வங்கிகள் வசம் உள்ள அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தைக் குறைக்க ரிசர்வ் வங்கி (RBI) களத்தில் இறங்கியுள்ளது. சுமார் **$136 பில்லியன்** அளவுக்கு அந்நிய முதலீடுகள் உள்ளே வந்ததால், சந்தையில் பணப்புழக்கம் அதிகரித்துள்ளது. இதனைச் சரிசெய்ய பாண்ட் விற்பனை மற்றும் ரிவர்ஸ் ரெப்போ ஏலங்களை RBI கையில் எடுத்துள்ளது. அக்டோபர் **5 - 7** தேதிகளில் நடக்கவிருக்கும் MPC கூட்டத்தில் வட்டி விகித மாற்றம் குறித்த எதிர்பார்ப்பு முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் அதிகரித்துள்ளது.
நாட்டில் தற்போது அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு புதிய உச்சமாக $786 பில்லியன் அளவை எட்டியுள்ளது. கடந்த செப்டம்பர் 30-ல் முடிவடைந்த FCNR(B) திட்டத்தின் மூலம் மட்டும் $127 பில்லியன் உள்ளே வந்ததே இந்த பணப்புழக்க அதிகரிப்புக்கு முக்கிய காரணம்.
பணப்புழக்கத்தை கட்டுப்படுத்தும் RBI-ன் வியூகம்:
வங்கித் துறையில் பணம் அதிகமாக இருப்பதால், குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் (Overnight money market rates) RBI-ன் ரெப்போ விகிதத்தை விடக் கீழே செல்ல வாய்ப்புள்ளது. இதைத் தடுக்க, RBI இரண்டு முக்கிய உத்திகளைக் கையாள்கிறது:
- VRRR ஏலங்கள்: உபரி பணத்தை தற்காலிகமாக உறிஞ்ச வேரியபிள் ரேட் ரிவர்ஸ் ரெப்போ ஏலங்கள்.
- OMO விற்பனை: அரசு பத்திரங்களை விற்பனை செய்வதன் மூலம் நீண்ட கால அடிப்படையில் பணப்புழக்கத்தை கட்டுப்படுத்துதல்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு:
அக்டோபர் 5 முதல் 7 வரை நடைபெறவிருக்கும் பணவியல் கொள்கைக் குழுக் கூட்டத்தில் (MPC), பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த ரெப்போ விகிதத்தை 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (bps) அதிகரித்து 5.50% ஆக உயர்த்த வாய்ப்புள்ளதாக சந்தை வட்டாரங்கள் பேசுகின்றன.
உணவுப் பொருட்களின் விலை உயர்வு மற்றும் சர்வதேச கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகரிப்பு ஆகியவை இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு பெரும் சவாலாக உள்ளன. இதனால், ரிசர்வ் வங்கி தனது கொள்கையில் கடுமையான மாற்றங்களைக் கொண்டுவரக்கூடும். வட்டி விகித உயர்வு ஏற்பட்டால், அரசு பத்திரங்களின் ஈவுத்தொகை (Bond Yields) உயரும் மற்றும் பங்குச் சந்தையில் தற்காலிக ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.