Whalesbook
NCLT அதிரடி: Supreme Housing திவால் நிலைக்கு அறிவிப்பு!
National Company Law Tribunal (NCLT), Canara Bank-ன் insolvency மனுவை Supreme Housing and Hospitality Private Limited-க்கு எதிராக அதிகாரப்பூர்வமாக ஏற்றுக்கொண்டுள்ளது. இதன் மூலம், நிறுவனம் திவால் நிலையை (Insolvency) எதிர்கொள்ள உள்ளது. இந்த மொத்த கோரிக்கை அளவு ₹567.43 கோடி ஆகும். இதில் ₹175.83 கோடி அசல் தொகையும், ₹391.60 கோடி வட்டியும் (31 அக்டோபர் 2025 நிலவரப்படி) அடங்கும். 2014-ல் முதல் ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்ட லீஸ் ரென்டல் டிஸ்கவுண்டிங் டெர்ம் லோனில் (Lease Rental Discounting Term Loan) ஏற்பட்ட கடன் தவறியதன் (Default) விளைவாக இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது. பலமுறை பேச்சுவார்த்தைகள் தோல்வியடைந்த பிறகு இந்த முடிவு எட்டப்பட்டுள்ளது.
பேச்சுவார்த்தை தோல்விகளின் தொடர் கதை
NCLT-ன் மும்பை பெஞ்ச், மே 13, 2026 அன்று பிறப்பித்த உத்தரவில், Supreme Housing-க்கான கார்ப்பரேட் இன்சால்வென்சி ரெசல்யூஷன் ப்ராசஸ் (CIRP) முறையாகத் தொடங்கப்படும் என அறிவித்தது. திருத்தப்பட்ட ஒன்-டைம் செட்டில்மென்ட் (OTS) விதிமுறைகளை நிறுவனம் பூர்த்தி செய்யத் தவறியதால் இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டது. ஜூன் 2025-ல் Supreme Housing, ₹460 கோடி தொகையை செலுத்த முன்வந்தது. Canara Bank இதை ஏற்றுக்கொண்டு, எஸ்க்ரோ நிதியில் (Escrow funds) இருந்து ₹24.2 கோடி பயன்படுத்தியது. ஆனால், CIRP-ல் இருந்து வெளியேறிய 90 நாட்களுக்குள் மீதமுள்ள ₹437 கோடி தொகையை Supreme Housing செலுத்தவில்லை. 28 அக்டோபர் 2025 காலக்கெடுவை நிறுவனம் தவறவிட்டது. இது இரண்டாவது முறையாகும்; இதற்கு முன் 2020-ல் Canara Bank இன்சால்வென்சி நடவடிக்கைகளைத் தொடங்கியது, ஆனால் OTS மூலம் அது தீர்க்கப்பட்டது. மீண்டும் அதே பிரச்சனை தலைதூக்கியுள்ளது. ICICI Bank-ம் 2024-ல் இந்த டெவலப்பருக்கு எதிராக CIRP-ஐத் தொடங்கியது, ஆனால் தனிப்பட்ட ஒப்பந்தம் மூலம் அது திரும்பப் பெறப்பட்டது. தனிப்பட்ட கேரண்டர்களுக்கான (Personal Guarantors) வழக்குகள் நிலுவையில் உள்ளதால் இந்த நிறுவனத்தின் insolvency நடவடிக்கைகளைத் தடுக்க முடியாது என்று Supreme Housing வாதிட்டது. ஆனால், இந்த இரண்டுக்கும் தனித்தனி ஒப்பந்தங்கள் என்பதால், அந்த வாதத்தை நீதிமன்றம் நிராகரித்தது.
ரியல் எஸ்டேட் துறையின் அழுத்தங்கள்
பொதுத்துறை வங்கியான Canara Bank, வலுவான நிதிநிலைமைகளுக்கு மத்தியில் இந்த வழக்கைக் கையாண்டு வருகிறது. மே 2026 நிலவரப்படி, வங்கியின் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் ₹1.17 டிரில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் 4.6 முதல் 6.56 வரையிலும் இருந்தது. கடந்த ஆண்டில் வங்கியின் பங்கு விலை 23% மேல் உயர்ந்துள்ளது, கடன் புத்தகம் (Loan Book) ஆண்டுக்கு 16.27% விரிவடைந்துள்ளது. இதனால், ஆய்வாளர்கள் (Analysts) இந்த வங்கிக்கு நேர்மறையான ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். அதேசமயம், சுமார் ₹8.8 டிரில்லியன் சந்தை மூலதனம் கொண்ட ICICI Bank, கடந்த ஆண்டில் அதன் பங்கு விலை சுமார் 13.4% சரிந்தாலும், அதன் சொத்து தரம் (Asset Quality) மேம்பட்டு NPA-க்கள் 1.4% ஆக குறைந்துள்ளது. Supreme Housing செயல்படும் ரியல் எஸ்டேட் துறை தற்போது கடுமையான அழுத்தங்களை எதிர்கொண்டு வருகிறது. முக்கிய நகரங்களில் வளர்ச்சி கணிப்புகள் மற்றும் பிரீமியம் சொத்துக்களுக்கான தேவை இருந்தபோதிலும், ஒட்டுமொத்த துறை சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. ஜூன் 2024 உச்சத்தில் இருந்து BSE ரியால்டி இன்டெக்ஸ் (BSE Realty Index) 30% மேல் குறைந்துள்ளது. கட்டுமான தாமதங்கள் மற்றும் விற்பனை குறைவு, கையிருப்பில் உள்ள நிலுவைப் பொருட்கள் (Unsold Inventory) சமாளிக்கக்கூடிய அளவில் இருந்தாலும், இந்த நிலை நீடிக்கிறது. இதனால், நிதி ஆதாரங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர் மனநிலை developers-க்கு சவாலாக அமைந்துள்ளது.
