நவம்பர் 4-ஆம் தேதி நடைபெற்ற 182 நாள் Treasury Bill ஏலத்தில் வந்த அனைத்து விண்ணப்பங்களையும் RBI நிராகரித்துள்ளது. அதிக வட்டி கோரியதே இதற்கு முக்கிய காரணம்.
நவம்பர் 4, 2026 அன்று நடைபெற்ற ஏலத்தில், 182 நாள் Treasury Bills (T-Bills) தொடர்பான அனைத்து பிட்களையும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) நிராகரித்துள்ளது. அதே நாளில் 91 நாள் மற்றும் 364 நாள் கால அளவிலான ஏலங்கள் வெற்றிகரமாக முடிந்தாலும், 182 நாள் பிரிவில் மட்டும் இந்த சிக்கல் ஏற்பட்டுள்ளது.
ஏன் இந்த நிராகரிப்பு?
கடன் வாங்கும் செலவு (Borrowing Cost) எதிர்பாராத அளவுக்கு உயர்ந்துவிடக்கூடாது என்பதில் RBI உறுதியாக இருக்கிறது. சந்தையில் பணப்புழக்கம் குறைவாக இருக்கும் என்ற அச்சத்திலும், வட்டி விகிதங்கள் மாறலாம் என்ற எதிர்பார்ப்பிலும் முதலீட்டாளர்கள் அதிக ஈல்ட் (Yield) கோரினர். ஆனால், அதற்கு இணங்க RBI மறுத்துவிட்டதால், அந்த ஏலம் முழுமையாக ரத்து செய்யப்பட்டது.
சந்தை சூழல் மற்றும் கவனிப்பு
தற்போது சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் மிகவும் கவனமாகவே செயல்படுகின்றனர். கடந்த காலங்களில் பணப்புழக்கம் குறைந்திருந்த அனுபவம் முதலீட்டாளர்களிடம் இன்னும் இருப்பதால், அரசு பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய அதிக பிரீமியம் எதிர்பார்க்கின்றனர். சந்தையை சீராக வைத்திருக்க RBI அவ்வப்போது VRRR (Variable Rate Reverse Repo) போன்ற நடவடிக்கைகளை எடுத்தாலும், முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புக்கும், RBI-ன் இலக்குக்கும் இடையே பெரிய இடைவெளி நீடிக்கிறது.
சமீபத்தில் அமைக்கப்பட்ட 'Technical Consultative Committee for Financial Markets' (TCCFM) இந்த பணப்புழக்க சிக்கல்களை தீர்க்க முயற்சிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், வரும் காலங்களில் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பணப்புழக்கம் குறித்த RBI-ன் அடுத்தகட்ட நகர்வுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.