துள்ளனர்.

அசாதாரண மீட்சித்திறன் காட்டும் ரியல் எஸ்டேட் துறை

மத்திய கிழக்கில் பதற்றம் அதிகரித்துள்ள போதிலும், துபாயின் சொத்துச் சந்தை அசாதாரணமான மீட்சித்திறனைக் காட்டி வருகிறது. மோதல்கள் தொடங்கிய உடனேயே வாங்குபவர்களின் ஆர்வம் சற்று குறைந்ததாகவும், விமான நிலையங்கள் தற்காலிகமாக மூடப்பட்டதாகவும் ப்ரோக்கர்கள் (Brokers) தெரிவித்தனர். ஆனால், சந்தை உடனடியாக இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பியுள்ளது. இந்த விரைவான மீட்சி, துபாயை ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாக (Safe Haven) உறுதிப்படுத்துகிறது. மற்ற நிலையற்ற பிராந்தியங்களில் இருந்து வரும் முதலீடுகளை இது ஈர்க்கிறது. பெரும் அளவிலான ரொக்கப் பரிவர்த்தனைகள் (Cash Transactions) மற்றும் பல்வேறு நாடுகளைச் சேர்ந்த முதலீட்டாளர்கள் இந்தச் சந்தையின் பலத்திற்கு உதவுகின்றன.

துபாய் சொத்துக்கான முக்கிய உந்து சக்திகள்

துபாயின் தொடர்ச்சியான சொத்துச் சந்தை வளர்ச்சிக்கு சில முக்கிய காரணங்கள் உள்ளன. உலகளாவிய நிதி மையமாக (Global Financial Hub) அதன் பங்கு, வருமான வரி இல்லாதது போன்ற வணிகத்திற்கு உகந்த கொள்கைகள், மற்றும் கோல்டன் விசா (Golden Visa) போன்ற கவர்ச்சிகரமான வதிவிட திட்டங்கள் (Residency Programs) வெளிநாட்டு முதலீட்டை தொடர்ந்து ஈர்க்கின்றன. வாங்குபவர்களில் 90 சதவீதத்திற்கும் அதிகமானோர் ஐக்கிய அரபு அமீரகத்தைச் சாராதவர்கள். இது துபாயின் சர்வதேச ஈர்ப்பை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. புதிய பரிவர்த்தனைகளில் பெரும்பான்மையானவை ஆஃப்-பிளான் (Off-plan) விற்பனையாகும், இது வளர்ச்சித் திட்டங்களில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது. மேலும், துபாய் கவர்ச்சிகரமான வாடகை வருமானத்தையும் (Rental Yields) வழங்குகிறது. ஆடம்பர சொத்துக்களுக்கு இது பெரும்பாலும் 5-9% வரை இருக்கும். இது லண்டன் அல்லது நியூயார்க் போன்ற முக்கிய நகரங்களின் 2-4% உடன் ஒப்பிடும்போது மிக அதிகம்.

மறைந்திருக்கும் அபாயங்களும் சவால்களும்

சந்தையின் வெளிப்படையான மீட்சித்திறனுக்கு மத்தியிலும், கவனிக்க வேண்டிய சில அபாயங்கள் உள்ளன. வெளிநாட்டு முதலீட்டை அதிகளவு சார்ந்திருப்பது, புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மை நீடித்தால் சந்தையை பாதிக்கக்கூடும். இதனால் முதலீட்டு மூலதனம் வெளியேறலாம் அல்லது முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை குறையலாம். சமீபத்தில், துபாய் மற்றும் அபுதாபிக்கு அருகிலுள்ள பகுதிகள் உட்பட ஐக்கிய அரபு அமீரகத்தின் உள்கட்டமைப்புகள் நேரடியாக குறிவைக்கப்பட்டது ஒரு புதிய ஆபத்தாகும். இது துபாயின் பாதுகாப்பான புகலிட நிலையை சவால் செய்கிறது. மேலும், 2026 முதல் 2028 வரை ஆண்டிற்கு சுமார் 60,000 யூனிட்கள் கட்டி முடிக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது வரலாற்று சராசரியான 30,000-40,000 யூனிட்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிகம். இதனால், குறிப்பாக அடுக்குமாடி குடியிருப்புகள் மற்றும் நடுத்தர விலை கொண்ட சொத்துக்களின் விலை வளர்ச்சி மெதுவாகலாம். மோதல் தொடர்ந்தால், சிறிய டெவலப்பர்கள் அதிக அழுத்தத்தை சந்திக்க நேரிடும். துபாயின் சந்தை கடந்த கால சரிவுகளில் இருந்து விரைவாக மீண்டாலும், 2008 உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி போன்ற முந்தைய சரிவுகளின் போது 50-60% வரை விலைச் சரிவை சந்தித்தது.