கடன் வழங்குநர்களுக்கான மீட்பு கவலைகள்
Supreme Housing-ன் தொடர்ச்சியான கடன் தவறியதும், செட்டில்மென்ட் விதிமுறைகளை பூர்த்தி செய்யத் தவறியதும் Canara Bank-க்கு குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. வங்கி நிதி ரீதியாக வலுவாக இருந்தாலும், இந்த நீண்ட சட்டப் போராட்டங்கள் மூலதனத்தையும் வளங்களையும் பயன்படுத்துகின்றன. இன்சால்வென்சி மற்றும் திவால் சட்டம் (IBC) படி, பொதுவாக மீட்பு விகிதங்கள் (Recovery Rates) சுமார் 30-31% ஆக இருக்கும். ரியால் எஸ்டேட் இன்சால்வென்சி வழக்குகளில், செப்டம்பர் 2025 நிலவரப்படி, ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட வழக்குகளில் சுமார் 17% மட்டுமே தீர்க்கப்பட்டுள்ளன. இது Canara Bank அதன் ₹567 கோடி கோரிக்கையில் கணிசமான இழப்பை சந்திக்க நேரிடும் என்பதைக் குறிக்கிறது. IBC-ன் கீழ் தீர்வுக்கான காலக்கெடுவும் மிக நீண்டது, பெரும்பாலும் 700 நாட்களை தாண்டி விடுகிறது. இது சொத்தின் மதிப்பைக் குறைத்து, கடன் வழங்குநர்களின் மீட்பை தாமதப்படுத்துகிறது. நிறுவனத்தின் சட்ட உத்தி, கேரண்டர் பிரச்சனைகள் அடிப்படையில் நடவடிக்கைகளை நிறுத்த முயன்றது, நிராகரிக்கப்பட்டாலும், அது மேலும் மேல்முறையீடுகள் மற்றும் தாமதங்களுக்கு வழிவகுக்கும் ஒரு தீவிரமான அணுகுமுறையைக் காட்டுகிறது. DLF அல்லது Godrej Properties போன்ற பெரிய டெவலப்பர்களுடன் ஒப்பிடும்போது, வலுவான நிதி மற்றும் விற்பனையைக் கொண்டுள்ள, Supreme Housing-ன் தொடர்ச்சியான நிதிச் சிக்கல்கள் அதன் போட்டித்தன்மையற்ற நிலையை வெளிப்படுத்துகிறது.
தீர்வுக்கான பாதை
Supreme Housing-க்கு எதிராக CIRP-ஐ NCLT ஏற்றுக்கொண்டது, நிறுவனத்தின் கடன் பிரச்சனைகளைத் தீர்ப்பதற்கான ஒரு முறையான படியாகும். ஆனால், இந்த செயல்முறை சவாலானதாக இருக்கும். Canara Bank இப்போது சிக்கலான IBC நடைமுறைகளை மேற்கொள்ளும். IBC கட்டமைப்பு செயல்திறனை நோக்கமாகக் கொண்டிருந்தாலும், ரியல் எஸ்டேட் துறையின் தனித்தன்மைகள் - சொத்து விற்பனையை விட திட்டத்தை முடிப்பதற்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுப்பது - கடன் வழங்குநர்களின் மீட்பை நீண்ட மற்றும் நிச்சயமற்ற பயணமாக மாற்றுகிறது. இறுதி முடிவு, கடன் வழங்குநர்களுக்கு ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய ஒரு சாத்தியமான திட்டத்தைக் கண்டறிவதில் ரெசல்யூஷன் புரொஃபஷனலின் (Resolution Professional) வெற்றி அல்லது ஒரு சமரசம் மூலம் கிடைக்கும் தொகையைப் பொறுத்தது.