Whalesbook
டெல்லி-NCR ரீடெய்ல் லீசிங்: அதிரடி வளர்ச்சி!
2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில், டெல்லி-NCR-ன் ரீடெய்ல் ரியல் எஸ்டேட் சந்தை வியக்கத்தக்க வகையில் வலிமையைக் காட்டியுள்ளது. லீசிங் ஆக்டிவிட்டி கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்துடன் ஒப்பிடும்போது 45% அதிகரித்துள்ளது. இப்பகுதியில் தோராயமாக 0.59 மில்லியன் சதுர அடி பரப்பளவு லீஸ் செய்யப்பட்டுள்ளது, இது கடந்த ஆண்டு 0.41 மில்லியன் சதுர அடியிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியாகும். இதில், ஷாப்பிங் மால்கள் 64% லீசிங் வால்யூமை ஈர்த்துள்ளன, மீதமுள்ள 36% ஹை ஸ்ட்ரீட்கள் (high streets) மூலம் வந்துள்ளன. இந்த செயல்திறன், இந்தியாவின் முதல் எட்டு நகரங்களில் நடந்த மொத்த லீசிங்கில் 30% பங்கைப் பெற்று, டெல்லி-NCR-ன் முன்னணி நிலையை உறுதிப்படுத்தியுள்ளது.
தேசிய சந்தையில் தேக்கம்: சப்ளை குறைபாடு காரணம்
இதற்கு நேர்மாறாக, அகன்ற இந்திய ரீடெய்ல் ரியல் எஸ்டேட் சந்தை ஒரு தேக்க நிலையை எதிர்கொண்டுள்ளது. 2026 முதல் காலாண்டில், முதல் எட்டு நகரங்களில் மொத்த லீசிங் 10% சரிந்து ₹1.95 மில்லியன் சதுர அடியாக குறைந்துள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டு ₹2.17 மில்லியன் சதுர அடியாக இருந்தது. புதிய மால்கள் எதுவும் இந்த காலாண்டில் கட்டி முடிக்கப்படாததால், வரையறுக்கப்பட்ட புதிய சப்ளை (new supply) இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணமாகும். இந்த தேசிய மந்தநிலை இருந்தபோதிலும், 2025 ஆம் ஆண்டில் தொற்றுநோய்க்குப் பிறகு மிக உயர்ந்த வருடாந்திர லீசிங்கை கண்டதால், வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து (occupiers) தேவை வலுவாகவே உள்ளது.
டெல்லி-NCR முன்னிலை: மால்களின் பங்கு அதிகரிப்பு
மற்ற நகரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது டெல்லி-NCR-ன் முன்னணிப் பங்கு தெளிவாகத் தெரிகிறது. மொத்த லீசிங்கில் 30% பங்கைப் பெற்றுள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து ஹைதராபாத் (22%) மற்றும் மும்பை (13%) நகரங்கள் உள்ளன, இவை இணைந்து 2026 முதல் காலாண்டில் 65% லீசிங்கை ஈர்த்துள்ளன. நாடு தழுவிய அளவில், ஷாப்பிங் மால்கள் மொத்த லீசிங்கில் தங்கள் பங்கை முந்தைய ஆண்டு 33% இலிருந்து 47% ஆக அதிகரித்துள்ளன. இது ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட ரீடெய்ல் இடங்களுக்கான (organized retail spaces) வலுவான விருப்பத்தைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், ஹை ஸ்ட்ரீட்கள் இன்னும் ஒட்டுமொத்த லீசிங் வால்யூமில் 53% ஆக பெரும்பான்மையாக உள்ளன. ஃபேஷன் மற்றும் உணவு & பானம் (food & beverage) துறைகள் முக்கிய தேவை இயக்கிகளாக (demand drivers) இருந்தன, அவை 46% லீசிங்கை ஈர்த்தன. பொழுதுபோக்குத் துறையும் (entertainment) வளர்ச்சியைக் காட்டியது. உள்நாட்டு ரீடெய்லர்கள் (domestic retailers) மொத்த பயன்பாட்டில் 87% ஆக இருந்தனர், இருப்பினும் சர்வதேச பிராண்டுகளும் (international brands) தங்கள் இருப்பை விரிவுபடுத்துகின்றன, குறிப்பாக மால்களில்.
குறைந்த காலியிடம் & வட்டி விகித உயர்வு குறித்த கவலைகள்
முக்கியமான ரீடெய்ல் இடங்களில் காலியிட விகிதங்கள் (vacancy rates) மிகக் குறைவாகவே உள்ளன. 2026 முதல் காலாண்டில், கிரேடு A மால்களில் (Grade A malls) 5.7% மற்றும் கிரேடு A+ சொத்துக்களில் (Grade A+ assets) வெறும் 2.6% மட்டுமே காலியாக உள்ளன. இது சப்ளை மற்றும் தேவைக்கு இடையிலான நீடித்த ஏற்றத்தாழ்வை பிரதிபலிக்கிறது. தற்போது தேவைக்குக் கிடைக்கும் தரம் வாய்ந்த இடம் குறைவாக இருந்தாலும், எதிர்பார்க்கப்படும் வட்டி விகித உயர்வுகள் எதிர்கால வாடகை வளர்ச்சியைப் பாதிக்கலாம். பணவீக்கக் கவலைகள் மற்றும் உலகளாவிய பதற்றங்களால் உந்தப்பட்டு, 2026 இல் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (Reserve Bank of India) கொள்கை ரெப்போ விகிதத்தில் (policy repo rate) 50 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis points) உயரக்கூடும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். இத்தகைய நடவடிக்கை, ரியல் எஸ்டேட் போன்ற வட்டி விகிதங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்ட துறைகளில் தேவையைக் குறைக்கக்கூடும், இது தற்போதைய வலுவான லீசிங் இருந்தபோதிலும், டெவலப்பர்கள் மற்றும் ரீடெய்லர்களுக்கு ஒரு எச்சரிக்கை மணியை ஒலிக்கிறது.
புதிய சப்ளை தடைகளை எளிதாக்கும்
எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, 2026 ஆம் ஆண்டில் சுமார் 5.88 மில்லியன் சதுர அடி புதிய ரீடெய்ல் இடம் சந்தையில் நுழையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, மேலும் 2028 ஆம் ஆண்டுக்குள் 14.94 மில்லியன் சதுர அடி பரப்பளவுக்கான திட்டங்கள் உள்ளன. இந்த எதிர்பார்க்கப்படும் புதிய சப்ளை தற்போதைய பற்றாக்குறையைத் தணிக்க உதவும். குறிப்பாக கிரேடு A+ சொத்துக்கள் போன்ற தரமான இடங்களின் வருகை, லீசிங் வேகத்தைத் தக்கவைக்கவும், மேலும் தொழில்முறை ரீடெய்ல் ரியல் எஸ்டேட் துறைக்கு பங்களிக்கவும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், தற்போதைய தேவை கிடைப்பதை விட அதிகமாக இருக்கும் நிலை தொடர வாய்ப்புள்ளது, இது டெவலப்பர்கள் ஈர்க்கக்கூடிய ரீடெய்ல் அனுபவங்களுக்கான மாறிவரும் நுகர்வோர் விருப்பங்களைப் பூர்த்தி செய்யும் இடங்களை மூலோபாய ரீதியாக வடிவமைக்க வேண்டும்.