Capital Infra Trust Share: வருமானம் உயர்வு, லாபம் படுவீழ்ச்சி! முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை

📉 நிதிநிலை அறிக்கையின் முழு விவரம்

Capital Infra Trust தனது Q3 FY26 (டிசம்பர் 31, 2025 அன்று முடிவடைந்த காலாண்டு) மற்றும் 9 மாதங்களுக்கான (9M FY26) நிதிநிலை அறிக்கைகளை வெளியிட்டுள்ளது. இதில், தனிநபர் வருவாயில் (standalone revenue) நல்ல வளர்ச்சி கண்டிருந்தாலும், ஒருங்கிணைந்த லாபத்தில் (consolidated PAT) பெரும் சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது.

Q3 FY26 புள்ளிவிவரங்கள்:

தனிநபர் வருவாய்: Q3 FY26-ல் தனிநபர் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு (25.7% YoY) அதிகரித்து ₹1,278.15 மில்லியன் எட்டியுள்ளது. கடந்த 9 மாதங்களில் (9M FY26) இது 30.6% YoY உயர்ந்து ₹5,277.22 மில்லியன் ஆக உள்ளது.

ஒருங்கிணைந்த வருவாய்: Q3 FY26-ல் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் 11.7% YoY உயர்ந்து ₹1,777.19 மில்லியன் எட்டியுள்ளது. ஒன்பது மாதங்களில் (9M FY26) இது 219.4% YoY பிரம்மாண்டமாக உயர்ந்து ₹5,451.97 மில்லியன் ஆகியுள்ளது. இதற்குக் முக்கிய காரணம், சமீபத்தில் நடந்த SPV (Special Purpose Vehicle) கையகப்படுத்துதல்கள்தான்.

லாபம் மற்றும் மார்ஜின் வீழ்ச்சி:

ஒருங்கிணைந்த PAT: வருவாய் உயர்ந்தாலும், Q3 FY26-ல் ஒருங்கிணைந்த PAT (Profit After Tax) 86.3% YoY கடும் சரிவை கண்டு ₹107.58 மில்லியன் மட்டுமே வந்துள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரும் அதிர்ச்சியை கொடுத்துள்ளது.

மார்ஜின் சரிவு: மிக முக்கியமாக, ஒருங்கிணைந்த EBITDA மார்ஜின் கடந்த ஆண்டின் 75.57%-லிருந்து இந்த ஆண்டு 26.92% ஆக கடுமையாக சுருங்கியுள்ளது.

9 மாத PAT: கடந்த 9 மாதங்களில், ஒருங்கிணைந்த PAT ₹154.68 மில்லியன் ஆக பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டின் ₹373.10 மில்லியன் இழப்பிலிருந்து மீண்டு வந்துள்ளது.

தனிநபர் PAT சரிவுக்கான காரணம்:

தனிநபர் PAT-ல் (52.3% YoY சரிவு) இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், ₹496.11 மில்லியன் என்ற அசாதாரண இம்பேர்மென்ட் லாஸ் (exceptional impairment loss) ஆகும்.

கையகப்படுத்துதல் மற்றும் நிதி திரட்டல்:

இந்த காலகட்டத்தில், Capital Infra Trust ஒன்பது SPV-களை கையகப்படுத்தியுள்ளது. மேலும், வளர்ச்சி மற்றும் கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் நோக்கங்களுக்காக, QIP (Qualified Institutional Placement) மூலம் ₹12,500 மில்லியன் நிதியைத் திரட்டியுள்ளது.

பேலன்ஸ் ஷீட்:

நிறுவனத்தின் மொத்த InvIT சொத்துக்கள் டிசம்பர் 31, 2025 நிலவரப்படி ₹64,583.63 மில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. நிகர கடன் (Net borrowings) ₹27,988.92 மில்லியன் ஆக இருந்தாலும், கையிருப்பு ரொக்கம் (Cash and cash equivalents) ₹9,387.30 மில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. நிகர மதிப்பு (Net worth) ₹33,809.47 மில்லியன் ஆகவும், டெப்ட்-டு-ஈக்விட்டி விகிதம் (Debt-to-equity ratio) 1.09x ஆகவும் மேம்பட்டுள்ளது.

ரிஸ்க்குகள் மற்றும் வாய்ப்புகள்:

இருப்பினும், கடன் சேவை (Debt service) மற்றும் வட்டி சேவை (Interest service) கவரேஜ் விகிதங்கள் (coverage ratios) கடுமையாக சரிந்துள்ளன. இது செயல்பாடுகளிலிருந்து கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தும் திறனில் குறைவை சுட்டிக்காட்டுகிறது. CEO-வின் ராஜினாமாவும், புதிய CEO நியமனமும் நிர்வாகத்தில் ஒரு நிச்சயமற்ற தன்மையை சேர்த்துள்ளது.

புதிய கையகப்படுத்துதல்களை லாபகரமான செயல்பாடுகளாக மாற்றுவதே Capital Infra Trust-ன் முக்கிய சவால். மார்ஜின் குறைப்பு மற்றும் கவரேஜ் விகிதங்களில் ஏற்பட்ட சரிவு உடனடியாக கவனிக்கப்பட வேண்டும். முதலீட்டாளர்கள், கையகப்படுத்தப்பட்ட SPV-களின் செயல்பாடுகள் மற்றும் நிர்வாகத்தின் அடுத்தகட்ட திட்டங்களை உன்னிப்பாக கண்காணிக்க வேண்டும். Q3 FY26-க்கு ₹1.45 மற்றும் Q4 FY26-க்கு ₹0.89 என்ற இடைக்கால டிவிடெண்டுகள் (interim distributions) அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது.