RBI அந்நிய செலாவணி டெரிவேடிவ் (Forex Derivatives) வர்த்தகத்தில் புதிய கட்டுப்பாடுகளை விதித்துள்ளது. வர்த்தக வரம்பு **$5 மில்லியன்** ஆக குறைக்கப்பட்டுள்ளதால், நிறுவனங்களின் ஹெட்ஜிங் செலவு அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது.
அந்நிய செலாவணி சந்தையில் ஊக வர்த்தகத்தைக் (Speculative activity) கட்டுப்படுத்த ரிசர்வ் வங்கி (RBI) அதிரடியான மாற்றங்களைக் கொண்டு வந்துள்ளது. முன்னதாக $100 மில்லியன் ஆக இருந்த வர்த்தக வரம்பு, இனி அடிப்படை வணிக நோக்கம் இல்லாத பரிவர்த்தனைகளுக்கு வெறும் $5 மில்லியன் ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், $2 மில்லியன் மதிப்பிற்கு மேல் உள்ள குறிப்பிட்ட ஒப்பந்தங்களுக்கு, வங்கிகள் 20% தொகையை வட்டி இல்லாத கையிருப்பில் (Reserve) வைத்திருக்க வேண்டும்.
வங்கித் துறையில் ஏற்படும் பாதிப்புகள்
இந்த புதிய விதிமுறைகளால் வங்கிகளுக்கு கூடுதல் செயல்பாட்டுச் செலவுகள் ஏற்படும். RBI-யிடம் வட்டி இல்லாத கணக்கில் பணம் முடங்குவதால், வங்கிகளின் லாபத்தில் பாதிப்பு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. இதனால், வங்கிகள் தங்களின் இந்தச் செலவை கார்ப்பரேட் வாடிக்கையாளர்கள் மீது கட்டணமாக மாற்றலாம். வங்கிப் பங்குகளில் முதலீடு செய்துள்ளவர்கள், இனி வரும் காலாண்டு முடிவுகளின் போது வங்கிகளின் 'Treasury Income' மற்றும் அந்நிய செலாவணி வர்த்தக வருவாய் குறித்து மேனேஜ்மெண்ட் வழங்கும் விளக்கங்களை கவனிக்க வேண்டும்.
கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் நிலை என்ன?
இறக்குமதி சார்ந்த நிறுவனங்களுக்கு இது சவாலான சூழல். ரூபாயின் மதிப்பு மாறுபாட்டிலிருந்து தங்களைக் காத்துக்கொள்ள நிறுவனங்கள் 'Hedging' முறையைப் பயன்படுத்துகின்றன. புதிய விதிகளால் ஹெட்ஜிங் செலவு உயர்ந்தால், சில நிறுவனங்கள் லாபத்தைக் காக்க இந்த பாதுகாப்பைத் தவிர்க்க நேரிடலாம். ரூபாயின் மதிப்பில் திடீர் மாற்றம் ஏற்பட்டால், இது நிறுவனங்களின் நிதி அறிக்கையில் பெரும் பாதிப்பை உண்டாக்கும்.
சந்தையின் எதிர்பார்ப்பு
நாணய சந்தையில் நிலைத்தன்மையைக் கொண்டுவர RBI எடுக்கும் இந்த முயற்சி, குறுகிய காலத்தில் வங்கிகள் மற்றும் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் பணப்புழக்கத்தில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். Foreign Exchange Dealers Association of India (FEDAI) மற்றும் RBI எடுக்கும் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள் சந்தையை எவ்வாறு மாற்றப்போகிறது என்பதைப் பொறுத்தே நிறுவனங்களின் நிதி நிலைத்தன்மை அமையும்.