முன்னாள் RBI கவர்னர் ரகுராம் ராஜன், அமெரிக்காவின் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த Federal Reserve வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டும் என்று வலியுறுத்தியுள்ளார். இது இந்திய ரூபாய் மதிப்பு மற்றும் அந்நிய முதலீடுகளில் எத்தகைய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்பதுதான் தற்போதைய பெரிய கேள்வி.
அமெரிக்காவின் ஜாக்சன் ஹோலில் நடைபெற்ற சர்வதேச வங்கி மாநாட்டில் பேசிய முன்னாள் RBI கவர்னர் ரகுராம் ராஜன், அமெரிக்காவின் தற்போதைய வட்டி விகிதக் கொள்கை போதுமானதாக இல்லை என்று விமர்சித்துள்ளார். பெட் சேர்மன் கெவின் வார்ஷ் அமைத்துள்ள கொள்கை மறுஆய்வு குழுவில் இடம் பெற்றுள்ள ரகுராம் ராஜன், அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் இன்னும் மந்தநிலைக்குத் திரும்பவில்லை என்றும், நிதிப்பற்றாக்குறை மற்றும் முதலீடுகள் தொடர்ந்து அதிகமாக இருப்பதாகவும் எச்சரித்துள்ளார்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
அமெரிக்கா தொடர்ந்து வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தினால், அது இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். அமெரிக்காவின் டாலர் மதிப்பு உயரும்போது, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு 95.50 என்ற அளவில் அழுத்தத்தைச் சந்திக்கிறது. எனினும், RBI கவர்னர் சஞ்சய் மல்கோத்ராவின் கணிப்புப்படி, வரும் காலங்களில் $80 பில்லியன் வரையிலான அந்நிய முதலீடுகள் இந்தியாவுக்குள் வரக்கூடும், இது ரூபாய்க்குப் பெரும் பலமாக இருக்கும்.
ஏன் இந்த பயம்?
அமெரிக்கா 'Higher-for-longer' என்ற வட்டி விகிதக் கொள்கையைத் தொடர்ந்தால், இந்திய நிறுவனங்களுக்கு வெளிநாடுகளில் கடன் வாங்கும் செலவு அதிகரிக்கும். மேலும், முதலீட்டாளர்கள் இந்தியச் சந்தையிலிருந்து பணத்தை எடுத்துவிட்டு, அதிக லாபம் தரும் அமெரிக்க அரசுப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய வாய்ப்புள்ளது. இது இந்தியப் பங்குச் சந்தையில் ஏற்ற இறக்கத்தை (Volatility) உருவாக்கலாம்.
வரவிருக்கும் 2026-ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் அமெரிக்க மத்திய வங்கி எடுக்கப்போகும் முடிவுகள், உலகளாவிய பணப்புழக்கத்தைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய நிகழ்வாக இருக்கும் என்பதால், இந்திய முதலீட்டாளர்கள் உஷாராக இருப்பது அவசியம்.