வியூக ரீதியான முதலீட்டு மாற்றம்
DLF நிறுவனத்தின் இந்த நடவடிக்கை, அதன் செயல்பாட்டுப் பரப்பை நெறிப்படுத்தி, லாபம் தரும் பிரிவுகளில் மூலதனத்தை சிறப்பாகப் பயன்படுத்தும் ஒரு திட்டமிட்ட உத்தியின் ஒரு பகுதியாகும். கொல்கத்தாவில் இருந்து வெளியேறுவது, DLF-க்கு சந்தையில் பலவீனம் இருப்பதைக் குறிக்கவில்லை. மாறாக, முக்கிய இடங்களில் உள்ள தனது சிறந்த வாடகை சொத்துக்கள் மற்றும் மேம்பாட்டு வாய்ப்புகளில் வளங்களை ஒருமுகப்படுத்த இது உதவுகிறது. குறிப்பாக, DLF தனது கொல்கத்தா ஐடி/ஐடிஇஎஸ் SEZ டெக் பார்க் மற்றும் 8.15 ஏக்கர் நிலத்தை ₹409.86 கோடிக்கு விற்பனை செய்துள்ளது. மேலும், 17.75 ஏக்கர் காலி நிலத்தை ₹260 கோடிக்கு ஸ்ரீஜன் குழுமத்தின் ஒரு அங்கமான Gangapurna Projects LLP-க்கு விற்றுள்ளது. ஏப்ரல் 2025-ல் தொடங்கப்பட்ட இந்த விற்பனை நடவடிக்கைகள், மொத்தம் ₹670 கோடியை ஈட்டியுள்ளன. இதன் மூலம், கொல்கத்தா அலுவலகப் போர்ட்ஃபோலியோவில் இருந்து DLF தனது வெளியேற்றத்தை முழுமையாக நிறைவு செய்துள்ளது.
முக்கிய பிசினஸில் அசத்தல் வளர்ச்சி
இந்த விற்பனை நடவடிக்கைகள் நடந்தாலும், DLF-ன் முக்கிய வாடகை வணிகமான DLF Cyber City Developers Limited (DCCDL), 3-ஆம் காலாண்டில் (Q3 FY26) வலுவான நிதி நிலையை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. இதன் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் ₹1,878 கோடியாக உயர்ந்துள்ளதுடன், EBITDA 18% ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. வாடகை சொத்துக்களில் காலியிடம் (vacancy rate) வெறும் 5-5.5% ஆகவும், மதிப்பு காலியிடம் (value vacancy) சுமார் 3.5% ஆகவும் உள்ளது. இது நிலையான வருமானத்தைப் பறைசாற்றுகிறது. ஒட்டுமொத்தமாக DLF லிமிடெட், 3-ஆம் காலாண்டில் 14% ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டு, ₹1,203.36 கோடி நிகர லாபம் ஈட்டியுள்ளது. அதன் வருவாய் 32% அதிகரித்து ₹2,020.22 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. ஒரு முக்கிய சாதனை என்னவென்றால், DLF-ன் மேம்பாட்டுப் பிரிவு (development arm) பூஜ்ஜிய மொத்தக் கடனை (zero gross debt) எட்டியுள்ளது. இது வலுவான பணப்புழக்கத்தால் சாத்தியமானது.
சந்தை நிலவரம் மற்றும் நிபுணர்கள் பார்வை
இந்திய வணிக ரியல் எஸ்டேட் சந்தை தொடர்ந்து வலுவாக உள்ளது. முன்னணி நகரங்களில் அலுவலக இடங்களுக்கான தேவையில், குளோபல் கேபபிலிட்டி சென்டர்கள் (GCCs) 40%-க்கும் அதிகமான பங்களிப்பை வழங்குகின்றன. இந்தியா-அமெரிக்கா வர்த்தக ஒப்பந்தம் இறுதி செய்வது, முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை மேலும் அதிகரிக்கும் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளை ஈர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2026-ன் தொடக்கத்தில் சில ரியல் எஸ்டேட் பங்குகள் சந்தை மிதமான போக்கால் விற்பனை அழுத்தத்தை சந்தித்தாலும், DLF தனது சந்தை நிலையை வலுவாக வைத்துள்ளது. நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹1.63 லட்சம் கோடி ஆகவும், P/E விகிதம் சுமார் 37 ஆகவும் உள்ளது. போட்டியாளர்களான Oberoi Realty (P/E ~24.47) மற்றும் Lodha (P/E ~30.49) உடன் ஒப்பிடுகையில், DLF சற்று பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்தாலும், அதன் அளவு பெரியது. நிபுணர்கள் DLF-க்கு "Strong Buy" ரேட்டிங்கை வழங்கியுள்ளனர், சராசரி 12 மாத இலக்கு விலையானது 37%-க்கு மேல் லாபம் தரக்கூடும் எனக் கணித்துள்ளனர். 2026-ல் DLF பங்குகள் ஆண்டுக்கு 14%-க்கு மேல் சரிந்திருந்தாலும், அதன் வலுவான மேம்பாட்டுத் திட்டங்கள் மற்றும் நிலையான வாடகை வருமானம் காரணமாக நடுத்தர காலக் கண்ணோட்டம் நேர்மறையாகவே உள்ளது.