ரூபாய் மதிப்பு ஏற்ற இறக்கத்தைச் சந்தித்து வரும் நிலையில், அதைச் சமன் செய்ய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சுமார் **$800 கோடி** டாலர்களை சந்தையில் விற்றுள்ளது. அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு உச்சத்தில் இருந்தாலும், அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) கட்டுப்படுத்துவதே தற்போது RBI-ன் முக்கிய இலக்காக உள்ளது.
இந்திய ரூபாய் மதிப்பில் ஏற்பட்டுள்ள அதீத ஏற்ற இறக்கங்களைக் கட்டுப்படுத்த, ரிசர்வ் வங்கி களம் இறங்கியுள்ளது. ரூபாய் மதிப்பு 2 மாதங்களில் இல்லாத உச்சத்தைத் தொட்டு, அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 94.3 முதல் 94.5 என்ற வரம்பில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இந்த விலை மாற்றங்கள் அதிரடியாக இருக்கக்கூடாது என்பதற்காகவே RBI சுமார் $800 கோடி மதிப்பிலான டாலர்களை சந்தையில் விற்றுள்ளது.
அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு நிலவரம்
ஆகஸ்ட் 2026 இறுதியில், இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு சாதனை அளவாக $740.8 பில்லியன் என்ற புதிய உச்சத்தைத் தொட்டது. இதற்கு முக்கிய காரணம் ரிசர்வ் வங்கியின் சிறப்பு FCNR(B) டெபாசிட் திட்டம் ஆகும். இதன் மூலம் வெளிநாடுகளில் இருந்து $136 பில்லியனுக்கும் அதிகமான நிதி நாட்டுக்குள் வந்துள்ளது. இந்த பிரம்மாண்டமான கையிருப்பு ஒரு பக்கம் பாதுகாப்பாக இருந்தாலும், மறுபக்கம் அது உள்நாட்டு வங்கி அமைப்பிற்குள் அதிகப்படியான ரூபாய் பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கியுள்ளது.
பணப்புழக்கத்தை கட்டுப்படுத்தும் சவால்கள்
RBI டாலர்களை வாங்கி கையிருப்பை உயர்த்தும்போது, அதற்கு நிகரான ரூபாயைச் சந்தையில் வெளியிடுகிறது. இந்த அதிகப்படியான பணம் வங்கி அமைப்பிலேயே இருந்தால், குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் குறைந்து, பணவீக்கம் (Inflation) அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது. இதைத் தடுக்க, RBI தற்போது Variable Rate Reverse Repo (VRRR) ஏலங்கள் மூலம் உபரி பணத்தை உறிஞ்சும் பணிகளைத் தீவிரமாகச் செய்து வருகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்ன?
சந்தை நிபுணர்கள் தற்போது RBI-ன் 'Forward Foreign Exchange Liabilities' எனப்படும் எதிர்கால பொறுப்புகள் மீது அதிக கவனம் செலுத்துகின்றனர். தீவிரமான 'Swap' நடவடிக்கைகளால் இந்த பொறுப்புகள் அதிகரித்துள்ளன. இது உடனடி பாதிப்பை ஏற்படுத்தாவிட்டாலும், நீண்ட கால அடிப்படையில் ரிசர்வ் வங்கியின் சுதந்திரமான முடிவெடுக்கும் திறனை பாதிக்கலாம்.
எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, Brent Crude Oil விலை மற்றும் US Federal Reserve வட்டி விகித மாற்றங்கள் ரூபாயின் மதிப்பைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும். RBI-ன் பணப்புழக்க ஏலங்கள் மற்றும் ஃபார்வர்டு லையபிலிட்டி மேலாண்மை குறித்த அடுத்தடுத்த அறிவிப்புகளைப் பொறுத்தே இந்திய சந்தையின் நகர்வு இருக்கும்.