Whalesbook
விநியோகச் சங்கிலி (Supply Chain) பாதிப்புகள் அதிகரிப்பு
மத்திய கிழக்கில் நிலவும் போர் பதற்றம், துபாயின் ரியல் எஸ்டேட் துறையில் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது. திட்டங்களை முடித்து ஒப்படைக்கும் காலக்கெடுவை சுமார் 6 முதல் 9 மாதங்கள் வரை இது தள்ளிப்போட்டுள்ளது. 2026ல் ஒப்படைக்கப்படவிருந்த சுமார் 45,000 யூனிட்களின் கதி என்னவாகும் என்ற கேள்வி எழுந்துள்ளது. பல திட்டங்கள் 2027 அல்லது அதற்குப் பிறகே நிறைவடையும் என கணிக்கப்படுகிறது. முக்கிய பிரச்சனைகளாக விநியோகச் சங்கிலி பாதிப்புகளும், கட்டுமான செலவுகள் அதிகரிப்பும் உள்ளன. மொத்த கட்டுமான செலவுகள் 30% வரை உயர்ந்திருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. உயர்தர செராமிக்ஸ், அலுமினியம் பேனல்கள் போன்ற இறக்குமதி பொருட்களின் விலைகள் 18% முதல் 28% வரை உயர்ந்துள்ளன. போர் நடக்கும் பகுதிகளைச் சுற்றி கப்பல் சேவைகள் திசை திருப்பப்படுவதால், பயண நேரமும் கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது.
நிதி திரட்டுவது கடினம், டெவலப்பர்கள் எச்சரிக்கை
வங்கிகள் மேலும் எச்சரிக்கையுடன் செயல்படுவதால், டெவலப்பர்களுக்கு கடன் பெறுவது கடினமாகி வருகிறது. கடன் வழங்குபவர்கள், குறிப்பாக எஸ்க்ரோ கணக்கு (escrow account) ஃபைனான்சிங்கை நம்பியிருக்கும் திட்டங்களுக்கு, கடன் விதிகளை கடுமையாக்குகின்றனர். நீண்டகால மோதல், ஐக்கிய அரபு அமீரக (UAE) ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனங்களுக்கு பணப்புழக்க பிரச்சனைகளை (cash flow problems) ஏற்படுத்தும் என ஃபிட்ச் ரேட்டிங்ஸ் (Fitch Ratings) தெரிவித்துள்ளது. குறிப்பாக, ஜிசிசி (GCC) நாடுகளில் கடனுக்கான செலவுகள் ஐந்து ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவிற்கு உயர்ந்துள்ள நிலையில், சிறிய நிறுவனங்கள் அதிக ஆரம்ப செலவுகள் மற்றும் கடன் செலவுகளை சமாளிக்க சிரமப்படுகின்றன. வங்கிகள் இப்போது சிறிய திட்டங்களை அதிக ஆபத்துள்ளவையாக கருதுகின்றன, இதனால் கடன் பெறுவது விலை உயர்ந்ததாகவும் கடினமானதாகவும் மாறியுள்ளது. இதன் விளைவாக, UAE கட்டுமான நிறுவனங்கள், அதிரடி விரிவாக்கத்தை விட பணத்தை சேமிப்பதிலும், ஆபத்துகளை நிர்வகிப்பதிலும் கவனம் செலுத்துவார்கள் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது புதிய திட்டங்கள் குறைவதற்கும், நிலம் வாங்குவது மெதுவாகவதற்கும் வழிவகுக்கும்.
பிராந்திய வளர்ச்சி வேறுபாடு: சவுதி அரேபியா வளர்ச்சி, துபாய் சரிசெய்தல்
துபாய் இந்த சவால்களை சந்தித்துக் கொண்டிருக்கும் வேளையில், அண்டை நாடான சவுதி அரேபியா தனது விஷன் 2030 திட்டங்களால் வலுவான வளர்ச்சியை கண்டு வருகிறது. NEOM போன்ற பிரமாண்ட திட்டங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்க்கும் புதிய விதிகள் மூலம் சவுதி குடியிருப்பு கட்டுமான சந்தை கணிசமாக விரிவடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கத்தார் கட்டுமானத் துறையும் அதன் தேசிய பார்வை மற்றும் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டால் சீரான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. எனினும், துபாய் தற்போது ஒரு அவசியமான சரிசெய்தல் கட்டத்தில் உள்ளது.
ஆரம்பகட்ட திட்டங்களுக்கு அதிக ஆபத்து, முதலீட்டாளர்கள் தயக்கம்
கட்டுமானத்தின் ஆரம்ப கட்டத்தில் (0-20% நிறைவடைந்தவை) உள்ள திட்டங்கள் தான் இந்த பாதிப்புகளுக்கு மிகவும் ஆளாகின்றன. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக, சொத்து விற்பனை வேகம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் குறைந்துள்ளது. துபாயின் சொத்து சந்தையின் ஆரம்பகட்ட பிரிவுகளில் செயல்பாடு கடந்த ஆண்டில் 40% குறைந்துள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. விற்பனைக்கு வந்திருக்கும் (off-plan) சொத்துக்கள் விற்க அதிக காலம் எடுக்கும் நிலையில், ஒப்பந்தங்கள் வழக்கமான காலக்கெடுவைத் தாண்டி தாமதமாகின்றன. பொதுவாக 10-15% வரை நிகழும் விலை பேரம் பேசல்கள், இப்போது AED 1 மில்லியன் முதல் AED 2.5 மில்லியன் வரையிலான சொத்துக்களுக்கு அடிக்கடி நிகழ்கின்றன.
சந்தை சரிசெய்தலை எதிர்கொள்கிறது, டெவலப்பர்கள் பணப்புழக்கத்தில் கவனம்
துபாயின் ரியல் எஸ்டேட் துறை ஒரு சந்தை சரிசெய்தலை (market correction) எதிர்கொள்ளும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர், இது ஆறு முதல் ஒன்பது மாதங்கள் வரை நீடிக்கலாம். வாங்குபவர்களின் தயக்கத்திற்கு மத்தியில் விற்பனையைத் தொடர, டெவலப்பர்கள் விலைக் குறைப்புகளை விட, கட்டமைக்கப்பட்ட சலுகைகளில் (structured incentives) கவனம் செலுத்துகின்றனர். மக்கள்தொகை வளர்ச்சி மற்றும் சாதகமான வரி விதிப்புகள் போன்ற வலுவான அடிப்படை காரணிகள் தேவையைத் தொடர்ந்து ஆதரித்தாலும், டெவலப்பர்களின் உடனடி கவனம் பணப்புழக்கத்தையும் திட்ட காலக்கெடுவையும் கவனமாக நிர்வகிப்பதாக இருக்கும்.