இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது சமீபத்திய **₹23,000 கோடி** மதிப்பிலான Treasury bill ஏலத்தை ரத்து செய்துள்ளது. அரசு பத்திரங்களின் ஈல்டு (Yield) **7.44%** ஆக உயர்ந்துள்ள நிலையில், கடனுக்கான செலவு அதிகரித்திருப்பதை இது காட்டுகிறது.
ஏலம் ஏன் ரத்து செய்யப்பட்டது?
ரிசர்வ் வங்கி 91-நாள், 182-நாள் மற்றும் 364-நாள் கால அளவு கொண்ட கருவூலப் பத்திரங்கள் மூலம் ₹23,000 கோடி திரட்ட திட்டமிட்டிருந்தது. ஆனால், முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்த்த வட்டி விகிதம் (Yield) மிக அதிகமாக இருந்ததால், அந்த பிட்களை RBI ஏற்க மறுத்துவிட்டது. சந்தையில் கடன் வாங்குவதற்கான செலவு அதிகரித்து வருவதை மைய வங்கி முறியடிக்கவே இந்த அதிரடி முடிவை எடுத்துள்ளது.
சந்தையில் என்ன நடக்கிறது?
இந்தியாவின் பெஞ்ச்மார்க் 10-ஆண்டு அரசு பத்திரத்தின் ஈல்டு 7.44% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது நவம்பர் 2022-க்கு பிறகு எட்டப்பட்ட மிக உயர்ந்த அளவாகும். கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்களின் ஈல்டு அதிகரிப்பு போன்ற சர்வதேச காரணிகளே இதற்கு முக்கிய காரணம்.
பணப்புழக்கத்தில் சிக்கல்
வங்கிகளின் உபரி பணப்புழக்கம் தற்போது ₹48,303 கோடி என்ற அளவில் சுருங்கியுள்ளது. குறுகிய கால Treasury bill ஈல்டு மற்றும் ரெப்போ ரேட் (Repo rate) இடையிலான வித்தியாசம் 99 பேசிஸ் பாயிண்ட்கள் (bps) என நான்கு ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. இது பணத்தின் மதிப்பு அதிகரிப்பதையும், கடன் பெறுவது கடினமாவதையும் குறிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன பாதிப்பு?
அரசு பத்திரங்களின் ஈல்டு உயரும்போது, பங்குச்சந்தை முதலீடுகளை விட இது பாதுகாப்பானதாகத் தோன்றும். இது நிறுவனங்களின் மதிப்பீட்டிற்கு (Valuations) அழுத்தத்தைக் கொடுக்கும். குறிப்பாக, அதிக கடன் சுமந்துள்ள நிறுவனங்கள் மற்றும் வங்கிகள் தங்கள் வட்டிச் செலவுகள் அதிகரிப்பதால் நெருக்கடியைச் சந்திக்கலாம். பணவீக்கத்தின் போக்கு மற்றும் ரிசர்வ் வங்கியின் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.