ரியல் எஸ்டேட் துறையில் செயல்படும் Brigade Enterprises நிறுவனத்திற்கு, Prabhudas Lilladher புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் 'BUY' ரேட்டிங்-ஐ தொடர்ந்து ₹785 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. கம்பெனியின் முதல் காலாண்டு முடிவுகள் சில கலவையான செய்திகளை தந்தாலும், புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் பாசிட்டிவ் ஆகவே உள்ளது.
Q1 FY27 முடிவுகள்: லாபம் உயர்வு, வருவாய் சரிவு
Brigade Enterprises நிறுவனம் தனது முதல் காலாண்டு (Q1 FY27) நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த காலாண்டில், நிறுவனத்தின் வருவாய் கடந்த ஆண்டை விட சுமார் 12-13% குறைந்து ₹1,115 கோடி முதல் ₹1,179 கோடி வரை பதிவாகியுள்ளது. ஆனால், ஆச்சரியப்படும் விதமாக, நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் (Net Profit) 37% உயர்ந்து ₹217 கோடியாக உள்ளது. இந்த லாப உயர்வுக்கு முக்கிய காரணம், இந்த காலாண்டில் கிடைத்த அசாதாரண வருவாய் (Exceptional Gains) ஆகும்.
இருப்பினும், புதிய திட்ட விற்பனை (Pre-sales) 5% குறைந்து ₹1,061 கோடியாக பதிவானது. ஆனால், பழைய திட்டங்களில் இருந்து வசூலான தொகை (Collections) 7% அதிகரித்து ₹1,856 கோடியை எட்டியுள்ளது. இது, புதிய ஆர்டர்கள் குறைந்தாலும், பழைய திட்டங்களில் இருந்து பணப்புழக்கம் (Cash Flow) சீராக வருவதைக் காட்டுகிறது. மேலும், EBITDA 13% உயர்ந்து ₹425 கோடியாகவும், EBITDA மார்ஜின் 36% ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது.
கடன் மற்றும் கார்ப்பரேட் நடவடிக்கைகள்
நிறுவனத்தின் கடன் சுமை (Gross Debt) ₹5,305 கோடியாகவும், நிகர கடன்-பங்கு விகிதம் (Net Debt-to-Equity Ratio) 0.26 ஆகவும் உள்ளது. இதில், 86% கடன், லீஸ் ரெண்டல்ஸ் மூலம் பத்திரப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, இது நிறுவனத்திற்கு நிதி ஸ்திரத்தன்மையை அளிக்கிறது.
சமீபத்திய கார்ப்பரேட் நடவடிக்கைகளில், கடந்த ஜூன் 2026-ல் நிறுவனம் 1:3 என்ற விகிதத்தில் போனஸ் பங்குகளை (Bonus Issue) வழங்கியுள்ளது. மேலும், முதலீட்டாளர்களின் கருத்தை ஏற்று, புரொமோட்டர்களுக்கான ₹180.05 கோடி மதிப்பிலான சிறப்பு வாரண்ட் வெளியீட்டை (Preferential Warrant Issue) ரத்து செய்தது.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்
புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் 'BUY' ரேட்டிங் அளித்தாலும், சில சவால்களையும் குறிப்பிட்டுள்ளது. குறிப்பாக, சென்னையில் உள்ள ஒரு திட்டத்திற்கான சுற்றுச்சூழல் அனுமதி ரத்து செய்யப்பட்டுள்ளது. இதனால், சுமார் ₹126 கோடி மதிப்பிலான சொத்துக்கள் ரிஸ்க்கில் உள்ளன. மேலும், ₹92 கோடி மதிப்பிலான சொத்து வரி தகராறையும் (Property Tax Dispute) நிறுவனம் எதிர்கொண்டுள்ளது.
ரியல் எஸ்டேட் துறையின் பொதுவான ரிஸ்க்குகளான தேவை ஏற்ற இறக்கம், வட்டி விகித மாற்றங்கள் போன்றவற்றையும் நிறுவனம் எதிர்கொள்ள வேண்டியிருக்கும். மேலும், அடுத்ததாக 10 முதல் 12 மில்லியன் சதுர அடி பரப்பளவில் பல திட்டங்களை தொடங்க திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த திட்டங்களை செயல்படுத்துவதில் ஏதேனும் தாமதம் ஏற்பட்டால், நிறுவனத்தின் வருவாய் பாதிக்கப்படலாம். இந்த ஒழுங்குமுறை பிரச்சினைகள் மற்றும் திட்டங்களின் செயலாக்கம் அடுத்த சில காலாண்டுகளில் எப்படி இருக்கும் என்பதை உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும் என நிபுணர்கள் தெரிவித்துள்ளனர்.