வங்கிகளில் குவிந்துள்ள உபரி பணத்தை குறைப்பதற்காக, ரிசர்வ் வங்கி (RBI) அதிரடியாக **ரூ.1 லட்சம் கோடி** மதிப்பிலான அரசு பத்திரங்களை விற்பனை செய்யத் தொடங்கியுள்ளது.
இந்திய பொருளாதாரம் மற்றும் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த அக்டோபர் மாதம் நடக்கவிருக்கும் மானிட்டரி பாலிசி ரிவியூவுக்கு முன்னதாகவே, ரிசர்வ் வங்கி களத்தில் இறங்கியுள்ளது. தற்போது வங்கி அமைப்பில் ரூ.14 லட்சம் கோடி அளவுக்கு அதிகப்படியான பணம் (Liquidity) தேங்கியுள்ளது. இதைச் சரிசெய்ய ரூ.1 லட்சம் கோடி மதிப்பிலான அரசு பத்திரங்களை (Government Bonds) சந்தையில் விற்பனை செய்ய RBI முடிவு செய்துள்ளது.
பணம் ஏன் அதிகரித்தது?
வெளிநாட்டு கரன்சி கணக்குகளான FCNR டெபாசிட்டுகள் $127.2 பில்லியன் வரை உயர்ந்ததே இதற்கு முக்கிய காரணம். வங்கிகளிடம் அதிக பணம் இருப்பதால், அவை RBI-யிடம் கடன் வாங்குவதில்லை. இதனால், ரெப்போ ரேட் மாற்றங்கள் சாமானிய மக்களுக்குக் கடன் வட்டி விகிதமாக மாறுவதில் சிக்கல் ஏற்படுகிறது.
சந்தையில் தாக்கம் என்ன?
இந்த பத்திர விற்பனையால், அரசு கடன் பத்திரங்களின் ஈல்டு (Bond Yields) கடந்த 4 மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு 7%-க்கும் மேல் அதிகரித்துள்ளது. பத்திரங்களின் வட்டி விகிதம் உயரும்போது, ஏற்கனவே இருக்கும் பத்திரங்களின் சந்தை மதிப்பு குறையும். இது வங்கிகளுக்கு 'மார்க்க்-டு-மார்க்கெட்' (Mark-to-market) இழப்பை ஏற்படுத்த வாய்ப்புள்ளது.
அடுத்த கட்டம் என்ன?
வங்கிகளுக்கு இடையேயான இரவு நேர கடன் வட்டி விகிதமான 'கால் ரேட்' (Call Rate), ரெப்போ ரேட்டுடன் ஒத்துப் போக வேண்டும் என்பதே RBI-யின் நோக்கம். சந்தையில் உள்ள உபரியைக் குறைக்க இன்னும் ரூ.4 லட்சம் கோடி வரை பத்திரங்களை விற்பனை செய்ய வேண்டியிருக்கலாம் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். அக்டோபர் பாலிசி மீட்டிங் முடிவுகள் வட்டி விகிதங்களின் போக்கை தீர்மானிக்கும் என்பதால் முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருப்பது அவசியம்.