அக்டோபர் 22, 2026 அன்று நடைபெற்ற **₹23,000 கோடி** மதிப்பிலான ட்ரெசரி பில் (T-Bill) ஏலத்தை Reserve Bank of India (RBI) முழுமையாக ரத்து செய்துள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் அதிக லாபத்தை (Yield) எதிர்பார்த்த நிலையில், சந்தையில் நிலவும் வட்டி விகித அழுத்தத்தை கட்டுப்படுத்த RBI இந்த நடவடிக்கையை எடுத்துள்ளது.
ஏலம் ஏன் ரத்து செய்யப்பட்டது?
அக்டோபர் 22 அன்று நடைபெற்ற ஏலத்தில், முதலீட்டாளர்கள் அரசாங்கப் பத்திரங்களுக்கு மிக அதிக வட்டி விகிதங்களைக் கோரினர். ஆனால், அரசாங்கத்தின் கடன் வாங்கும் செலவை (Borrowing Cost) கட்டுக்குள் வைத்திருக்க விரும்பிய RBI, இந்த எதிர்பார்ப்பை ஏற்க மறுத்து ஏலத்தை முழுமையாக ரத்து செய்தது. சந்தையின் தற்போதைய வட்டி விகிதக் கட்டமைப்பில் RBI அதிருப்தியில் இருப்பதை இந்த முடிவு வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறது.
பாண்ட் மார்க்கெட் அழுத்தத்தில் இருப்பது ஏன்?
கடந்த அக்டோபர் மாதத்தில் மட்டும் பெஞ்ச்மார்க் 10 ஆண்டு கால அரசுப் பத்திரங்களின் ஈல்டு 24 பேசிஸ் பாயிண்ட் உயர்ந்துள்ளது. இது 2023-ம் ஆண்டின் தொடக்கத்திற்குப் பிறகு காணப்பட்ட உச்சமாகும். உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் பணவீக்கம் குறித்த கவலையே இந்த ஈல்டு உயர்வுக்கு முக்கிய காரணமாக உள்ளது.
பணப்புழக்கத்தில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றம்
சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) சீராக வைத்திருக்க RBI பல்வேறு நடவடிக்கைகளை எடுத்து வருகிறது. அக்டோபர் மாத தொடக்கத்தில் சுமார் ₹5 லட்சம் கோடியாக இருந்த பணப்புழக்கம், அக்டோபர் 20-க்குள் ₹570 பில்லியன் ஆகக் குறைந்துள்ளது. பணப்புழக்கம் குறைந்தால், அரசுப் பத்திரங்களுக்கான தேவை குறையும், இது ஈல்டு உயர்வுக்கு வழிவகுக்கும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன செய்தி?
இந்த ஏல ரத்து, கடன் சந்தையில் (Fixed Income Market) நிலவும் சவால்களை உணர்த்துகிறது. கடன் சார்ந்த மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் இதர முதலீடுகளில் இருப்பவர்கள், இனி வரும் நாட்களில் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களை கவனமாகப் பார்க்க வேண்டும். ரிசர்வ் வங்கி பணப்புழக்கத்தை எப்படி கையாளப் போகிறது என்பதைப் பொறுத்தே வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பாண்ட் விலைகள் இனி அமையும்.