இந்திய வங்கி அமைப்பில் உள்ள உபரி பணப்புழக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த, ஆகஸ்ட் 31-ம் தேதி **₹3 லட்சம் கோடி** மதிப்பிலான Variable Rate Reverse Repo (VRRR) ஏலத்தை Reserve Bank of India அறிவித்துள்ளது.
இந்திய வங்கித் துறையில் தற்போது பணப்புழக்கம் (Liquidity) மிக அதிகமாக உள்ளது. ஆகஸ்ட் 27 நிலவரப்படி, வங்கிகளில் சுமார் ₹3.75 லட்சம் கோடி உபரி பணம் இருப்பதாக கணக்கிடப்பட்டுள்ளது. இதைச் சீரமைக்க, வரும் ஆகஸ்ட் 31-ம் தேதி 3 நாட்களுக்கான VRRR ஏலத்தை நடத்த RBI திட்டமிட்டுள்ளது.
பணப்புழக்கம் அதிகரிக்கக் காரணம் என்ன?
இதற்கு முக்கிய காரணம், வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்களிடமிருந்து வந்த Foreign Currency Non-Resident (FCNR) டெபாசிட்டுகள் தான். ஜூன் முதல் ஆகஸ்ட் வரை இந்த விண்டோ மூலம் சுமார் $65 பில்லியன் முதலீடு வந்துள்ளது. இதனால் வங்கிகளிடம் பெரிய அளவில் பயன்படுத்தப்படாத பணம் தேங்கியுள்ளது. இதை அப்படியே விட்டால், சந்தையில் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள், RBI நிர்ணயித்துள்ள 5.25% ரெப்போ ரேட்டுக்கும் கீழே சரிந்துவிடும் அபாயம் உள்ளது. அதைத் தடுக்கவே இந்த நடவடிக்கை.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
வங்கித் துறையைப் பொறுத்தவரை இது கலவையான செய்தியாகும். பணம் அதிகமாக இருப்பது கடன் வழங்கும் சூழலைச் சீராக வைத்திருக்கும், ஆனால் அதே சமயம் வங்கிகள் இந்தப் பணத்தை லாபகரமான முதலீடுகளில் ஈடுபடுத்தத் தவறினால், அவற்றின் நிகர வட்டி வரம்பு (Net Interest Margins) பாதிக்கப்படலாம்.
இதைத்தவிர, சந்தையில் தற்போது நிலவும் ஏற்ற இறக்கங்களை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். குறிப்பாக ஆகஸ்ட் மாதத்தில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட புதிய 'Closing Auction System'-ஆல் டெரிவேட்டிவ் சந்தையில் பெரிய மாற்றங்கள் ஏற்பட்டுள்ளன. RBI-யின் இந்த பணப்புழக்க நடவடிக்கை வட்டி விகிதங்களை எந்தளவு நிலைப்படுத்துகிறது என்பதைப் பொறுத்தே அடுத்த வார சந்தை நகர்வுகள் அமையும்.