RBI-ன் சமீபத்திய ஆய்வில், வங்கிகள் கொள்கை முடிவுகளால் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்காமலேயே, தங்கள் கடன் போர்ட்ஃபோலியோவை மாற்றியமைப்பதன் மூலம் சராசரி கடன் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பது தெரியவந்துள்ளது.
ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) அக்டோபர் 2026 புல்லட்டின், இந்திய வங்கித் துறையை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய உண்மையை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. பொதுவாக, வங்கிகளின் கடன் வழங்கும் சராசரி வட்டி விகிதமான (WALR), ரிசர்வ் வங்கியின் ரெப்போ ரேட் மாற்றங்களுக்கு அப்பாற்பட்டு செயல்பட முடியும் என்று இந்த ஆய்வு கூறுகிறது. அதாவது, வட்டி விகிதக் குறைப்பு செய்யப்படாவிட்டாலும், வங்கிகளின் கடன் சராசரி விகிதம் குறையலாம்.
'Composition Effect' என்றால் என்ன?
RBI-ன் இந்த ஆய்வில், வட்டி மாற்றங்கள் இரண்டு காரணங்களால் நடப்பதாகக் கூறப்பட்டுள்ளது. ஒன்று, ரிசர்வ் வங்கியின் ரெப்போ ரேட் மாற்றம். மற்றொன்று, வங்கியின் உள்நாட்டு கடன் கலவை மாற்றம் (Composition Effect). உதாரணமாக, ஒரு வங்கி அதிக ரிஸ்க் இல்லாத, பெரிய கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களுக்குக் கடன் கொடுக்க ஆரம்பித்தால், அந்த நிறுவனங்கள் பொதுவாகக் குறைந்த வட்டியையே செலுத்தும். இதனால் வங்கியின் ஒட்டுமொத்த கடன் வட்டி சராசரி தானாகவே குறைந்துவிடும். இது வட்டி விகிதக் குறைப்பு அல்ல, மாறாக வங்கி தனது கடன் வாடிக்கையாளர் பிரிவை மாற்றியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் ஏன் கவனிக்க வேண்டும்?
வங்கியின் லாபத்தன்மையை ஆராயும் முதலீட்டாளர்கள், சராசரி வட்டி விகிதத்தைப் பார்த்து மட்டும் முடிவெடுப்பது தவறான முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். ஒரு வங்கி தன் சொத்துக்களைப் பாதுகாப்பதற்காகக் குறைந்த வட்டி தரும் வாடிக்கையாளர்களை நோக்கி மாறும்போது, அதன் வட்டி வருவாய் குறையலாம், இது நெட் இன்ட்ரெஸ்ட் மார்ஜினை (NIM) பாதிக்க வாய்ப்புள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் இனி ஒட்டுமொத்த வட்டி விகிதங்களை மட்டும் பார்க்காமல், அந்த வங்கி எந்தெந்தத் துறைகளுக்குக் கடன் கொடுக்கிறது மற்றும் அதன் ரிஸ்க் புரொஃபைல் என்ன என்பதை கவனிக்க வேண்டும். வங்கியின் காலாண்டு முடிவுகளின் போது, அவர்கள் கடன் வழங்கும் பிரிவில் செய்துள்ள மாற்றங்களை (Loan Book Shift) உன்னிப்பாகக் கவனிப்பதே சரியான முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க உதவும்.